Strategis Makro EMEA BNY, Geoff Yu, mencatat bahwa Dolar Australia mendapatkan manfaat dari lonjakan tajam dalam aliran kas dan instrumen jangka pendek (CAST) seiring pasar memperhitungkan pengetatan lebih lanjut dari Reserve Bank of Australia. Dengan Gubernur Bullock menekankan kesiapan untuk menaikkan suku bunga di tengah inflasi yang secara struktural tinggi, Yu menyoroti rotasi ekuitas ke kas yang kuat dan melihat Australia sebagai kandidat carry G10 yang paling jelas, tergantung pada sentimen risiko global.
Sikap RBA mendorong daya tarik carry AUD
"Saat ini, Australia adalah kasus pengetatan G10 yang paling jelas, dengan Gubernur Michele Bullock berulang kali menekankan dalam beberapa minggu terakhir bahwa Reserve Bank of Australia (RBA) tidak akan ragu untuk bergerak jika dibenarkan oleh data. Peringatannya bahwa negara ini mungkin rentan terhadap inflasi yang secara struktural tinggi juga menunjukkan bahwa kenaikan suku bunga tidak akan bersifat taktis dan dapat berfungsi sebagai jangkar yang jelas untuk aliran yang mencari carry, jika lingkungan risiko memungkinkan."
"Gambaran aliran keseluruhan AUD telah membaik, tetapi perkembangan yang lebih mencolok belakangan ini adalah lonjakan ke dalam kas dan instrumen jangka pendek (CAST). Sejak awal tahun, aliran telah tidak mengesankan, tetapi setelah pidato dan kesaksian terbaru Gubernur Bullock, pasar kas dan setara kas Australia tampaknya telah menerima pesan tentang suku bunga."
"Aliran CAST cenderung sangat sensitif terhadap perbedaan suku bunga G10. Kami telah mengidentifikasi beberapa kandidat, tetapi hanya Australia yang merespons dengan kuat, sepenuhnya sejalan dengan seperangkat asumsi fundamental yang relatif sederhana."
"Kami melihat rotasi ekuitas ke kas sebagai faktor di balik lonjakan ini, karena sektor pertambangan Australia menghadapi risiko penurunan terhadap tingkat tinggi logam pasar maju global dan kepemilikan ekuitas para penambang. Dengan peringkat yang tinggi, likuiditas yang baik, dan imbal hasil, preferensi likuiditas yang lebih kuat untuk AUD sama sekali tidak mengejutkan."
(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh seorang editor.)