Franc Swiss (CHF) berkinerja buruk setelah SNB mempertahankan suku bunga kebijakan di 0%, tetapi permintaan safe-haven yang persisten mengimbangi kekhawatiran akan potensi suku bunga negatif, sementara bank sentral menurunkan proyeksi pertumbuhan PDB 2026 akibat tarif AS yang tinggi, catat para analis FX BBH.
Prospek PDB diturunkan di tengah tarif AS
"CHF berkinerja buruk setelah Swiss National Bank (SNB) meninggalkan suku bunga kebijakan di 0%, seperti yang diharapkan. SNB mengisyaratkan bahwa ambang untuk suku bunga negatif tinggi tetapi tidak dapat dikesampingkan. Faktanya, Presiden SNB Martin Schlegel menegaskan bahwa bank siap untuk melakukan pemotongan lebih lanjut jika diperlukan."
"Jika tidak, proyeksi inflasi jangka menengah SNB tetap tidak berubah dan berada dalam kisaran stabilitas harga. SNB menurunkan proyeksi pertumbuhan PDB 2026 menjadi "sedikit di bawah 1%" dari sebelumnya 1% hingga 1,5% akibat tarif AS yang jauh lebih tinggi. Oleh karena itu, penyelesaian sengketa perdagangan dengan AS akan mengurangi risiko SNB terpaksa menggunakan suku bunga kebijakan negatif."
"Pasar swap terus mengimplikasikan hampir 50% kemungkinan pemotongan suku bunga SNB sebesar 25bp menjadi terendah -0,25% dalam 12 bulan ke depan. Terlepas dari itu, status safe haven CHF lebih dari cukup untuk mengimbangi dampak negatif pada mata uang dari kemungkinan suku bunga negatif."