TD Macro Research Insight dari TD Securities berpendapat bahwa reli Dolar AS sudah terlalu jauh terhadap mata uang utama dan kemungkinan tidak akan menembus ke level tertinggi baru dalam siklus kenaikan The Fed saat ini. Arus rebalancing ekuitas akhir bulan, payrolls AS yang lebih lemah dari konsensus, dan posisi FX G10 yang secara luas short terhadap USD mendukung rezim Dolar yang bearish, dengan risiko dari potensi larangan ekspor solar AS dan eskalasi geopolitik.
TD melihat USD dalam rezim bearish
"Kabar mengenai potensi larangan ekspor solar AS dan data PMI AS yang secara mengejutkan kuat memperpanjang reli USD pasca-FOMC pekan lalu."
"Dengan membandingkan imbal hasil indeks ekuitas global yang disesuaikan FX, kerangka rebalancing akhir bulan kami melihat arus rebalancing dengan z-score 1,0-1,5 keluar dari USD dan masuk ke EUR, GBP, dan CAD."
"Prakiraan payrolls AS kami untuk bulan September lebih lemah dari konsensus, baik pada tingkat UE maupun pertumbuhan lapangan kerja utama."
"Kerangka kerja trend-following kami menunjukkan reli USD telah menjadi terlalu jauh terhadap EUR, GBP, CAD, SEK, dan MXN."
"Kami tidak melihat USD menembus ke level tertinggi baru dalam siklus kenaikan suku bunga The Fed saat ini kecuali The Fed dapat bersikap lebih hawkish daripada bank-bank sentral global seperti pada 2022, atau prospek pertumbuhan RoW mulai melemah sebelum AS."
(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor. Pelajari lebih lanjut.)