- Goldman Sachs mempertahankan target bullish untuk Emas di $5.400 pada akhir tahun.
- Pembelian bank sentral diprakirakan meningkat, mendukung harga Emas.
- Prospek jangka pendek Emas tetap lemah karena imbal hasil yang lebih tinggi secara global membebani selera investor terhadap logam mulia.
Bank-bank sentral diprakirakan meningkatkan pembelian Emas mereka pada tahun 2026, kata para analis di Goldman Sachs, mendukung dorongan yang sangat dibutuhkan untuk logam mulia tersebut menuju akhir tahun.
Pembelian bank sentral diprakirakan rata-rata 60 ton per bulan tahun ini, lebih tinggi dari moving average 12 bulan sebesar 50 ton yang terlihat pada bulan Maret, kata para analis Lina Thomas dan Daan Struyven dalam sebuah catatan tertanggal 15 Mei, lapor Bloomberg.
Pembelian bank sentral dianggap salah satu faktor utama yang mendukung harga Emas, yang mencapai rekor tertinggi sekitar $5.600 per troy ons pada akhir Januari. “Ada minat mendasar yang kuat terhadap Emas, dan perkembangan geopolitik terbaru kemungkinan akan memperkuat diversifikasi,” kata para analis, mengutip survei internal.
Dengan dorongan dari permintaan institusional, para analis mempertahankan target harga Emas pada akhir tahun di $5.400, mendekati rekor tertingginya. Logam mulia saat ini diperdagangkan sekitar $4.500, terbebani oleh melonjaknya imbal hasil obligasi global seiring ekspektasi inflasi yang terus meningkat.
Meski dengan prakiraan yang optimis, Goldman Sachs lebih berhati-hati saat menganalisis prospek jangka pendek untuk logam ini. Emas adalah “sumber kas alami jika investor swasta menghadapi kebutuhan likuiditas — misalnya, jika pasar ekuitas mengalami aksi jual di tengah suku bunga yang lebih tinggi dan ekspektasi pertumbuhan yang melemah,” kata para analis.
Beberapa bank sentral sudah meningkatkan pembelian mereka. Menurut data dari World Gold Council (WGC), Bank Rakyat Tiongkok (PBoC) telah membeli 8 ton pada bulan April, level tertinggi sejak Desember 2024. Emas kini menyumbang sekitar 9% dari total cadangan devisa Tiongkok.
Pada kuartal pertama, data dari WGC menunjukkan bahwa bank-bank sentral global membeli 244 ton Emas, meningkat 3% dibandingkan periode yang sama tahun sebelumnya, meskipun terdapat peningkatan aktivitas penjualan dari beberapa negara selama kuartal tersebut.
“Pandangan kami tetap bahwa permintaan investasi dan bank sentral akan didukung oleh risiko geopolitik yang berkelanjutan, dengan dorongan investasi lebih lanjut dari inflasi yang tinggi dan harga emas yang persistennya tinggi,” kata WGC.
Pertanyaan Umum Seputar Emas
Emas telah memainkan peran penting dalam sejarah manusia karena telah banyak digunakan sebagai penyimpan nilai dan alat tukar. Saat ini, selain kilaunya dan kegunaannya sebagai perhiasan, logam mulia tersebut secara luas dipandang sebagai aset safe haven, yang berarti bahwa emas dianggap sebagai investasi yang baik selama masa-masa sulit. Emas juga secara luas dipandang sebagai lindung nilai terhadap inflasi dan terhadap mata uang yang terdepresiasi karena tidak bergantung pada penerbit atau pemerintah tertentu.
Bank-bank sentral merupakan pemegang Emas terbesar. Dalam upaya mereka untuk mendukung mata uang mereka di masa sulit, bank sentral cenderung mendiversifikasi cadangan mereka dan membeli Emas untuk meningkatkan kekuatan ekonomi dan mata uang yang dirasakan. Cadangan Emas yang tinggi dapat menjadi sumber kepercayaan bagi solvabilitas suatu negara. Bank sentral menambahkan 1.136 ton Emas senilai sekitar $70 miliar ke cadangan mereka pada tahun 2022, menurut data dari World Gold Council. Ini merupakan pembelian tahunan tertinggi sejak pencatatan dimulai. Bank sentral dari negara-negara berkembang seperti Tiongkok, India, dan Turki dengan cepat meningkatkan cadangan Emasnya.
Emas memiliki korelasi terbalik dengan Dolar AS dan Obligasi Pemerintah AS, yang keduanya merupakan aset cadangan utama dan aset safe haven. Ketika Dolar terdepresiasi, Emas cenderung naik, yang memungkinkan para investor dan bank sentral untuk mendiversifikasi aset-aset mereka di masa sulit. Emas juga berkorelasi terbalik dengan aset-aset berisiko. Rally di pasar saham cenderung melemahkan harga Emas, sementara aksi jual di pasar yang lebih berisiko cenderung menguntungkan logam mulia ini.
Harga dapat bergerak karena berbagai faktor. Ketidakstabilan geopolitik atau ketakutan akan resesi yang parah dapat dengan cepat membuat harga Emas meningkat karena statusnya sebagai aset safe haven. Sebagai aset tanpa imbal hasil, Emas cenderung naik dengan suku bunga yang lebih rendah, sementara biaya uang yang lebih tinggi biasanya membebani logam kuning tersebut. Namun, sebagian besar pergerakan bergantung pada perilaku Dolar AS (USD) karena aset tersebut dihargakan dalam dolar (XAU/USD). Dolar yang kuat cenderung menjaga harga Emas tetap terkendali, sedangkan Dolar yang lebih lemah cenderung mendorong harga Emas naik.
