National Bank of Canada Ethan Currie mencatat bahwa meskipun risiko inflasi yang didorong oleh minyak telah meningkat, Bank of Canada kemungkinan akan tetap menahan diri pada bulan Oktober karena slack domestik dan ketidakpastian perdagangan terus membebani prospek ekonomi. Meskipun pasar telah memajukan ekspektasi pengetatan kebijakan, dengan harga OIS sekitar empat kenaikan suku bunga BoC hingga Juni 2026, Currie berpendapat bahwa jalur tersebut mungkin agak berlebihan dibandingkan dengan fundamental yang mendasarinya. Para pengambil kebijakan tetap berfokus pada pencegahan efek inflasi putaran kedua, tetapi waktu dan laju kenaikan suku bunga akan bergantung pada bagaimana risiko pertumbuhan dan inflasi berkembang.
Pengetatan dimajukan tetapi tetap hati-hati
"Di Kanada, kami telah mendekatkan pengetatan pada timeline yang kami perkirakan, tetapi masih memprakirakan BoC akan tetap menepi pada bulan Oktober karena momentum ekonomi terancam dan slack masih ada."
"Sejak aksi jual suku bunga bulan Maret, bias pengetatan telah bertahan di sebagian besar ekonomi maju, meskipun tidak merata. Di Kanada, slack dan ketidakpastian perdagangan telah mendorong ekspektasi kenaikan suku bunga lebih jauh ke depan—kecuali pembalikan singkat setelah konferensi pers hawkish Macklem pada bulan September."
"Terlepas dari volatilitas pasar, para pengambil kebijakan tetap konsisten—guncangan pasokan yang berkepanjangan mengancam efek putaran kedua pada inflasi. Dengan demikian, harga CB telah sangat terkait dengan minyak mentah (meskipun hubungan itu memudar musim panas ini untuk The Fed). ~300 bp pengetatan dari The Fed, BoC, ECB, dan BoE selama ~9 bulan ke depan diprakirakan—sedikit terlalu berlebihan untuk The Fed dan BoC, menurut pandangan kami."
"Bagi Banks yang belum menaikkan suku bunga, pesannya jelas—risiko inflasi adalah yang utama—dan pasar telah secara tepat memprakirakan tindakan pada akhirnya."
"Catatan: Sebagai contoh, OIS mengimplikasikan ~4 kenaikan suku bunga dari BoC hingga Jun-26."
(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor. Pelajari lebih lanjut.)