Strategis FX Senior Rabobank Jane Foley menelaah dinamika inflasi Jepang dan kebijakan Bank of Japan. Laporan ini mencatat harga minyak yang tinggi dan risiko pasokan, tetapi menekankan fokus BoJ pada inflasi inti dan tekanan yang didorong oleh upah setelah puluhan tahun deflasi. Laporan ini menyoroti peringatan BoJ bahwa IHK inti (CPI) bisa melampaui 2%, sehingga meningkatkan prospek kenaikan suku bunga sekitar September atau Oktober.
IHK inti, pertumbuhan upah dan prospek BoJ
"Meskipun pelonggaran di pasar tenaga kerja mengurangi peluang efek harga orde kedua, harga minyak yang tinggi masih dapat mendorong berbagai bank sentral G10 ke posisi kebijakan yang lebih hawkish tahun ini. Tidak hanya penutupan Selat Hormuz yang terus berlanjut (atau hampir tertutup) mengisyaratkan risiko inflasi bagi The Fed, tetapi hal itu juga dapat meningkatkan prospek USD menemukan dukungan safe haven baru. Skenario ini jelas akan jauh dari optimal bagi MoF."
"Namun, BoJ telah berfokus pada inflasi inti dan memastikan telah terjadi perubahan psikologis yang cukup di dalam perusahaan untuk beralih dari perilaku pemangkasan biaya ke arah kenaikan upah. Dalam Outlook for Economic Activity and Prices terbarunya, BoJ telah menandai risiko bahwa IHK inti dapat menyimpang di atas target inflasi 2%. Ini meningkatkan prospek kenaikan suku bunga pada September dari BoJ, tetapi untuk saat ini pasar berfokus pada potensi langkah pada Oktober."
"Lebih banyak tanda ketahanan dalam ekonomi Jepang dan peningkatan ekspektasi pertumbuhan akan membantu mengurangi kekhawatiran fiskal. Namun, sejauh ini, pemerintah kemungkinan harus berupaya lebih keras untuk menanggapi kekhawatiran pasar tentang disiplin fiskal guna meyakinkan investor dan menenangkan JPY."
(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor. Pelajari lebih lanjut.)