- Bank of England diprakirakan akan mempertahankan suku bunga kebijakan di 3,75%.
- Angka inflasi Inggris tetap jauh di atas target BoE.
- GBP/USD mendapatkan kembali sebagian dari kerugian minggu lalu, bergerak di sekitar 1,3700.
Bank of England (BoE) akan mengumumkan keputusan kebijakan moneternya yang pertama di tahun 2026 pada hari Kamis.
Kebanyakan analis berpikir bahwa ‘Nyonya Tua’ akan tetap tenang, mempertahankan suku bunga dasar di 3,75% setelah pemangkasan yang dilakukan pada 18 Desember. Bersamaan dengan keputusan tersebut, bank juga akan merilis Risalah, yang seharusnya memberikan sedikit lebih banyak wawasan tentang bagaimana para pengambil kebijakan mempertimbangkan argumen di meja.
Pasar telah sepenuhnya memperhitungkan tidak ada perubahan kali ini. Namun, argumen untuk pelonggaran lebih lanjut belum hilang, meskipun BoE memilih untuk bersabar untuk saat ini, karena ekonomi Inggris berjuang untuk mendapatkan traksi yang nyata dan latar belakang fiskal terus memburuk.
Inflasi tetap tinggi
Pemangkasan suku bunga BoE pada bulan Desember adalah keputusan yang sangat tipis. Langkah 25 basis poin, yang menurunkan suku bunga bank menjadi 3,75%, didukung oleh suara tipis 5–4. Memang, anggota Breeden, Dhingra, Ramsden, dan Taylor semuanya mendukung pemangkasan, tetapi perubahan pendapat Gubernur Bailey yang terbukti menentukan, menekankan betapa seimbangnya debat mengenai pelonggaran lebih lanjut.
Pesan dari panduan masih hati-hati dovish tetapi terlihat lebih bersyarat. Para pengambil kebijakan tetap pada ide bahwa suku bunga kemungkinan akan bergerak lebih rendah seiring waktu, menggambarkan “jalur penurunan bertahap”, sambil menjelaskan bahwa setiap pemangkasan tambahan akan semakin sulit untuk dibenarkan. Seiring kebijakan mendekati netral, ruang untuk manuver semakin menyusut, dan keputusan menjadi semakin sulit.
Latar belakang makro memungkinkan pelonggaran lebih lanjut, tetapi tidak dengan tergesa-gesa. Momentum pertumbuhan telah memudar, dengan ekonomi diperkirakan akan stagnan di Kuartal IV, dan inflasi diproyeksikan akan turun lebih cepat dalam waktu dekat, bergerak lebih dekat ke target pada pertengahan 2026. Pada saat yang sama, lonjakan inflasi yang tersisa dan pasar tenaga kerja yang hanya mendingin perlahan berargumen melawan menandakan siklus pemangkasan yang agresif.
Secara keseluruhan, bulan Desember tampak kurang seperti awal dari pelonggaran yang cepat dan lebih seperti kalibrasi yang hati-hati. Bank masih bergerak ke arah yang lebih mudah, tetapi dengan kewaspadaan yang meningkat saat suku bunga mendekati netral dan keputusan menjadi semakin bergantung pada data yang masuk.
Menurut Panel Pengambil Keputusan (Decision Maker Panel/DMP) BoE yang diterbitkan pada 8 Januari, bisnis semakin sedikit optimis tentang gaji, karena perusahaan kini memperkirakan upah akan naik sebesar 3,7% selama 12 bulan dari kuartal terakhir tahun 2025, sedikit lebih rendah dari laju yang mereka harapkan hanya sebulan sebelumnya.
Selain itu, perusahaan-perusahaan mengurangi ekspektasi mereka untuk kenaikan harga di tahun mendatang, yang mengakibatkan penurunan 0,1 poin persentase menjadi 3,6% dalam tiga bulan hingga Desember.
Dan bukan hanya gaji dan harga. Perusahaan juga menjadi sedikit lebih berhati-hati dalam perekrutan, dengan ekspektasi untuk pertumbuhan lapangan kerja selama tahun depan sedikit melambat, menurut survei.
Bagaimana keputusan suku bunga BoE akan mempengaruhi GBP/USD?
Banyak orang memperkirakan BoE akan mempertahankan suku bunga acuan di 3,75% saat mengumumkan pada hari Kamis pukul 12:00 GMT.
Fokus sebenarnya akan berada pada bagaimana MPC memberikan suara, karena penahanan sudah sepenuhnya diperhitungkan. Jika Pound Inggris (GBP) bergerak dengan cara yang tidak terduga, itu bisa jadi karena menunjukkan perubahan dalam bagaimana para pengambil kebijakan bersiap untuk keputusan di masa depan.
Pablo Piovano, Analis Senior di FXStreet, mencatat bahwa GBP/USD telah mengalami tekanan penurunan baru segera setelah mencapai puncak tahunan di dekat 1,3870 pada akhir Januari, area yang terakhir diperdagangkan pada September 2021.
“Setelah Cable melewati level ini, ia kemudian dapat mencoba bergerak menuju puncak September 2021 di 1,3913 (14 September) sebelum puncak Juli 2021 di 1,3983 (30 Juli),” tambah Piovano.
Di sisi lain, Piovano mengatakan bahwa “SMA 200-hari yang kritis di 1,3421 muncul sebagai kontensi langsung jika penjual mendapatkan kembali kendali sebelum level terendah 2026 di 1,3338 (19 Januari).”
“Sementara itu, Relative Strength Index (RSI) di dekat 61 menunjukkan bahwa kenaikan lebih lanjut masih ada dalam rencana jangka pendek, sementara Average Directional Index (ADX) di dekat 30 menunjukkan tren yang cukup kuat,” ia menyimpulkan.
Pertanyaan Umum Seputar Bank-Bank Sentral
Bank Sentral memiliki mandat utama yaitu memastikan adanya stabilitas harga di suatu negara atau kawasan. Perekonomian terus-menerus menghadapi inflasi atau deflasi ketika harga barang dan jasa tertentu berfluktuasi. Kenaikan harga yang terus-menerus untuk barang yang sama berarti inflasi, penurunan harga yang terus-menerus untuk barang yang sama berarti deflasi. Tugas bank sentral adalah menjaga permintaan tetap sesuai dengan mengubah suku bunga kebijakannya. Bagi bank sentral terbesar seperti Federal Reserve AS (The Fed), Bank Sentral Eropa (ECB) atau Bank of England (BoE), mandatnya adalah menjaga inflasi mendekati 2%.
Bank sentral memiliki satu alat penting yang dapat digunakan untuk menaikkan atau menurunkan inflasi, yaitu dengan mengubah suku bunga acuannya, yang umumnya dikenal sebagai suku bunga. Pada saat-saat yang telah dikomunikasikan sebelumnya, bank sentral akan mengeluarkan pernyataan dengan suku bunga acuannya dan memberikan alasan tambahan terkait mengapa bank ini mempertahankan atau mengubahnya (memotong atau menaikkan). Bank-bank lokal akan menyesuaikan suku bunga tabungan dan pinjaman mereka, yang pada gilirannya akan mempersulit atau mempermudah orang untuk mendapatkan penghasilan dari tabungan mereka atau bagi perusahaan-perusahaan untuk mengambil pinjaman dan melakukan investasi dalam bisnis mereka. Ketika bank sentral menaikkan suku bunga secara substansial, hal ini disebut pengetatan moneter. Ketika memotong suku bunga acuannya, maka disebut pelonggaran moneter.
Bank sentral sering kali independen secara politik. Anggota dewan kebijakan bank sentral melewati serangkaian panel dan sidang sebelum diangkat ke kursi dewan kebijakan. Setiap anggota di dewan tersebut sering kali memiliki keyakinan tertentu tentang bagaimana bank sentral harus mengendalikan inflasi dan kebijakan moneter berikutnya. Anggota yang menginginkan kebijakan moneter yang sangat longgar, dengan suku bunga rendah dan pinjaman murah, untuk meningkatkan ekonomi secara substansial semantara merasa puas melihat inflasi sedikit di atas 2%, disebut ‘dove’. Anggota yang lebih suka melihat suku bunga yang lebih tinggi untuk menghargai tabungan dan ingin menjaga inflasi tetap rendah setiap saat disebut ‘hawk’ dan tidak akan beristirahat sampai inflasi mencapai atau sedikit di bawah 2%.
Biasanya, ada ketua atau presiden yang memimpin setiap rapat, perlu menciptakan konsensus antara pihak yang mendukung atau menentang kebijakan moneter dan memiliki keputusan akhir ketika keputusan harus diambil berdasarkan suara yang terbagi untuk menghindari hasil seri 50-50 mengenai apakah kebijakan saat ini harus disesuaikan. Ketua akan menyampaikan pidato yang sering kali dapat diikuti secara langsung, di mana sikap dan prospek moneter saat ini dikomunikasikan. Bank sentral akan mencoba untuk mendorong kebijakan moneternya tanpa memicu perubahan tajam pada suku bunga, ekuitas, atau mata uangnya. Semua anggota bank sentral akan mengarahkan sikap mereka ke pasar sebelum acara rapat kebijakan. Beberapa hari sebelum rapat kebijakan berlangsung hingga kebijakan baru dikomunikasikan, anggota dilarang berbicara di depan umum. Hal ini disebut periode blackout.
Indikator Ekonomi
Keputusan Suku Bunga BoE
Bank of England (BoE) mengumumkan keputusan suku bunganya di akhir delapan pertemuan terjadwalnya per tahun. Jika BoE bersikap agresif terhadap prospek inflasi ekonomi dan menaikkan suku bunga, biasanya hal itu akan berdampak bullish bagi Pound Sterling (GBP). Demikian pula, jika BoE bersikap dovish terhadap ekonomi Inggris dan mempertahankan suku bunga tidak berubah, atau memangkasnya, hal itu dianggap bearish bagi GBP.
Baca lebih lanjut
Rilis terakhir:
Kam Des 18, 2025 12.00
Frekuensi:
Tidak teratur
Aktual:
3.75%
Konsensus:
3.75%
Sebelumnya:
4%
Sumber:
Bank of England
