Michael Pfister dari Commerzbank mencatat bahwa USD/CAD telah melonjak dari di bawah 1,36 ke atas 1,42 karena harga Minyak yang turun dan ekspektasi kenaikan suku bunga The Fed yang meningkat memberikan tekanan pada Dolar Kanada (CAD). Ia berpendapat kedua faktor tersebut dilebih-lebihkan, tidak melihat kebutuhan untuk kenaikan suku bunga The Fed yang sebenarnya, dan memandang level USD/CAD saat ini sebagai berlebihan, yang mengindikasikan potensi kenaikan lebih lanjut yang terbatas kecuali muncul perkembangan negatif spesifik CAD yang signifikan.
Ekspektasi Minyak dan The Fed yang Berlebihan untuk Loonie
“Hingga akhir April lalu, prospeknya positif bagi mereka yang mengantisipasi penguatan Dolar Kanada: berkat ekspor minyak Kanada dan kenaikan harga minyak, CAD muncul sebagai pemenang dari konflik Iran dan penutupan Selat Hormuz, dengan USD/CAD turun di bawah 1,36.”
“Namun, sejak puncaknya di paruh kedua April, harga minyak terus menurun secara stabil, dan pagi ini mendekati level sebelum perang. Penurunan harga minyak telah memberikan tekanan signifikan pada Dolar Kanada.”
“Saat ini, hanya probabilitas residual dari pergerakan seperti itu yang sudah tercermin dalam harga. Namun pasar saat ini mempriskan kenaikan suku bunga The Fed sebanyak 40 basis poin hingga Maret tahun depan. Pergerakan naik USD/CAD sejak awal Mei hampir sepenuhnya didorong oleh pergeseran ekspektasi suku bunga.”
“Kami sangat yakin bahwa kedua faktor ini dilebih-lebihkan. Pasar minyak tampaknya bereaksi terlalu euforia terhadap dibukanya kembali Selat Hormuz. Kemungkinan butuh waktu sebelum persediaan dunia yang menipis dapat dipulihkan dan perdagangan energi kembali normal.”
“Level USD/CAD yang tinggi oleh karena itu tampak berlebihan bagi kami. Ini bukan berarti tidak ada alasan untuk melemahnya CAD, seperti negosiasi USMCA yang akan datang dan melemahnya ekonomi riil. Namun mengingat level saat ini, banyak hal harus terjadi agar USD/CAD naik lebih jauh.”
(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor.)