Taylor Schleich dan Ethan Currie dari National Bank of Canada (NBC) memprakirakan Bank of Canada (BoC) akan mempertahankan overnight rate di 2,25% dan mempertahankan kebijakan neraca saat ini. Mereka berpendapat pasar masih terlalu mengerek ekspektasi kenaikan suku bunga pada akhir 2026, dengan risiko condong ke rally obligasi Government of Canada yang mendukung Dolar Kanada versus Treasury AS. Eskalasi kebijakan perdagangan AS dan tarif balasan dipandang menggeser risiko ke arah sikap yang lebih hati-hati dan bergantung pada data.
BoC dipandang akan mempertahankan suku bunga lebih lama
"Bank of Canada dijadwalkan akan membiarkan target overnight-nya tidak berubah di 2,25%, sebuah keputusan yang secara luas diprakirakan oleh para peramal dan pasar OIS. Ini akan menandai penahanan ketujuh berturut-turut. Kami tidak memprakirakan adanya perubahan pada kebijakan neraca."
"Meskipun perang dagang Kanada-AS semakin memanas, dampaknya terhadap ekspektasi suku bunga relatif moderat dan probabilitas tersirat kenaikan suku bunga pada akhir 2026 masih berada di dekat 65%. Para investor tampaknya memandang penyelesaian konflik ini sebagai sesuatu yang mungkin terjadi karena kenaikan suku bunga dalam waktu dekat tidak sejalan dengan perang dagang yang berkepanjangan. Kami juga secara hati-hati optimistis bahwa akal sehat dapat menang, tetapi kami tidak melihat lintasan suku bunga yang tersirat sudah cukup menangkap keseimbangan risiko."
"Meski begitu, repricing-nya moderat dan, menurut pandangan kami, pasar masih memberi bobot terlalu besar pada kenaikan suku bunga dalam waktu dekat. Itu membuat risiko condong ke rally suku bunga pascakeputusan dan kinerja GoC yang lebih baik versus Treasury AS."
"Untuk jelasnya, kami tidak memprakirakan pemangkasan. Pemangkasan terakhir pada Maret lalu terjadi ketika suku bunga kebijakan lebih tinggi (3%) dan Bank sudah berada dalam siklus pelonggaran yang mapan. Namun, menyebut keterbatasan kebijakan moneter dan menekankan ketergantungan pada data bisa menjadi strategi yang digunakan pekan ini."
"Pada akhirnya, yang terjadi setelah pertemuan Maret 2025 itu adalah jeda selama enam bulan sebelum pemangkasan dilakukan pada September. Jika perang dagang semakin intensif dan ekonomi kembali melambat, kita mungkin akan menghadapi respons dan linimasa yang serupa…"
(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor. Pelajari lebih lanjut.)