Elias Haddad dari Brown Brothers Harriman (BBH) mencatat bahwa pemulihan pasangan mata uang NZD/USD terhenti setelah mencapai level tertinggi dalam satu bulan, seiring dengan data Indeks Harga Konsumen (IHK atau CPI) Selandia Baru kuartal ketiga yang berada di bawah ekspektasi, sementara inflasi inti tetap persisten. Haddad menyoroti bahwa inflasi yang melampaui target serta harga minyak yang tinggi mendukung pengetatan kebijakan lebih lanjut oleh Reserve Bank of New Zealand (RBNZ). Namun, ia berpendapat bahwa kenaikan NZD/USD akan terbatas karena pengetatan kebijakan yang terus dilakukan oleh Federal Reserve (The Fed) membatasi konvergensi kebijakan.
Pengetatan oleh RBNZ, namun Kenaikan Terbatas
“Pemulihan NZD/USD kehilangan momentum setelah menguji level tertinggi satu bulan di 0,5710. IHK Selandia Baru kuartal ketiga tercatat lebih rendah dari ekspektasi. IHK umum naik 0,7% secara kuartalan (q/q), dibandingkan dengan kenaikan 1,5% pada kuartal kedua, serta di bawah prakiraan konsensus dan RBNZ sebesar 0,8%.”
“Meskipun angka IHK umum lebih lemah, inflasi inti menunjukkan tekanan harga yang persisten. Model faktor sektor RBNZ mencatat angka 2,8% secara tahunan (y/y) selama dua kuartal berturut-turut, mendekati batas atas kisaran target 1–3%. Sementara itu, IHK di luar harga bensin tetap berada di level 3,2% secara tahunan (y/y) selama empat kuartal berturut-turut.”
“Inflasi yang berada di atas target dan harga minyak yang masih tinggi mendukung kenaikan suku bunga lebih lanjut oleh RBNZ. Kurva swap mengantisipasi peluang sebesar 85% untuk kenaikan suku bunga RBNZ sebesar 25 basis poin (bp) menjadi 3,00% pada tanggal 28 Oktober, serta pengetatan lebih dari 100 bp selama dua belas bulan ke depan hingga mencapai 3,75%—mendekati batas atas kisaran netral yang diestimasi RBNZ, yakni 2,20%–4,10%. Kendati demikian, potensi kenaikan NZD/USD tetap terbatas karena pengetatan kebijakan oleh The Fed membatasi ruang bagi konvergensi kebijakan.”
(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor. Pelajari lebih lanjut.)