Strategis TD Securities Robert Both dan Emma Lawrence mencatat bahwa ketenagakerjaan Kanada yang lebih lemah pada bulan April, termasuk kehilangan lapangan pekerjaan dan tingkat pengangguran yang lebih tinggi, tidak mungkin membawa Bank of Canada (BoC) lebih dekat ke pemangkasan suku bunga. Sebaliknya, mereka berpendapat data tersebut seharusnya meredam ekspektasi pasar terhadap kenaikan suku bunga BoC pada akhir 2026.
Ketenagakerjaan yang Lebih Lemah Diprakirakan Meredam Harga Kenaikan Suku Bunga
“Laporan lapangan pekerjaan April mengejutkan ke sisi negatif dengan kehilangan 18 Ribu lapangan pekerjaan (pasar: +10 Ribu, TD: +5 Ribu) sementara tingkat pengangguran naik 0,2 poin persentase menjadi 6,9%. Rinciannya secara umum dovish, dengan pekerja penuh waktu memimpin penurunan bersama dengan penurunan ringan jam kerja dan pertumbuhan upah yang lebih lemah.”
“Meskipun laporan hari ini sangat dovish, kami tidak berpikir ini membawa Bank of Canada lebih dekat ke pemangkasan meskipun ada panduan dua arah pada pertemuan terakhir mereka, tetapi ini seharusnya membantu menekan harga pasar untuk kenaikan suku bunga BoC selama paruh kedua 2026.”
“Kejutan negatif dalam ketenagakerjaan CAD memicu rally kuat di seluruh kurva, dengan suku bunga di ujung depan turun 8 basis poin dan spread CAN-AS 10 tahun di bawah -90 untuk pertama kalinya sejak November. Kami tidak akan terlalu bersemangat mengingat volatilitas yang sudah dikenal dari seri LFS dan menganggap laporan ini lebih sebagai cerminan spekulasi kenaikan yang salah tempat. Tetap long 2 tahun, dan long durasi saat kita memasuki perpanjangan.”
“Namun, kombinasi data yang lebih lemah, latar belakang inflasi yang lebih rendah, dan harga minyak yang lebih tinggi akan membuat BoC menahan suku bunga sepanjang 2026. Namun, dibutuhkan beberapa data penurunan yang kuat agar harga pasar sejalan dengan pandangan tersebut.”
(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor.)
