Lee Hardman dari MUFG mencatat bahwa Yen Jepang tidak banyak berubah setelah kenaikan suku bunga BoJ yang telah diprakirakan secara luas sebesar 0,25% menjadi 1,00%, dengan USD/JPY masih diperdagangkan sedikit di atas 160,00. BoJ juga memutuskan untuk menunda pengurangan QE-nya dari FY2027, sambil melanjutkan pengurangan pembelian JGB secara bertahap hingga saat itu. MUFG memprakirakan pengetatan bertahap lebih lanjut tahun ini, tetapi menyoroti pelemahan Yen yang terus-menerus dan potensi intervensi yang diperbarui.
Kenaikan suku bunga BoJ dan rencana QE mendukung pelemahan Yen
“Yen sebagian besar tidak berubah setelah pertemuan kebijakan terbaru BoJ dengan USD/JPY yang terus diperdagangkan sedikit di atas level 160,00. Setelah awalnya melemah sebagai respons terhadap kesepakatan AS-Iran yang diumumkan selama akhir pekan, tidak ada kelanjutan penjualan dolar AS menjelang pertemuan FOMC penting besok. Reaksi yen yang terbatas terhadap pertemuan kebijakan terbaru BoJ menyoroti bahwa BoJ sudah jelas memberi sinyal bahwa mereka berencana menaikkan suku bunga hari ini sebesar 0,25 poin menjadi 1,00%.”
“Pada saat yang sama, BoJ mengumumkan bahwa mereka berencana menunda program pengurangan QE mereka mulai FY2027. Hingga saat itu, BoJ akan terus memperlambat pembelian JGB bulanan sekitar JPY200 miliar per kuartal. Mulai April 2027, jumlah pembelian JGB bulanan akan tetap sekitar JPY2 triliun.”
“Pada saat yang sama, BoJ mencatat kekhawatiran atas risiko inflasi IHK yang mendasari menyimpang ke atas ke tingkat di atas target stabilitas harga sebesar 2,0%. BoJ menyoroti bahwa ada laju yang relatif cepat dari penerusan harga dalam transaksi bisnis-ke-bisnis akibat kenaikan harga minyak, dan bahwa penerusan harga tersebut dapat menyebar ke kenaikan harga konsumen di berbagai macam barang.”
“Mengingat perkembangan ini, BoJ menilai bahwa kenaikan suku bunga lain adalah tepat, dan terus memberi sinyal bahwa mereka ‘akan terus menaikkan suku bunga kebijakan dan menyesuaikan tingkat pelonggaran moneter’.”
“Kami memprakirakan BoJ akan mempertahankan laju pengetatan moneter secara bertahap dan melakukan kenaikan suku bunga lain akhir tahun ini. Yen yang lemah adalah salah satu faktor yang dapat mendorong BoJ mempercepat laju kenaikan suku bunga, tetapi tidak ada indikasi kuat mengenai waktu kenaikan berikutnya pada pertemuan kebijakan hari ini. Kegagalan yen untuk menguat setelah kenaikan suku bunga BoJ hari ini akan terus memberi tekanan pada Jepang untuk kembali melakukan intervensi guna memberikan dukungan.”
(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor.)