Tim Ekonomi Eropa Nomura, yang dipimpin oleh Josie Anderson, George Buckley dan Andrzej Szczepaniak, memprakirakan Swiss National Bank akan mempertahankan suku bunga kebijakannya di 0,00% pada pertemuan September 2026. Mereka menyoroti pertumbuhan PDB yang lebih kuat, kenaikan inflasi baru-baru ini dan depresiasi CHF, serta melihat kemungkinan pergeseran kembali ke bahasa intervensi Valas standar, tanpa kenaikan suku bunga yang diproyeksikan sebelum 2028 paling cepat.
SNB diperkirakan tetap menahan suku bunga saat CHF melemah
"Kami memprakirakan SNB akan membiarkan suku bunga kebijakannya tidak berubah di 0,00% pada pertemuan September. Inflasi telah meningkat, terdorong naik oleh harga energi, tetapi inflasi inti tetap rendah."
"Karena EUR/CHF mendekati level tertingginya sejak awal 2025, kami pikir para pengambil kebijakan Swiss mungkin merasa tidak perlu memberi sinyal kesiapan yang lebih besar untuk melakukan intervensi. Di sisi lain, dengan perang Iran kembali meningkat, SNB mungkin masih ingin menunjukkan bahwa mereka waspada terhadap kemungkinan tekanan naik pada CHF, dan untuk saat ini mempertahankan panduan bulan Juni."
"Dalam data terbaru, inflasi mengejutkan ke sisi atas, naik menjadi 0,8% y-o-y pada bulan Agustus dari 0,4% pada bulan Juli, laju tercepat sejak September 2024. Sebagian besar kenaikan didorong oleh harga energi yang lebih tinggi, sementara inflasi inti tetap rendah di 0,4% y-o-y. Kami memprakirakan inflasi pada Kuartal III akan sejalan dengan prakiraan SNB sebesar 0,7% q-o-q dan kemudian meningkat menjadi 1,0% q-o-q pada Kuartal IV."
"Karena itu, SNB kemungkinan akan merevisi naik estimasi pertumbuhan PDB untuk tahun ini, karena bahkan tanpa pertumbuhan di H2 pun akan menghasilkan ekspansi 1,8% untuk keseluruhan tahun, di atas ekspektasi SNB pada bulan Juni sebesar "sekitar 1%"."
"Secara keseluruhan, prakiraan utama kami adalah suku bunga kebijakan SNB akan tetap di 0,00% setidaknya hingga akhir 2027. Jika inflasi naik secara berkelanjutan ke 1% atau lebih tinggi (yaitu sekitar pertengahan target inflasi SNB sebesar 0-2%), kami percaya para pengambil kebijakan mungkin akan membahas perlunya menaikkan suku bunga pada 2028."
(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor. Pelajari lebih lanjut.)