- XAU/USD menguat ke level tertinggi baru setelah NFP yang mengecewakan, dengan tingkat pengangguran meningkat dan pertumbuhan upah tetap stabil.
- Imbal hasil Treasury AS bertenor 2 tahun merosot 11 bp menjadi 3,48%, sementara DXY turun 0,70% menjadi 97,57 di tengah aliran risiko yang rendah.
- Kekhawatiran independensi Fed dan seruan Standard Chartered untuk pemotongan 50 bp memperkuat kasus bullish menjelang CPI AS.
Harga Emas melonjak tajam dan mencapai level tertinggi baru sepanjang masa di $3.600 pada hari Jumat, setelah laporan Nonfarm Payrolls yang lemah, yang meningkatkan spekulasi bahwa Federal Reserve (The Fed) siap untuk melanjutkan pemotongan suku bunga. XAU/USD diperdagangkan di $3.594, naik 1,30% pada saat berita ini ditulis.
Emas melonjak 1,30% saat data NFP yang lemah menekan imbal hasil, Dolar, dan meningkatkan spekulasi pelonggaran Fed yang lebih besar
Laporan pekerjaan yang ditunggu-tunggu di AS membenarkan pernyataan Gubernur Fed Christopher Waller, yang mengatakan bahwa pasar tenaga kerja telah menunjukkan beberapa keretakan sejak akhir Juli 2025. Data tersebut meleset dari target, tingkat pengangguran meningkat dan Pendapatan Per Jam Rata-Rata tetap stabil.
Imbal hasil Treasury di seluruh kurva merosot tajam. Yang paling tertekan adalah obligasi Treasury bertenor 2 tahun, karena sensitivitasnya terhadap ekspektasi perubahan suku bunga Fed funds. Pada saat berita ini ditulis, imbal hasil T-note AS bertenor 2 tahun merosot lebih dari 11 basis poin menjadi 3,48%.
Akibatnya, Greenback kehilangan kekuatan, karena turunnya imbal hasil AS mendorong para pedagang menuju keamanan Emas. Indeks Dolar AS (DXY), yang melacak kinerja nilai Dolar terhadap sekeranjang mata uang lainnya, turun 0,70% menjadi 97,57.
Prospek bullion terlihat positif karena ancaman terhadap independensi Fed setelah upaya Trump untuk memecat Gubernur Fed Lisa Cook melemahkan Dolar, meningkatkan minat terhadap Emas.
Bahkan para analis di Standard Chartered Bank melangkah lebih jauh, mematok pemotongan suku bunga sebesar 50 basis poin pada bulan September, menyebutkan bahwa angka ketenagakerjaan bulan Juli dan September tahun lalu melemah dan menghasilkan pemotongan yang “besar”. Mereka menulis, “Kami menyadari bahwa kami bergerak lebih awal, tetapi kami memprakirakan revisi awal terhadap data ketenagakerjaan untuk April 2024 hingga Maret 2025 (yang akan dirilis minggu depan) akan mendukung panggilan 50 bp kami.”
Para pedagang Emas mengalihkan perhatian mereka pada angka Indeks Harga Konsumen (CPI) minggu depan di AS. Jika proses disinflasi berkembang, ini akan mengukuhkan kasus untuk pemotongan suku bunga pada pertemuan 16-17 September.
Penggerak pasar ringkasan harian: Emas melambung saat pasar tenaga kerja AS melemah
- Biro Statistik Tenaga Kerja AS (BLS) melaporkan bahwa ekonomi hanya menciptakan 22 ribu lapangan pekerjaan di bulan Agustus, meleset dari ekspektasi 75 ribu dan melambat dari revisi naik bulan Juli sebesar 79 ribu. Pertumbuhan upah tetap stabil, dengan Pendapatan Per Jam Rata-Rata naik 0,3% MoM sesuai dengan prakiraan, sementara Tingkat Pengangguran meningkat menjadi 4,3% dari 4,2%.
- Setelah itu, kontrak berjangka yang terkait dengan kontrak suku bunga Fed bulan Desember 2025 mematok sekitar 68 basis poin pemotongan suku bunga pada akhir tahun.
- Menjelang pertemuan Federal Reserve bulan September, pasar menunjukkan probabilitas 86% untuk pemotongan suku bunga sebesar 25 basis poin, dan 14% untuk pemotongan 50 basis poin, berdasarkan harga saat ini sebelum rilis Indeks Harga Konsumen (CPI) bulan Agustus minggu depan.
- Imbal hasil Treasury AS sedang turun, dengan obligasi Treasury bertenor 10 tahun turun lebih dari delapan setengah basis poin (bp) menjadi 4,076%. Imbal hasil riil AS—dihitung dengan mengurangkan ekspektasi inflasi dari imbal hasil nominal—telah menurun hampir sembilan basis poin menjadi 1,696% pada saat berita ini ditulis.
Prospek teknis: Emas siap menantang $3.650 dalam waktu dekat
Tren kenaikan harga Emas tetap utuh saat para pedagang mendorong harga spot melewati $3.600. Baru-baru ini, XAU/USD telah berkonsolidasi dalam kisaran $3.590–$3.600 menjelang akhir pekan dan tampaknya sulit bagi $3.600 untuk bertahan hingga penutupan.
Dalam hal itu, level-level resistance utama berikutnya adalah $3.650 dan $3.700. Sebaliknya, penutupan harian di bawah $3.600 akan mengekspos swing low 4 September di $3.511 sebelum $3.500.
Pertanyaan Umum Seputar Emas
Emas telah memainkan peran penting dalam sejarah manusia karena telah banyak digunakan sebagai penyimpan nilai dan alat tukar. Saat ini, selain kilaunya dan kegunaannya sebagai perhiasan, logam mulia tersebut secara luas dipandang sebagai aset safe haven, yang berarti bahwa emas dianggap sebagai investasi yang baik selama masa-masa sulit. Emas juga secara luas dipandang sebagai lindung nilai terhadap inflasi dan terhadap mata uang yang terdepresiasi karena tidak bergantung pada penerbit atau pemerintah tertentu.
Bank-bank sentral merupakan pemegang Emas terbesar. Dalam upaya mereka untuk mendukung mata uang mereka di masa sulit, bank sentral cenderung mendiversifikasi cadangan mereka dan membeli Emas untuk meningkatkan kekuatan ekonomi dan mata uang yang dirasakan. Cadangan Emas yang tinggi dapat menjadi sumber kepercayaan bagi solvabilitas suatu negara. Bank sentral menambahkan 1.136 ton Emas senilai sekitar $70 miliar ke cadangan mereka pada tahun 2022, menurut data dari World Gold Council. Ini merupakan pembelian tahunan tertinggi sejak pencatatan dimulai. Bank sentral dari negara-negara berkembang seperti Tiongkok, India, dan Turki dengan cepat meningkatkan cadangan Emasnya.
Emas memiliki korelasi terbalik dengan Dolar AS dan Obligasi Pemerintah AS, yang keduanya merupakan aset cadangan utama dan aset safe haven. Ketika Dolar terdepresiasi, Emas cenderung naik, yang memungkinkan para investor dan bank sentral untuk mendiversifikasi aset-aset mereka di masa sulit. Emas juga berkorelasi terbalik dengan aset-aset berisiko. Rally di pasar saham cenderung melemahkan harga Emas, sementara aksi jual di pasar yang lebih berisiko cenderung menguntungkan logam mulia ini.
Harga dapat bergerak karena berbagai faktor. Ketidakstabilan geopolitik atau ketakutan akan resesi yang parah dapat dengan cepat membuat harga Emas meningkat karena statusnya sebagai aset safe haven. Sebagai aset tanpa imbal hasil, Emas cenderung naik dengan suku bunga yang lebih rendah, sementara biaya uang yang lebih tinggi biasanya membebani logam kuning tersebut. Namun, sebagian besar pergerakan bergantung pada perilaku Dolar AS (USD) karena aset tersebut dihargakan dalam dolar (XAU/USD). Dolar yang kuat cenderung menjaga harga Emas tetap terkendali, sedangkan Dolar yang lebih lemah cenderung mendorong harga Emas naik.
