Analis MUFG Bank mencatat bahwa Franc Swiss (CHF) telah berkinerja lebih buruk dibandingkan mata uang G10 lainnya sejak konflik Timur Tengah dimulai, karena Swiss National Bank (SNB) telah memberikan sinyal kuat kesediaan untuk melawan penguatan CHF yang berlebihan. Dengan inflasi Swiss yang dimulai dari tingkat yang sangat rendah, mereka lebih sensitif terhadap apresiasi. Namun, analis meragukan pelemahan CHF yang berkelanjutan jika kejutan energi semakin parah.
Sikap SNB membebani CHF sebagai safe-haven
“CHF secara tak terduga berkinerja buruk sejak konflik Timur Tengah dimulai pada 28 Februari. Ini menjadi mata uang G10 dengan kinerja terburuk ketiga setelah NZD dan SEK, melemah sekitar 3,0% terhadap USD. Akibatnya, USD/CHF telah naik kembali menuju resistance dari moving average 200-hari di dekat 0,7950, setelah sebelumnya mencapai level terendah sedikit di atas 0,7600 awal tahun ini.”
“Salah satu alasan utama pelemahan CHF sejak konflik Timur Tengah dimulai adalah dorongan kuat SNB terhadap penguatan mata uang. SNB bertindak cepat pada 2 Maret, mengeluarkan pernyataan yang menekankan bahwa ‘kesediaan untuk melakukan intervensi di pasar valuta asing telah meningkat’ dan bahwa mereka siap melawan ‘apresiasi Franc Swiss yang cepat dan berlebihan.'”
“Pesan ini diperkuat pada pertemuan kebijakan SNB terakhir minggu lalu, ketika Bank kembali menyatakan: ‘Mengingat konflik di Timur Tengah, kesediaan SNB untuk melakukan intervensi di pasar valuta asing telah meningkat. SNB dengan demikian melawan apresiasi Franc Swiss yang cepat dan berlebihan, yang dapat membahayakan stabilitas harga di Swiss.'”
“SNB kemungkinan akan lebih sensitif terhadap penguatan CHF dibandingkan dengan kejutan harga energi/inflasi terakhir pada 2022. Titik awal inflasi di Swiss sebelum konflik Timur Tengah jauh lebih rendah yaitu 0,1% pada Februari dibandingkan sebelum konflik Ukraina pada Februari 2022 yang sebesar 2,2%.”
“Meskipun CHF melemah sejak konflik Timur Tengah dimulai, kami tetap tidak yakin bahwa tren terbaru ini akan berlanjut. Jika kejutan harga energi semakin parah dan menghasilkan dampak yang lebih mengganggu bagi ekonomi global, pelemahan awal CHF kemungkinan akan berbalik.”
(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor.)