Derek Halpenny di MUFG menyoroti bahwa Dolar Kanada (CAD) bertahan dengan baik terhadap Dolar AS sejak konflik Timur Tengah dimulai, dengan pasar memprakirakan Bank of Canada (BoC) akan mempertahankan suku bunga tidak berubah tetapi mengadopsi nada yang lebih hawkish. Dia melihat risiko inflasi yang lebih tinggi dan lebih persisten serta bias jangka pendek yang mendukung Dolar AS (USD), meskipun CAD seharusnya mengungguli mata uang G10 pengimpor energi lainnya dalam skenario re-eskalasi.
BoC stabil tetapi lebih fokus pada inflasi
“Selain FOMC, Bank of Canada akan mengadakan pertemuan hari ini dan sikap moneter yang tidak berubah diprakirakan secara luas. Kami juga akan mendapatkan rilis Laporan Kebijakan Moneter dan kemungkinan akan melihat revisi penurunan pertumbuhan PDB untuk tahun ini bersamaan dengan revisi kenaikan inflasi.”
“Dalam skenario de-eskalasi, tampaknya wajar bagi kami untuk mengasumsikan bahwa retracement harga energi akan berada pada level yang masih lebih tinggi daripada level sebelum konflik jika Anda mengasumsikan sejumlah premi risiko geopolitik tambahan kemungkinan akan tetap ada. Itu berarti tingkat inflasi yang lebih tinggi daripada yang diasumsikan sebelum konflik yang mungkin menjadi sulit untuk diabaikan.”
“Namun, pada pertemuan hari ini latar belakangnya adalah tidak ada akhir yang terlihat untuk penutupan Selat Hormuz sementara aset berisiko tetap tangguh. Oleh karena itu, kami memprakirakan BoC akan tentu lebih hawkish dibandingkan pada bulan Maret dengan beberapa tanda pergeseran fokus ke risiko inflasi yang meningkat.”
“Bias jangka pendek kami mendukung Dolar AS berdasarkan prospek meningkatnya re-eskalasi konflik dan kenaikan lebih lanjut harga minyak mentah. Data posisi IMM terbaru menunjukkan minggu penjualan CAD terbesar oleh Dana Leverage sejak Juli 2024.”
“Meskipun Dolar Kanada bisa berkinerja lebih rendah dibandingkan Dolar AS dalam skenario re-eskalasi, kami memperkirakan pergerakan akan lebih moderat dan CAD akan mengungguli mata uang G10 lain yang bergantung pada impor energi.”
(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor.)