- Emas berbalik dari level tertinggi tiga minggu karena rebound Dolar AS membebani logam menjelang data IHK AS.
- Kekhawatiran inflasi yang didorong oleh kenaikan harga Minyak menjaga imbal hasil Treasury AS tetap tinggi, memperkuat ekspektasi suku bunga The Fed yang lebih tinggi untuk waktu lebih lama.
- Dari sisi teknis, XAU/USD tetap terbatas di bawah SMA 100 hari, dengan RSI dan ATR menunjukkan momentum yang lemah dan volatilitas yang moderat.
Emas (XAU/USD) membalikkan kenaikan sebelumnya pada hari Selasa karena harapan yang memudar untuk terobosan jangka pendek dalam negosiasi AS-Iran dan rebound moderat Dolar AS (USD) membebani logam mulia menjelang rilis data Indeks Harga Konsumen (IHK) AS. Pada saat berita ini ditulis, XAU/USD diperdagangkan sekitar $4.694 setelah mencapai level tertinggi tiga minggu di $4.773 selama sesi Asia.
Negosiasi AS-Iran tetap buntu terkait program nuklir Iran. Presiden AS Donald Trump mengatakan kepada wartawan di Oval Office pada hari Senin bahwa gencatan senjata berada “di bawah dukungan hidup yang sangat besar.” Pernyataan tersebut muncul setelah Trump menolak respons terbaru Iran terhadap proposal perdamaian yang didukung AS, menyebutnya “sama sekali tidak dapat diterima.”
Laporan juga menyebutkan bahwa Presiden AS mempertimbangkan untuk melanjutkan operasi militer, bersamaan dengan kemungkinan memulai kembali “Proyek Kebebasan” di Selat Hormuz. Sementara itu, Ketua Parlemen Iran Mohammad Bagher Ghalibaf memperingatkan bahwa Teheran siap merespons “setiap agresi,” menambahkan bahwa langkah mereka akan membuat AS “terkejut.”
Dalam konteks ini, upaya kenaikan harga Emas terus menghadapi tekanan jual karena kekhawatiran inflasi yang didorong oleh Minyak mendorong imbal hasil Treasury AS lebih tinggi di tengah meningkatnya ekspektasi bahwa bank sentral utama, khususnya Federal Reserve (The Fed), mungkin mempertahankan suku bunga lebih tinggi untuk waktu lebih lama atau bahkan mempertimbangkan kenaikan suku bunga. Laporan inflasi AS yang akan datang diperkirakan akan memainkan peran kunci dalam membentuk prospek kebijakan moneter The Fed dan dapat menentukan pergerakan arah berikutnya untuk Emas.
IHK utama diperkirakan naik 0,6% secara bulanan (MoM) pada April, menurun dari kenaikan 0,9% yang tercatat pada Maret. Secara tahunan, inflasi diproyeksikan meningkat menjadi 3,7% YoY dari sebelumnya 3,3%. Sementara itu, IHK inti, yang tidak termasuk harga makanan dan energi yang volatil, diperkirakan naik 0,3% MoM pada April setelah kenaikan 0,2% pada Maret, sedangkan tingkat tahunan diperkirakan naik tipis menjadi 2,7% YoY dari 2,6% sebelumnya.
Data inflasi yang lebih panas dari perkiraan dapat semakin memperkuat narasi suku bunga lebih tinggi untuk waktu lebih lama, berpotensi memperpanjang kenaikan imbal hasil Treasury AS yang sudah tinggi dan memperkuat USD, sekaligus membebani aset yang tidak berimbal hasil seperti Emas. Sebaliknya, data inflasi yang lebih lunak dapat menghidupkan kembali ekspektasi pemotongan suku bunga di masa depan oleh bank sentral dan memberikan dukungan baru bagi logam mulia.
Menurut Alat CME FedWatch, para pedagang saat ini memperkirakan The Fed akan mempertahankan suku bunga tidak berubah untuk sisa tahun ini. Namun, pasar masih memperhitungkan peluang kecil kenaikan suku bunga pada pertemuan Desember, dengan probabilitas sekitar 30%.
Analisis teknis: XAU/USD berjuang di bawah SMA 100 hari
Pada grafik harian, XAU/USD berada dalam posisi netral jangka pendek di antara moving average utamanya. Harga tetap nyaman di atas Simple Moving Average (SMA) 200 hari di $4.328, mempertahankan struktur bullish yang lebih luas, namun terbatas di bawah SMA 100 hari sekitar $4.785, yang berfungsi sebagai penghalang sisi atas langsung.
Relative Strength Index (RSI) berada tepat di bawah garis 50, mengisyaratkan kurangnya momentum arah yang jelas, sementara Average True Range (ATR) menurun menuju $113, menunjukkan volatilitas yang moderat saat Emas berkonsolidasi dalam rentang menengah ini.
Di sisi bawah, support awal terlihat di lantai horizontal sekitar $4.500, dengan SMA 200 hari jangka panjang di dekat $4.328 memperkuat zona permintaan yang lebih dalam jika tekanan jual berlanjut.
Di sisi atas, resistance pertama berada di SMA 100 hari dekat $4.785, sebelum penghalang horizontal yang lebih menonjol di sekitar $4.850. Penembusan berkelanjutan di atas klaster ini diperlukan untuk menghidupkan kembali kelanjutan bullish, sedangkan kegagalan menembusnya akan membuat XAU/USD tetap terbatas dalam rentang saat ini.
(Analisis teknis dalam cerita ini ditulis dengan bantuan alat AI.)
Pertanyaan Umum Seputar Inflasi
Inflasi mengukur kenaikan harga sekeranjang barang dan jasa yang representatif. Inflasi utama biasanya dinyatakan sebagai perubahan persentase berdasarkan basis bulan ke bulan (MoM) dan tahun ke tahun (YoY). Inflasi inti tidak termasuk elemen yang lebih fluktuatif seperti makanan dan bahan bakar yang dapat berfluktuasi karena faktor geopolitik dan musiman. Inflasi inti adalah angka yang menjadi fokus para ekonom dan merupakan tingkat yang ditargetkan oleh bank sentral, yang diberi mandat untuk menjaga inflasi pada tingkat yang dapat dikelola, biasanya sekitar 2%.
Indeks Harga Konsumen (IHK) mengukur perubahan harga sekeranjang barang dan jasa selama periode waktu tertentu. Biasanya dinyatakan sebagai perubahan persentase berdasarkan basis bulan ke bulan (MoM) dan tahun ke tahun (YoY). IHK Inti adalah angka yang ditargetkan oleh bank sentral karena tidak termasuk bahan makanan dan bahan bakar yang mudah menguap. Ketika IHK Inti naik di atas 2%, biasanya akan menghasilkan suku bunga yang lebih tinggi dan sebaliknya ketika turun di bawah 2%. Karena suku bunga yang lebih tinggi positif untuk suatu mata uang, inflasi yang lebih tinggi biasanya menghasilkan mata uang yang lebih kuat. Hal yang sebaliknya berlaku ketika inflasi turun.
Meskipun mungkin tampak berlawanan dengan intuisi, inflasi yang tinggi di suatu negara mendorong nilai mata uangnya naik dan sebaliknya untuk inflasi yang lebih rendah. Hal ini karena bank sentral biasanya akan menaikkan suku bunga untuk melawan inflasi yang lebih tinggi, yang menarik lebih banyak arus masuk modal global dari para investor yang mencari tempat yang menguntungkan untuk menyimpan uang mereka.
Dahulu, Emas merupakan aset yang diincar para investor saat inflasi tinggi karena emas dapat mempertahankan nilainya, dan meskipun investor masih akan membeli Emas sebagai aset safe haven saat terjadi gejolak pasar yang ekstrem, hal ini tidak terjadi pada sebagian besar waktu. Hal ini karena saat inflasi tinggi, bank sentral akan menaikkan suku bunga untuk mengatasinya.
Suku bunga yang lebih tinggi berdampak negatif bagi Emas karena meningkatkan biaya peluang untuk menyimpan Emas dibandingkan dengan aset berbunga atau menyimpan uang dalam rekening deposito tunai. Di sisi lain, inflasi yang lebih rendah cenderung berdampak positif bagi Emas karena menurunkan suku bunga, menjadikan logam mulia ini sebagai alternatif investasi yang lebih layak.
