Lee Hardman dari MUFG menyoroti bahwa EUR/USD telah jatuh kembali di bawah 1,1700 saat Euro terkoreksi turun menjelang pertemuan ECB. Kenaikan harga Minyak meningkatkan risiko stagflasi bagi Eropa, namun penyempitan selisih imbal hasil versus AS dan ekspektasi untuk beberapa kali kenaikan suku bunga ECB telah membantu Euro bertahan lebih baik daripada sensitivitas harga minyak historis yang diperkirakan.
Euro tertekan oleh energi dan ECB
“Euro telah turun kembali di bawah level 1,1700 semalam dengan mencapai titik terendah 1,1655. Euro sedang terkoreksi turun menjelang pertemuan kebijakan ECB hari ini setelah baru-baru ini naik ke level tertinggi 1,1849 pada 17 April.”
“Meski demikian, Euro bertahan lebih baik daripada yang kami perkirakan awalnya sebagai respons terhadap kejutan harga energi. Berdasarkan aksi harga sebelumnya, kami memperkirakan Euro akan melemah sekitar -0,7% untuk setiap kenaikan 10% harga minyak.”
“Sejauh ini harga Brent telah naik lebih dari 70% sejak konflik dimulai, tetapi EUR/USD hanya turun sedikit lebih dari 1% (bukan sekitar -5,0%). Hal ini menyoroti kinerja mengecewakan Dolar AS namun tetap membuat kami waspada bahwa Euro bisa melemah lebih jauh jika kejutan harga energi terus meningkat.”
“Salah satu alasan mengapa Euro bertahan lebih baik dari yang diperkirakan terhadap Dolar AS adalah penyempitan selisih imbal hasil antara zona euro dan AS. Para pelaku pasar memprakirakan ECB akan lebih aktif mengetatkan kebijakan dibandingkan The Fed sebagai respons terhadap kejutan harga energi.”
“ECB telah dengan jelas menyatakan bahwa dalam skenario buruk, pengetatan kebijakan yang terukur kemungkinan akan diperlukan. Hal ini mendukung prakiraan kami untuk kenaikan suku bunga sebesar 50 bp. Kami memprakirakan pembaruan kebijakan hari ini akan meninggalkan panduan kebijakan tidak berubah dan mempersiapkan kenaikan pada pertemuan kebijakan berikutnya jika situasi di Timur Tengah tidak membaik dengan cepat”
(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor.)