- Emas tetap terjebak dalam kisaran karena kehati-hatian Fed dan Dolar AS yang lebih kuat membatasi aksi beli lebih lanjut.
- Perubahan pajak Tiongkok terhadap pembelian Emas mengurangi sentimen di pasar Bullion terbesar di dunia.
- Fokus beralih ke PMI Manufaktur ISM bulan Oktober, dengan konsensus menunjukkan perbaikan ringan menjadi 49,5 dari 49,1.
Emas (XAU/USD) memulai minggu dengan langkah hati-hati, berosilasi dalam kisaran yang telah ditetapkan $3.900-$4.050 saat para pedagang mempertimbangkan latar belakang makroekonomi yang berkembang. Pada saat berita ini ditulis, XAU/USD diperdagangkan sekitar $4.008 setelah sempat turun ke $3.962 lebih awal di sesi Asia.
Emas berjuang untuk menarik aksi beli lebih lanjut karena Dolar AS (USD) tetap didukung secara luas oleh sikap hawkish Federal Reserve (Fed). Bank sentral menurunkan suku bunga sebesar 25 basis poin (bps) pada pertemuan Komite Pasar Terbuka Federal (FOMC) minggu lalu tetapi mengisyaratkan bahwa pelonggaran lebih lanjut tahun ini tidak mungkin terjadi. Sikap ini telah mengangkat Greenback secara keseluruhan, dengan para pedagang mengurangi ekspektasi pemotongan suku bunga lainnya pada bulan Desember.
Pada saat yang sama, meningkatnya selera risiko dan ekuitas global yang lebih kuat membatasi potensi kenaikan Bullion. De-eskalasi dalam konflik perdagangan AS-Tiongkok telah mengurangi permintaan untuk aset safe-haven tradisional untuk saat ini. Namun, tren yang lebih luas masih condong ke atas, didukung oleh permintaan institusional yang berkelanjutan dan ketidakpastian geopolitik serta ekonomi yang terus mengakar dukungan jangka panjang untuk logam berharga ini.
Penggerak pasar: Perubahan pajak Tiongkok, PMI ISM mengarahkan sentimen awal minggu
- Emas berada di bawah tekanan setelah laporan bahwa Kementerian Keuangan Tiongkok mengurangi pengecualian pajak pertambahan nilai (PPN) pada emas yang dibeli melalui Bursa Emas Shanghai dan Bursa Berjangka Shanghai dari 13% menjadi 6%, berlaku mulai 1 November 2025.
- Para analis di ANZ Research mengatakan bahwa para investor di Tiongkok “kecewa” dengan aturan baru ini, yang menghapus keuntungan pajak kunci yang telah lama mendukung aktivitas perdagangan emas. Bank tersebut memperingatkan bahwa langkah ini dapat memiliki efek yang jauh jangkauannya, mengingat status Tiongkok sebagai salah satu konsumen emas terbesar di dunia, yang berpotensi menyebabkan penyesuaian dalam harga ritel dan permintaan investasi.
- Di bidang perdagangan, Gedung Putih mengumumkan pada hari Sabtu sebuah kesepakatan kerangka kerja di mana Tiongkok akan melonggarkan pembatasan ekspor pada bahan langka dan menangguhkan penyelidikan terhadap perusahaan semikonduktor AS. Sebagai imbalannya, Washington akan memperpanjang jeda pada tarif tertentu, termasuk rencana sebelumnya untuk mengenakan tarif 100% pada barang-barang Tiongkok. Pengumuman ini mengikuti pertemuan minggu lalu antara Presiden AS Donald Trump dan Presiden Tiongkok Xi Jinping di KTT APEC di Korea Selatan, di mana kedua pemimpin sepakat untuk gencatan perdagangan selama satu tahun yang berlangsung hingga November 2026.
- Mahkamah Agung akan memulai sidang pada hari Rabu mengenai legalitas penggunaan kekuasaan darurat Presiden Donald Trump untuk memberlakukan tarif berdasarkan IEEPA. Dua pengadilan tingkat bawah telah memutuskan bahwa tarif ini ilegal, dan hasilnya dapat menentukan ruang lingkup masa depan kewenangan presiden atas kebijakan perdagangan.
- Penutupan pemerintah Amerika Serikat (AS) telah memasuki hari ke-33 tanpa terobosan yang terlihat, dan akan melampaui rekor sebelumnya selama 35 hari jika kebuntuan ini berlanjut. Para senator dijadwalkan untuk berkumpul kembali pada hari Senin saat kebuntuan pendanaan terus menunda rilis data ekonomi kunci dan menimbulkan kekhawatiran tentang dampak ekonomi yang lebih luas.
- Para investor beralih ke data swasta di tengah kekeringan data yang disebabkan oleh penutupan pemerintah AS. PMI Manufaktur ISM bulan Oktober menjadi sorotan hari ini, dengan konsensus menunjukkan kenaikan moderat menjadi 49,5 dari 49,1 pada bulan September. Komentar dari pejabat Fed Mary Daly dan Lisa Cook juga akan diperhatikan. Di akhir minggu, fokus beralih ke Lowongan Pekerjaan JOLTS, Perubahan Ketenagakerjaan ADP, PMI Jasa ISM, Pemutusan Hubungan Kerja Challenger, dan Survei Sentimen Universitas Michigan.
Analisis teknis: XAU/USD tetap stabil di dekat $4.000 di tengah momentum netral
Emas tidak memiliki momentum arah yang jelas, diperdagangkan dalam kisaran sempit dan terjebak di antara rata-rata bergerak jangka pendek kunci pada grafik 4 jam. Simple Moving Average (SMA) 50-periode, di dekat $4.026, terus membatasi potensi kenaikan dan sejajar dengan zona support yang berubah menjadi resistance di sekitar $4.020-$4.050.
Pada sisi negatifnya, SMA 21-periode di $3.996 menawarkan support segera. Penembusan di bawah level ini dapat mengekspos area $3.900, di mana minat beli saat turun kemungkinan akan muncul kembali.
Sebaliknya, pergerakan tegas di atas pertemuan SMA 50 dan resistance horizontal akan membuka jalan menuju wilayah $4.100-$4.150. Relative Strength Index (RSI) berada di 49, mencerminkan bias netral dan mengonfirmasi kurangnya keyakinan pasar dalam arah mana pun.
Pertanyaan Umum Seputar Emas
Emas telah memainkan peran penting dalam sejarah manusia karena telah banyak digunakan sebagai penyimpan nilai dan alat tukar. Saat ini, selain kilaunya dan kegunaannya sebagai perhiasan, logam mulia tersebut secara luas dipandang sebagai aset safe haven, yang berarti bahwa emas dianggap sebagai investasi yang baik selama masa-masa sulit. Emas juga secara luas dipandang sebagai lindung nilai terhadap inflasi dan terhadap mata uang yang terdepresiasi karena tidak bergantung pada penerbit atau pemerintah tertentu.
Bank-bank sentral merupakan pemegang Emas terbesar. Dalam upaya mereka untuk mendukung mata uang mereka di masa sulit, bank sentral cenderung mendiversifikasi cadangan mereka dan membeli Emas untuk meningkatkan kekuatan ekonomi dan mata uang yang dirasakan. Cadangan Emas yang tinggi dapat menjadi sumber kepercayaan bagi solvabilitas suatu negara. Bank sentral menambahkan 1.136 ton Emas senilai sekitar $70 miliar ke cadangan mereka pada tahun 2022, menurut data dari World Gold Council. Ini merupakan pembelian tahunan tertinggi sejak pencatatan dimulai. Bank sentral dari negara-negara berkembang seperti Tiongkok, India, dan Turki dengan cepat meningkatkan cadangan Emasnya.
Emas memiliki korelasi terbalik dengan Dolar AS dan Obligasi Pemerintah AS, yang keduanya merupakan aset cadangan utama dan aset safe haven. Ketika Dolar terdepresiasi, Emas cenderung naik, yang memungkinkan para investor dan bank sentral untuk mendiversifikasi aset-aset mereka di masa sulit. Emas juga berkorelasi terbalik dengan aset-aset berisiko. Rally di pasar saham cenderung melemahkan harga Emas, sementara aksi jual di pasar yang lebih berisiko cenderung menguntungkan logam mulia ini.
Harga dapat bergerak karena berbagai faktor. Ketidakstabilan geopolitik atau ketakutan akan resesi yang parah dapat dengan cepat membuat harga Emas meningkat karena statusnya sebagai aset safe haven. Sebagai aset tanpa imbal hasil, Emas cenderung naik dengan suku bunga yang lebih rendah, sementara biaya uang yang lebih tinggi biasanya membebani logam kuning tersebut. Namun, sebagian besar pergerakan bergantung pada perilaku Dolar AS (USD) karena aset tersebut dihargakan dalam dolar (XAU/USD). Dolar yang kuat cenderung menjaga harga Emas tetap terkendali, sedangkan Dolar yang lebih lemah cenderung mendorong harga Emas naik.
