Ryan McKay dan Bart Melek dari TD Securities mencatat bahwa Emas tetap berada di bawah tekanan karena pasar memperhitungkan jalur Federal Reserve (The Fed) yang hawkish dan penguatan energi yang kembali terjadi. Mereka menyoroti bahwa short covering CTA (Commodity Trading Advisors) baru dimulai di atas $4.222/oz, dengan posisi beli bersih yang lebih substansial mendekati $4.300/oz. Namun, mereka memprakirakan adanya beberapa dissent dan harga kenaikan suku bunga yang masih berlanjut akan membatasi kemampuan Emas untuk mencapai level pemicu CTA tersebut.
Harga The Fed membatasi arus CTA emas
"Logam-logam mulia tetap lemah di tengah harga pasar yang hawkish untuk The Fed, dan kenaikan energi yang kembali terjadi akan terus memperkuat narasi ini."
"Pasar Emas sudah sepenuhnya memperhitungkan jalur The Fed yang hawkish, dan meskipun kami tidak memprakirakan kenaikan suku bunga hari ini, ambang batas untuk mengubah ekspektasi ke depan yang mendasari logam kuning ini mungkin tinggi."
"CTA membutuhkan harga di atas $4.222/oz untuk memicu short covering yang hanya sangat minimal, tetapi di atas level ini, simulasi harga menyoroti potensi kenaikan asimetris dengan harga yang mendekati $4.300/oz kemungkinan akan melihat posisi beli bersih yang signifikan."
"Namun, kami memprakirakan adanya beberapa dissent terhadap keputusan mempertahankan suku bunga, dan pasar terus memperhitungkan kenaikan suku bunga pada September dan seterusnya, yang kemungkinan akan membuat setiap kenaikan Emas gagal mencapai level skenario CTA sisi atas tersebut."
"Risiko perang kembali meningkat, tetapi kami tidak memprakirakan adanya arus CTA yang material di seluruh kompleks energi. Di tempat lain, logam-logam mulia akan berfokus pada The Fed, tetapi ambang batas untuk mengubah kekuatan bearish yang mendasari pasar Emas akan tinggi."
(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor. Pelajari lebih lanjut.)