Dolar AS (USD) diperdagangkan lebih lemah secara keseluruhan—tetapi masih bertahan dengan baik dalam kisaran perdagangan terbaru saat pasar bersiap untuk data Non-Farm Payroll AS pagi ini, lapor Kepala Ahli Strategi Valas Scotiabank, Shaun Osborne dan Eric Theoret.
USD melemah secara luas saat pasar bersiap untuk laporan lapangan pekerjaan AS yang lemah
"Kenaikan untuk mata uang utama dipimpin oleh mata uang pasar berkembang/beta tinggi, dengan SEK, ZAR, dan NZD menjadi yang berkinerja terbaik pagi ini. Saham global (sebagian besar) lebih kuat sementara imbal hasil obligasi sedikit lebih rendah saat investor mengantisipasi data lemah yang memberikan lampu hijau bagi The Fed untuk memangkas suku bunga pada 17 September. Tidak diragukan lagi bahwa pasar tenaga kerja AS sedang melonggar seiring permintaan tenaga kerja melemah. Data JOLTS minggu ini menunjukkan bahwa, untuk pertama kalinya sejak 2021, ada (sedikit) lebih banyak orang yang menganggur (7,24 juta) di AS dibandingkan dengan jumlah pekerjaan yang tersedia (7,18 juta)."
"Seberapa cepat dinamika ini berkembang masih harus dilihat tetapi para pengambil kebijakan The Fed tampaknya semakin menyadari adanya kelonggaran di pasar tenaga kerja yang muncul saat mereka mempertimbangkan prospek suku bunga. Pasar mengharapkan kenaikan 75 ribu dalam Non-Farm Payroll AS bulan Agustus, dengan sebagian besar estimasi berada dalam kisaran 60-90 ribu. Ingat bahwa data bulan Juli menunjukkan peningkatan 73 ribu. Tingkat pengangguran diperkirakan akan naik satu persepuluh menjadi 4,3%. Panggilan Scotia adalah untuk tidak ada kenaikan dalam lapangan pekerjaan, yang merupakan batas terendah absolut dari kisaran prakiraan. Hasil yang sesuai dengan konsensus kemungkinan akan memperkuat ekspektasi pasar untuk pemotongan 25 basis poin pada FOMC berikutnya."
"Pemotongan 1/4 poin sudah lebih atau kurang sepenuhnya diperhitungkan dalam swap sehingga hasil yang sesuai dengan konsensus mungkin akan menekan USD sedikit dan mendorong DXY untuk menguji support di 97,50. Angka yang lebih lemah, yang meningkatkan ekspektasi pemotongan yang lebih agresif mungkin diperlukan untuk mendorong indeks secara signifikan lebih rendah. Kejutan positif akan memberikan sedikit kelegaan bagi USD tetapi tantangan lainnya (kebijakan fiskal yang lemah, fokus pada independensi The Fed, dll.) akan membatasi kenaikan ke kisaran menengah/atas 98 untuk DXY menurut saya. Data Pendapatan Tunai Tenaga Kerja Jepang yang dirilis semalam menunjukkan kenaikan kuat lainnya (4,1% Y/Y) di bulan Juli, mendukung prospek untuk pengetatan ringan dalam suku bunga kebijakan BoJ bulan depan."