- Bank Sentral Eropa diprakirakan akan mempertahankan suku bunga acuan tetap stabil pada hari Kamis, setelah kenaikan pada bulan Juni.
- Semua perhatian akan tertuju pada kata-kata Presiden ECB Lagarde di tengah meredanya inflasi, pertumbuhan yang lebih lemah, dan pullback pada harga Minyak.
- Euro menghadapi risiko dua arah menjelang pengumuman kebijakan ECB.
Bank Sentral Eropa (European Central Bank/ECB) diprakirakan akan mempertahankan suku bunga pada operasi refinancing utama dan fasilitas simpanan masing-masing tetap di 2,4% dan 2,25%. Keputusan tersebut akan diumumkan pada hari Kamis pukul 12:15 GMT (19:15 WIB).
Berbeda dengan bulan Juni, keputusan suku bunga kali ini tidak akan disertai dengan proyeksi ekonomi terbaru dari staf, tetapi akan diikuti oleh konferensi pers Presiden ECB Christine Lagarde pada pukul 12:45 GMT (19:45 WIB).
Euro diperkirakan akan bergerak liar pada pengumuman kebijakan ECB, karena para trader akan mencari petunjuk baru mengenai prospek kenaikan suku bunga bank sentral tersebut.
Apa yang diharapkan dari keputusan suku bunga ECB?
Pada pertemuan kebijakan moneter bulan lalu, ECB mengubah arah dan menaikkan suku bunga sebesar 25 basis poin (bp) sebagai respons terhadap guncangan energi yang dipicu oleh perang di Timur Tengah.
Sementara itu, ECB mengatakan dalam Risalah pertemuan bulan Juni, yang dirilis awal bulan ini, bahwa "komunikasi harus tetap netral, tidak menyiratkan bahwa keputusan saat ini adalah yang pertama dari serangkaian kenaikan yang akan datang maupun bahwa keputusan itu merupakan langkah satu kali." Hal ini mengisyaratkan bahwa para pengambil kebijakan sepakat untuk tetap membuka opsi guna merespons berbagai skenario dalam konflik AS-Iran.
Sejak pertemuan bulan Juni, inflasi telah mereda lebih dari yang diprakirakan, terbantu oleh harga energi yang lebih rendah dan meredanya tekanan harga inti. Indeks Harga Konsumen Diharmonisasi (Harmonized Index of Consumer Prices/HICP) inti Zona Euro naik 0,2% secara bulanan pada bulan Juni, melambat dari 0,3% pada pembacaan sebelumnya.
De-eskalasi singkat ketegangan di Timur Tengah menarik kembali harga Minyak ke level sebelum perang. Meredanya kekhawatiran inflasi dapat memberi ECB sedikit ruang untuk menahan lintasan suku bunganya dan menunggu proyeksi staf terbaru bulan September sebelum memutuskan potensi kenaikan.
Namun, harga gas alam dan bahan bakar olahan tetap tinggi, sementara ekspektasi inflasi masih diproyeksikan tetap berada di atas target 2% ECB hingga 2027. Selain itu, pecahnya kembali permusuhan di Timur Tengah yang terlihat sejauh bulan ini telah menghidupkan kembali tren naik harga Minyak dan kekhawatiran inflasi.
Pada saat yang sama, ekonomi Zona Euro kehilangan momentum. Pertumbuhan melambat dan aktivitas bisnis tetap lemah di tengah memburuknya kondisi pasar tenaga kerja. Ekonomi blok tersebut terkontraksi 0,2% pada kuartal pertama 2026, dibandingkan dengan estimasi pertumbuhan 0,1% yang diprakirakan.
Faktor-faktor yang mengkhawatirkan ini dapat menempatkan ECB dalam dilema antara mendukung pertumbuhan dan menahan inflasi yang tinggi.
Karena itu, Presiden Lagarde bisa tetap berpegang pada pendekatan ECB yang menilai pertemuan demi pertemuan dan bergantung pada data pada hari Kamis, sambil tetap membuka peluang untuk kenaikan suku bunga lagi pada bulan September namun dengan sikap yang tidak mengikat.
Bagaimana pertemuan ECB dapat berdampak pada EUR/USD?
Euro bertahan di dekat 1,1400 terhadap Dolar AS (USD) setelah terkoreksi dari level tertinggi bulanan 1,1482 yang disentuh pada 15 Juli, saat para pedagang bersiap menghadapi keputusan ECB, dengan nada pertemuan kemungkinan akan jauh lebih penting daripada keputusan suku bunganya sendiri.
Jika Lagarde terus menekankan risiko inflasi ke sisi atas, tetap menempatkan ekspektasi kenaikan suku bunga pada bulan September dengan tegas di atas meja dan memberi sinyal bahwa kebijakan mungkin perlu tetap restriktif lebih lama, pasar dapat menafsirkan ini sebagai keputusan tahan suku bunga yang hawkish, memberikan support jangka pendek bagi Euro. Skenario itu dapat memungkinkan EUR/USD menguji ulang ambang 1,1600, terutama jika pasar membangun kembali ekspektasi untuk satu kenaikan suku bunga ECB terakhir pada bulan September.
Sebaliknya, jika presiden bank sentral mengakui pertumbuhan yang melambat, inflasi yang lebih lemah, dan pasar tenaga kerja yang melemah sambil terdengar kurang yakin terhadap pengetatan lebih lanjut, para pedagang dapat dengan cepat mengurangi taruhan pada kenaikan suku bunga pada bulan September. Hal itu kemungkinan akan membebani Euro, menyeret pasangan mata uang ini kembali ke wilayah 1,1350.
Dhwani Mehta, Analis Utama Sesi Asia di FXStreet, menyoroti level-level teknis utama untuk memperdagangkan EUR/USD menyusul pengumuman kebijakan moneter.
"EUR/USD mempertahankan bias bearish jangka pendek karena pasangan mata uang ini bertahan di bawah tumpukan moving average yang padat. Simple Moving Average (SMA) 50-hari di 1,1510 menjadi batas pertama, dengan SMA 100-hari di 1,1578 dan SMA 200-hari di 1,1638 memperkuat batas atas yang lebih luas. Relative Strength Index (14) berada di bawah garis netral 50, mengisyaratkan tekanan penurunan yang masih bertahan alih-alih pemulihan segera."
"Pada sisi negatif, penembusan area permintaan 1,1350 akan membuat EUR/USD menguji support baru di bawah level angka bulat 1,1300," tambah Dhwani.
Indikator Ekonomi
Suku Bunga ECB pada Fasilitas Deposit
Salah satu dari tiga suku bunga utama Bank Sentral Eropa, suku bunga fasilitas simpanan, adalah suku bunga yang diperoleh bank saat mereka menyimpan dana di ECB. Suku bunga ini diumumkan oleh Bank Sentral Eropa pada setiap delapan pertemuan tahunannya yang dijadwalkan.
Baca lebih lanjut
Rilis berikutnya
Kam Jul 23, 2026 12.15
Frekuensi:
Tidak teratur
Konsensus:
2.25%
Sebelumnya:
2.25%
Sumber:
European Central Bank
Pertanyaan Umum Seputar ECB
Bank Sentral Eropa (ECB) di Frankfurt, Jerman, adalah bank cadangan untuk Zona Euro. ECB menetapkan suku bunga dan mengelola kebijakan moneter untuk kawasan tersebut.
Mandat utama ECB adalah menjaga stabilitas harga, yang berarti menjaga inflasi pada kisaran 2%. Alat utamanya untuk mencapai hal ini adalah dengan menaikkan atau menurunkan suku bunga. Suku bunga yang relatif tinggi biasanya akan menghasilkan Euro yang lebih kuat dan sebaliknya.
Dewan Pengurus ECB membuat keputusan kebijakan moneter pada pertemuan yang diadakan delapan kali setahun. Keputusan dibuat oleh kepala bank nasional Zona Euro dan enam anggota tetap, termasuk Presiden ECB, Christine Lagarde.
Dalam situasi ekstrem, Bank Sentral Eropa dapat memberlakukan alat kebijakan yang disebut Pelonggaran Kuantitatif. QE adalah proses di mana ECB mencetak Euro dan menggunakannya untuk membeli sejumlah aset – biasanya obligasi pemerintah atau perusahaan – dari bank dan lembaga keuangan lainnya. QE biasanya menghasilkan Euro yang lebih lemah.
QE adalah pilihan terakhir ketika hanya menurunkan suku bunga tidak mungkin mencapai tujuan stabilitas harga. ECB menggunakannya selama Krisis Keuangan Besar pada tahun 2009-11, pada tahun 2015 ketika inflasi tetap rendah, serta selama pandemi covid.
Pengetatan kuantitatif (QT) adalah kebalikan dari QE. Pengetatan kuantitatif dilakukan setelah QE ketika pemulihan ekonomi sedang berlangsung dan inflasi mulai meningkat. Sementara dalam QE, Bank Sentral Eropa (ECB) membeli obligasi pemerintah dan perusahaan dari lembaga keuangan untuk menyediakan likuiditas bagi mereka, dalam QT, ECB berhenti membeli lebih banyak obligasi, dan berhenti menginvestasikan kembali pokok yang jatuh tempo pada obligasi yang sudah dimilikinya. Pengetatan kuantitatif biasanya positif (atau bullish) bagi Euro.
