Francesco Pesole di ING berpendapat bahwa ekspektasi pengetatan Bank of England (BoE), yang kini mendekati harga Bank Sentral Eropa (ECB), tampak berlebihan mengingat suku bunga awal yang lebih tinggi dan sikap BoE yang kurang hawkish. Ia melihat adanya ruang untuk penyesuaian dovish setelah pertemuan hari ini, risiko kenaikan untuk EUR/GBP, dan mencatat bahwa ketidakpastian politik di Inggris (UK) dapat semakin membebani Sterling dalam beberapa minggu mendatang.
BoE dianggap terlalu mahal dalam pengetatan
“Bank of England menghadapi putaran penyesuaian hawkish lagi kemarin, dengan ekspektasi untuk akhir tahun kini mendekati ECB, sekitar 80bp pengetatan. Kami pikir ini berlebihan: titik awal ECB 150bp lebih rendah, dan para pembuat kebijakan di Frankfurt lebih hawkish dibandingkan rekan-rekan mereka di BoE.”
“Pengumuman suku bunga BoE hari ini oleh karena itu dapat memicu beberapa penyesuaian dovish pada kurva dan mengangkat EUR/GBP karena nada ECB justru dapat menjaga ekspektasi pengetatan relatif lebih kuat pada kurva EUR. Kami memprakirakan pemungutan suara 8-1 mendukung penahanan, dengan Kepala Ekonom Huw Pill memilih kenaikan.”
“Namun, kami tidak memprakirakan Bank akan menambahkan petunjuk baru tentang arah kebijakan. Peluang di sisi hawkish adalah Greene dan Mann juga memilih kenaikan, dan di sisi dovish Gubernur Bailey menolak harga agresif.”
“Politik tetap menjadi tema sentral lain bagi sterling. Kemarin, komentar dari wali kota Labour Manchester Andy Burnham mempengaruhi pasar obligasi dan GBP. Ia dipandang sebagai calon pengganti PM Keir Starmer, dan secara luas dianggap sebagai dove fiskal. Bahkan kemarin, ia menegaskan kembali bahwa pengeluaran pertahanan dapat dikecualikan dari aturan fiskal, sebuah poin yang sangat sensitif bagi pasar obligasi.”
“EUR/GBP menghadapi risiko kenaikan dari potensi kinerja buruk Labour dan kekhawatiran yang meningkat tentang stabilitas pemerintahan. Kami masih memprakirakan pergerakan di atas 0,8700 dalam jangka pendek.”
(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor.)