- Yen Jepang bergerak lebih rendah sebagai reaksi terhadap PMI Manufaktur Jepang yang mengecewakan.
- Munculnya beberapa pembelian USD semakin berkontribusi pada kenaikan modest pasangan USD/JPY dalam perdagangan harian.
- Ekspektasi kebijakan BoJ-Fed yang berbeda seharusnya membantu membatasi kerugian lebih lanjut untuk JPY yang memiliki imbal hasil lebih rendah.
Yen Jepang (JPY) beringsut lebih rendah selama sesi Asia setelah survei swasta menunjukkan pada hari Rabu ini bahwa aktivitas sektor manufaktur di Jepang jatuh pada laju tercepat dalam enam bulan pada bulan September. Data yang mengecewakan ini muncul di tengah kekhawatiran tentang hambatan ekonomi yang berasal dari tarif AS, yang, bersama dengan ketidakpastian politik domestik, mungkin memberikan Bank of Japan (BoJ) lebih banyak alasan untuk menunda kenaikan suku bunga lebih lanjut. Selain itu, munculnya beberapa pembelian Dolar AS (USD) membantu pasangan USD/JPY mendapatkan beberapa traksi positif dan menghentikan penurunan selama dua hari.
Sementara itu, ada dua anggota dewan yang memberikan suara menentang keputusan BoJ minggu lalu untuk mempertahankan suku bunga tidak berubah, yang menekankan tekanan yang meningkat di dalam bank sentral untuk mengurangi stimulus moneter besar-besaran. Sebaliknya, Federal Reserve AS (Fed) mengisyaratkan bahwa dua pemangkasan suku bunga lagi akan dilakukan sepanjang sisa tahun ini setelah menurunkan biaya pinjaman untuk pertama kalinya sejak bulan Desember minggu lalu. Yang terakhir ini dapat bertindak sebagai hambatan bagi USD, dan pandangan kebijakan BoJ-Fed yang berbeda dapat membantu membatasi kerugian untuk JPY yang memiliki imbal hasil lebih rendah, sehingga memerlukan kehati-hatian bagi para pembeli USD/JPY.
Yen Jepang tertekan oleh ketidakpastian kenaikan suku bunga BoJ; para pembeli belum siap untuk menyerah
- Indeks Manajer Pembelian (PMI) Manufaktur Jepang dari S&P Global turun dari 49,7 pada bulan Agustus menjadi 48,4 pada bulan September, atau penurunan tersteep sejak bulan Maret. Ini juga menandai kontraksi bulan ke-14 dalam 15 bulan terakhir dan memberikan tekanan turun pada Yen Jepang selama sesi Asia pada hari Rabu.
- Lebih lanjut, pemilihan kepemimpinan Partai Demokrat Liberal (LDP) akan berlangsung pada 4 Oktober, dan hasilnya dapat menunda kenaikan suku bunga berikutnya oleh Bank of Japan jika kandidat dengan pandangan dovish terpilih. Namun, BoJ mengisyaratkan bahwa kenaikan suku bunga tetap ada di meja jika ekonomi dan harga bergerak sesuai dengan prakiraan.
- Selain itu, para investor masih memprakirakan kemungkinan kenaikan suku bunga sebesar 25 basis poin oleh BoJ pada bulan Oktober di tengah tanda-tanda ketahanan ekonomi. Ini kontras dengan perubahan dovish Federal Reserve AS (Fed), yang memperkuat perbedaan kebijakan dan, pada gilirannya, seharusnya membantu membatasi pergerakan depresiasi yang berarti untuk JPY yang memiliki imbal hasil lebih rendah.
- Dolar AS menarik beberapa pembeli dan, untuk saat ini, tampaknya telah menghentikan penurunan selama dua hari dari puncak lebih dari satu minggu yang dicapai pada hari Senin setelah pernyataan Ketua Fed Jerome Powell pada hari Selasa. Powell mengatakan bahwa para pembuat kebijakan menghadapi situasi yang menantang dalam memutuskan apakah akan memprioritaskan memerangi inflasi atau melindungi pekerjaan.
- Powell menambahkan bahwa pelonggaran yang terlalu agresif dapat meninggalkan pekerjaan inflasi yang belum selesai dan perlu membalikkan arah. Komentar tersebut menentang ekspektasi pasar akan lebih banyak pemangkasan suku bunga dalam beberapa bulan mendatang, yang menghidupkan kembali permintaan USD dan membantu pasangan USD/JPY mendapatkan beberapa traksi positif setelah penurunan selama dua hari.
- Para trader kini menantikan rilis Penjualan Rumah Baru dari AS untuk mendapatkan dorongan lebih lanjut selama sesi Amerika Utara. Namun, fokus tetap tertuju pada data makro AS penting lainnya yang dijadwalkan selama bagian akhir minggu ini, termasuk cetakan PDB akhir dan Indeks Harga Belanja Konsumsi Pribadi (PCE).
- Selain itu, para trader minggu ini juga akan menghadapi rilis Indeks Harga Konsumen (CPI) Tokyo pada hari Jumat, yang dapat mempengaruhi ekspektasi kenaikan suku bunga BoJ dan mendorong JPY. Namun demikian, latar belakang fundamental mendukung para pembeli JPY dan memerlukan kehati-hatian sebelum mengantisipasi apresiasi USD/JPY yang berarti.
USD/JPY mungkin kesulitan untuk membangun kenaikan intraday di atas level 148,00
Pasangan USD/JPY, kecuali beberapa pergerakan reaksi cepat ke arah mana pun, telah diperdagangkan dalam kisaran yang sudah dikenal sejak awal Agustus. Ini membentuk pola persegi, menunjukkan fase konsolidasi. Selain itu, osilator yang sebagian besar netral pada grafik harian memerlukan kehati-hatian sebelum mengantisipasi arah yang pasti dalam jangka pendek. Harga spot, sementara itu, tetap di bawah Simple Moving Average (SMA) 200-hari, dan kurangnya pembelian yang berarti di atas level 148,00 menunjukkan bahwa jalur yang paling mungkin bagi pasangan ini adalah ke sisi bawah.
Oleh karena itu, setiap pergerakan selanjutnya ke atas kemungkinan akan menghadapi rintangan langsung di dekat level angka bulat 148,00. Ini diikuti oleh wilayah 148,35-148,40, atau puncak dua minggu yang dicapai pada hari Senin, dan SMA 200-hari, di sekitar area 148,55. Kekuatan yang berkelanjutan di atas yang terakhir memiliki potensi untuk mengangkat pasangan USD/JPY ke level 149,00 dalam perjalanan menuju puncak bulanan, di sekitar area 149,15.
Di sisi sebaliknya, kelemahan di bawah level terendah sesi Asia, di sekitar pertengahan 147,00-an, dapat menemukan beberapa support di dekat level swing low pasca-BoJ Jumat lalu, di sekitar zona 147,20. Ini diikuti oleh level 147,00, di bawahnya pasangan USD/JPY dapat mempercepat penurunan menuju support horizontal 146,20. Lintasan penurunan dapat meluas lebih jauh menuju wilayah 145,50-145,45, atau level terendah sejak 7 Juli, yang disentuh pada hari Rabu lalu.
Pertanyaan Umum Seputar Yen Jepang
Yen Jepang (JPY) adalah salah satu mata uang yang paling banyak diperdagangkan di dunia. Nilainya secara umum ditentukan oleh kinerja ekonomi Jepang, tetapi lebih khusus lagi oleh kebijakan Bank Jepang, perbedaan antara imbal hasil obligasi Jepang dan AS, atau sentimen risiko di antara para pedagang, di antara faktor-faktor lainnya.
Salah satu mandat Bank Jepang adalah pengendalian mata uang, jadi langkah-langkahnya sangat penting bagi Yen. BoJ terkadang melakukan intervensi langsung di pasar mata uang, umumnya untuk menurunkan nilai Yen, meskipun sering kali menahan diri untuk tidak melakukannya karena masalah politik dari mitra dagang utamanya. Kebijakan moneter BoJ yang sangat longgar antara tahun 2013 dan 2024 menyebabkan Yen terdepresiasi terhadap mata uang utamanya karena meningkatnya perbedaan kebijakan antara Bank Jepang dan bank sentral utama lainnya. Baru-baru ini, pelonggaran kebijakan yang sangat longgar ini secara bertahap telah memberikan sedikit dukungan bagi Yen.
Selama dekade terakhir, sikap BoJ yang tetap berpegang pada kebijakan moneter yang sangat longgar telah menyebabkan perbedaan kebijakan yang semakin lebar dengan bank sentral lain, khususnya dengan Federal Reserve AS. Hal ini menyebabkan perbedaan yang semakin lebar antara obligasi AS dan Jepang bertenor 10 tahun, yang menguntungkan Dolar AS terhadap Yen Jepang. Keputusan BoJ pada tahun 2024 untuk secara bertahap meninggalkan kebijakan yang sangat longgar, ditambah dengan pemotongan suku bunga di bank sentral utama lainnya, mempersempit perbedaan ini.
Yen Jepang sering dianggap sebagai investasi safe haven. Ini berarti bahwa pada saat pasar sedang tertekan, para investor cenderung lebih memilih mata uang Jepang karena dianggap lebih dapat diandalkan dan stabil. Masa-masa sulit cenderung akan memperkuat nilai Yen terhadap mata uang lain yang dianggap lebih berisiko untuk diinvestasikan.
