Derek Halpenny dari MUFG mencatat bahwa intervensi terbaru Kementerian Keuangan (Kemenkeu) dan Bank of Japan (BoJ) gagal mencegah USD/JPY kembali ke 160, karena imbal hasil AS yang lebih tinggi dan ketegangan Timur Tengah yang diperbarui mendukung Dolar. Ia menyoroti meningkatnya risiko minyak mentah, spekulasi yang lebih kuat untuk kenaikan suku bunga BoJ pada Juni, dan menegaskan bahwa tindakan BoJ seharusnya membatasi kenaikan USD/JPY lebih lanjut, dengan potensi kenaikan yang terbatas.
Pengetatan BoJ diperkirakan membatasi kerugian yen
“Bulan intervensi tunggal terbesar oleh Kemenkeu/BoJ (JPY 11,7 Triliun) memiliki dampak singkat pada yen yang ditunjukkan oleh fakta bahwa USD/JPY diperdagangkan di level 160 hari ini untuk pertama kalinya sejak intervensi dilakukan, kemungkinan pada 30 April & 6 Mei. Keberhasilan intervensi selalu ditentukan oleh apakah latar belakang fundamental dapat memperkuat intervensi – dan itu belum terjadi.”
“Meskipun harga minyak mentah telah turun sejak intervensi dilakukan, kini kembali naik dan laporan berkelanjutan tentang eskalasi konflik militer menimbulkan keraguan serius atas prospek pembukaan kembali Selat Hormuz dalam waktu dekat. Kita mungkin mendekati titik kritis yang melihat kenaikan tajam harga minyak mentah yang diperbarui.”
“Setidaknya BoJ sekarang tampak berusaha memainkan perannya dalam memberikan dukungan pada yen. Harga OIS untuk kenaikan suku bunga pada 16 Juni telah meningkat sekitar 5-6 bp sejak intervensi dilakukan dengan probabilitas kenaikan sekarang di atas 80% dan tertinggi sejak pertengahan April.”
“Kami memprakirakan BoJ akan menaikkan suku bunga meskipun imbal hasil AS akan tetap penting dan USD/JPY masih bisa naik meskipun tindakan BoJ akan membantu menahan pergerakan tersebut. Kami masih melihat ruang kenaikan USD/JPY terbatas pada beberapa angka besar.”
(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor.)