- USD/CAD mempertahankan kisaran yang nyaris hanya 30 poin tepat di bawah 1,4100, tertahan di atas rata-rata 50 hari yang sedang naik beberapa jam sebelum keputusan Federal Reserve.
- Pertimbangan pada 15 Juli dirilis hari ini, menyalahkan pelebaran spread imbal hasil atas pelemahan Dolar Kanada dan berjanji untuk mengabaikan harga Minyak Mentah yang lebih tinggi.
- Kedua risiko yang dinilai Dewan Gubernur sebagai risiko utama telah terjadi sejak pertemuan itu, salah satunya lima hari kemudian.
Prakiraan yang berubah saat masih ditulis
Bank of Canada pagi ini menerbitkan pertimbangan di balik keputusan mempertahankan suku bunga pada 15 Juli, sekitar setengah jam sebelum Federal Reserve mengumumkan apakah mereka akan melakukan hal yang sama. USD/CAD merespons dengan tidak bergerak sama sekali, mempertahankan kisaran yang nyaris hanya 30 poin tepat di bawah 1,4100 dan berada sedikit lebih rendah pada hari ini. Dokumen tersebut merupakan catatan cermat dari sebuah pertemuan yang sudah dilampaui pasar mata uang dua minggu lalu.
Dewan Gubernur membuka pertemuan kebijakannya pada 7 Juli dan mengambil keputusan pada 15 Juli. Di sela-sela itu, menurut pengakuan catatan tersebut, permusuhan di Timur Tengah kembali meningkat dan mendorong harga Minyak Mentah global naik lagi. Para anggota mencatat perkembangan itu, menuliskan jalur di mana inflasi mereda ke sekitar 2,5% pada semester dua tahun ini dengan asumsi harga Minyak Mentah turun, dan tetap mempertahankan suku bunga di 2,25%.
Janji yang melekat pada jalur itu adalah bagian yang menopang keseluruhan keputusan. Para pengambil kebijakan sepakat untuk mengabaikan dampak langsung dari harga energi yang lebih tinggi sambil berjanji akan merespons jika dampak tersebut meluas ke barang dan jasa lainnya. Itu adalah komitmen ke dua arah, yang dibuat bersyarat pada pasar yang sejak itu telah membuat Brent anjlok 16% dalam tiga sesi, penurunan beruntun paling tajam sejak 2020, dan memantul lebih dari 4% hari ini.
Kedua risiko utama sudah sama-sama terjadi
Pertimbangan tersebut menyebut dua risiko di atas yang lain: inflasi naik akibat perang, dan pertumbuhan turun akibat kebijakan perdagangan AS. Risiko kedua digambarkan sebagai kemungkinan tarif baru Amerika yang selalu ada. Lima hari setelah keputusan itu, Gedung Putih menandatangani perintah yang memberlakukan bea 50% atas berbagai barang Kanada, mulai dari anggur dan produk susu hingga semen dan furnitur.
Ottawa merespons dengan memperintensif negosiasi alih-alih melakukan pembalasan, dengan Perdana Menteri Mark Carney mengatakan kepada para perdana menteri provinsi pekan lalu bahwa tidak ada yang dikesampingkan tergantung pada hasil pembicaraan. Risiko perang juga terjadi, dengan jeda empat hari di Teluk terputus semalam saat pasukan AS mencegat serangan rudal Iran dan menyerang milisi yang berafiliasi dengan Iran di Irak bersama pasukan Saudi.
Yang tidak disediakan dalam catatan itu adalah suku bunga yang dapat merespons salah satu risiko tersebut. Dewan Gubernur menggambarkan ekonomi yang tidak mencatat pertumbuhan antara kuartal pertama 2025 dan kuartal pertama 2026, tingkat pengangguran di 6,5% yang berada dalam kisaran yang sama selama setahun, dan pasar tenaga kerja yang menurut para anggota masih lemah. Suku bunga kebijakan sudah berada di batas bawah kisaran netral yang diasumsikan Bank of Canada untuk dirinya sendiri.
Spread imbal hasil bukan variabel Ottawa
Kalimat paling berguna dalam seluruh dokumen adalah bagian ketika para anggota menelusuri depresiasi Dolar Kanada ke pelebaran diferensial imbal hasil obligasi, dengan imbal hasil AS naik karena data yang kuat sementara imbal hasil Kanada hampir tidak bergerak. Itu adalah bank sentral yang mengidentifikasi penggerak mata uangnya sendiri dan menempatkannya di negara lain. Proyeksi Juli mengasumsikan Dolar Kanada rata-rata sekitar 71 sen AS selama horizon tersebut, dan spot sudah berada di sana, bukan di atasnya.
Data Kanada sejak pertemuan tersebut berjalan lebih dingin daripada yang diasumsikan dalam deliberasi. Inflasi bulan Juni mereda ke 2,8% dan ukuran inti yang menjadi preferensi turun ke level terlemah dalam lebih dari lima tahun, yang telah menipiskan harga pasar untuk setiap pengetatan lanjutan Kanada tahun ini. Kisah suku bunga yang menggerakkan nilai tukar ini kini bersifat satu arah, dan sisi yang masih membawa ekor kenaikan yang aktif adalah sisi Amerika.
Satu-satunya keputusan yang menentukan harga nilai tukar ini hari ini
Federal Reserve mengumumkan pada pukul 18:00 GMT (01:00 WIB) dengan konferensi pers pada pukul 18:30 GMT (01:30 WIB) dan tanpa Summary of Economic Projections yang menyertainya. Keputusan mempertahankan suku bunga adalah konsensus kuat, sehingga perdagangan berfokus pada jumlah dissent dan apakah sang ketua akan meninggalkan September dengan amunisi. Harga pasar berjangka membawa ekor kenaikan Juli di dekat 36% pada tangkapan 27 Juli, cukup lebar sehingga keputusan mempertahankan suku bunga dengan nada hawkish belum sepenuhnya diperhitungkan.
Statistics Canada akan merilis produk domestik bruto bulan Mei pada hari Jumat, dengan estimasi awal untuk bulan Juni yang disertakan dan pembacaan flash yang menunjukkan kenaikan 0,1%. Itu adalah input domestik nyata berikutnya bagi Dolar Kanada, dan akan muncul dua hari setelah satu-satunya pertemuan di benua ini yang dapat memperlebar spread hari ini.
Level-level teknis
Resistance: Rak 1,4150 adalah garis untuk direbut kembali, level breakout bulan Juni yang telah membatasi setiap upaya sejak aksi jual pertengahan bulan. Di atasnya, level tertinggi tahun ini di dekat 1,4250 adalah satu-satunya struktur yang tersisa pada kerangka ini.
Support: Exponential Moving Average (EMA) 50-hari tepat di bawah 1,4050 sedang naik menuju harga dan telah bertahan pada setiap pengujian bulan ini. Di bawahnya terdapat level 1,4000, dengan EMA 200-hari tepat di bawah 1,3900 sebagai penanda tren yang belum diuji sejak Mei.
Bias: Bullish di atas EMA 50-hari. Stochastic Relative Strength Index harian di dekat 21 berbalik naik keluar dari band jenuh jual dengan harga terjepit dalam kisaran 30 pip, dan argumen diferensial mengarah ke satu sisi sementara Federal Reserve mempertahankan ekor kenaikan yang aktif dan harga Kanada mengering. Penutupan harian di bawah 1,4000 membatalkan.
Grafik Harian USD/CAD
Pertanyaan Umum Seputar Dolar Kanada
Faktor-faktor utama yang mendorong Dolar Kanada (CAD) adalah tingkat suku bunga yang ditetapkan oleh Bank Kanada (BoC), harga Minyak, ekspor terbesar Kanada, kesehatan ekonominya, inflasi, dan Neraca Perdagangan, yang merupakan selisih antara nilai ekspor Kanada dengan impornya. Faktor-faktor lain termasuk sentimen pasar – apakah investor mengambil aset-aset yang lebih berisiko (risk-on) atau mencari aset-aset safe haven (risk-off) – dengan risk-on yang berdampak positif terhadap CAD. Sebagai mitra dagang terbesarnya, kesehatan ekonomi AS juga merupakan faktor utama yang memengaruhi Dolar Kanada.
Bank of Canada (BoC) memiliki pengaruh yang signifikan terhadap Dolar Kanada dengan menetapkan tingkat suku bunga yang dapat dipinjamkan bank satu sama lain. Hal ini memengaruhi tingkat suku bunga untuk semua orang. Sasaran utama BoC adalah mempertahankan inflasi pada 1-3% dengan menaikkan atau menurunkan suku bunga. Suku bunga yang relatif lebih tinggi cenderung positif bagi CAD. Bank of Canada juga dapat menggunakan pelonggaran kuantitatif dan pengetatan untuk memengaruhi kondisi kredit, dengan pelonggaran kuantitatif negatif terhadap CAD dan pelonggaran kuantitatif positif terhadap CAD.
Harga minyak merupakan faktor utama yang memengaruhi nilai Dolar Kanada. Minyak bumi merupakan ekspor terbesar Kanada, sehingga harga minyak cenderung berdampak langsung pada nilai CAD. Umumnya, jika harga minyak naik, CAD juga akan naik, karena permintaan agregat terhadap mata uang tersebut meningkat. Hal yang sebaliknya terjadi jika harga minyak turun. Harga minyak yang lebih tinggi juga cenderung menghasilkan peluang Neraca Perdagangan yang positif yang lebih besar, hal ini juga mendukung CAD.
Meskipun inflasi secara tradisional selalu dianggap sebagai faktor negatif bagi suatu mata uang karena menurunkan nilai uang, yang sebaliknya justru terjadi di zaman modern dengan pelonggaran kontrol modal lintas batas. Inflasi yang lebih tinggi cenderung menyebabkan bank sentral menaikkan suku bunga yang menarik lebih banyak arus masuk modal dari para investor global yang mencari tempat yang menguntungkan untuk menyimpan uang mereka. Hal ini meningkatkan permintaan mata uang lokal, yang dalam kasus Kanada adalah Dolar Kanada.
Rilis data ekonomi makro mengukur kesehatan ekonomi dan dapat berdampak pada Dolar Kanada. Indikator seperti PDB, IMP Manufaktur dan Jasa, ketenagakerjaan, dan survei sentimen konsumen semuanya dapat memengaruhi arah CAD. Ekonomi yang kuat baik bagi Dolar Kanada. Ekonomi yang kuat tidak hanya menarik lebih banyak investasi asing, tetapi juga dapat mendorong Bank Kanada untuk menaikkan suku bunga, yang mengarah pada mata uang yang lebih kuat. Namun, jika data ekonomi lemah, CAD kemungkinan akan turun.
