- Rally Emas berlanjut, dengan logam ini naik untuk sesi kelima berturut-turut, mendekati zona tertinggi sepanjang masa.
- Dolar AS yang secara umum lebih lemah, dengan Indeks Dolar AS (DXY) melayang di dekat level terendah satu bulan, dan ekspektasi pemotongan suku bunga Fed di bulan September mendorong permintaan.
- Inflasi PCE yang campur aduk menjaga fokus pada pasar tenaga kerja AS, dengan JOLTS, Klaim Pengangguran, dan Nonfarm Payrolls yang akan datang dianggap sebagai kunci untuk jalur kebijakan moneter Fed.
Emas (XAU/USD) memulai minggu dengan catatan yang lebih kuat, memperpanjang kenaikannya selama lima hari berturut-turut untuk mencapai level tertinggi dalam lebih dari empat bulan, terakhir terlihat pada 22 April. Dolar AS (USD) yang secara umum lebih lemah dan ekspektasi yang kuat akan pemotongan suku bunga Federal Reserve (Fed) di bulan September terus mendukung momentum emas.
Pada saat berita ini ditulis, XAU/USD diperdagangkan sekitar $3.470 dalam sesi Eropa, mereda dari level tertinggi intraday $3.489 yang dicatat selama jam Asia dan mendekati level tertinggi sepanjang masa di $3.500. Penjualan teknis yang ringan dan imbal hasil obligasi pemerintah AS yang stabil membebani sentimen, sementara kondisi perdagangan tetap tipis dengan pasar AS yang tutup untuk Hari Buruh.
Di luar ekspektasi kebijakan moneter, emas terus menarik permintaan safe-haven seiring meningkatnya ketidakpastian mengenai kebijakan perdagangan AS dan independensi Fed. Pada hari Jumat, pengadilan banding federal memutuskan bahwa sebagian besar tarif global Presiden AS Donald Trump adalah ilegal, mengatakan bahwa ia telah melampaui wewenangnya di bawah Undang-Undang Kekuatan Ekonomi Darurat Internasional (IEEPA). Putusan ini, dikombinasikan dengan ketegangan geopolitik dan kehati-hatian investor yang lebih luas, menjaga emas tetap didukung dengan baik di dekat level tertinggi rekor.
Penggerak pasar: DXY melemah, imbal hasil stabil, putusan tarif dan Fed dalam fokus
- Indeks Dolar AS (DXY), yang mengukur Greenback terhadap sekeranjang enam mata uang utama, diperdagangkan di dekat level terendah satu bulan sekitar 97,50, memperpanjang rentetan kerugian terbaru saat investor memposisikan diri untuk pandangan dovish Fed. Penurunan Greenback memperkuat permintaan untuk Emas, karena Dolar AS yang lebih murah membuat logam ini lebih menarik bagi pembeli non-AS.
- Imbal hasil obligasi pemerintah AS stabil di seluruh kurva, dengan imbal hasil 10 tahun benchmark melayang di sekitar 4,23% setelah menghentikan rentetan kerugian tiga hari. Imbal hasil 30 tahun bertahan di dekat 4,93%, sementara sekuritas yang dilindungi inflasi (TIPS 10 tahun) diperdagangkan di sekitar 1,82%. Sebaliknya, imbal hasil 2 tahun yang sensitif terhadap suku bunga tetap tertekan di 3,62%, mendekati level terendahnya sejak 1 Mei, memperkuat keyakinan pasar akan pemotongan suku bunga di bulan September.
- Keputusan 7-4 oleh Pengadilan Banding AS telah menimbulkan keraguan tentang legalitas tarif Trump, menekankan bahwa kekuasaan untuk memberlakukan bea terletak pada Kongres, bukan pada presiden AS yang bertindak sendiri. Meskipun bea tersebut akan tetap berlaku sementara di bawah penangguhan hingga pertengahan Oktober, pemerintahan sedang bersiap untuk membawa kasus ini ke Mahkamah Agung. Secara terpisah, sidang pengadilan mengenai upaya Trump untuk mencopot Gubernur Fed Lisa Cook berakhir pada hari Jumat tanpa putusan. Hakim Jia Cobb telah meminta tim hukum Cook untuk mengajukan dokumen lebih lanjut, mendorong keputusan yang mungkin paling awal pada hari Selasa.
- Pada hari Jumat, data dari Biro Analisis Ekonomi menunjukkan bahwa Indeks Harga Pengeluaran Konsumsi Pribadi (PCE) inti naik 0,3% MoM di bulan Juli, tidak berubah dari bulan Juni, sementara tingkat tahunan naik menjadi 2,9% dari 2,8%, tertinggi sejak Februari. PCE umum sedikit turun menjadi 0,2% MoM dan tetap stabil di 2,6% YoY. Meskipun pembacaan inti yang kaku, para trader terus memperkirakan hampir 90% kemungkinan pemotongan suku bunga sebesar 25 bps pada pertemuan Fed 16-17 September, menurut alat FedWatch CME.
- Sementara kenaikan inflasi inti mengaburkan prospek kebijakan moneter, investor beralih perhatian ke pasar tenaga kerja, di mana tanda-tanda pendinginan momentum perekrutan dan pertumbuhan upah yang lebih lembut menunjukkan risiko yang lebih besar bagi ekonomi dibandingkan dengan tekanan inflasi yang terus berlanjut. Rilis minggu ini, Lowongan Pekerjaan JOLTS (Juli) pada hari Rabu, Klaim Pengangguran Awal mingguan pada hari Kamis, dan Nonfarm Payrolls (NFP) pada hari Jumat akan menjadi kunci dalam membentuk ekspektasi untuk pemotongan suku bunga di bulan September oleh Fed.
- Di luar data tenaga kerja, kalender ekonomi AS menyoroti ISM Manufacturing PMI pada hari Selasa dan ISM Services PMI pada hari Kamis, sementara pidato dari pejabat Fed dapat menawarkan sinyal kebijakan moneter yang baru.
Analisis teknis: XAU/USD mendekati level tertinggi rekor saat momentum bullish terbangun
Dari perspektif teknis, Emas tetap berada dalam struktur bullish yang kuat setelah berkonsolidasi selama beberapa bulan di bawah level tertinggi sepanjang masa $3.500 yang ditandai pada 22 April. Penembusan baru-baru ini dari kisaran multi-bulan menandakan momentum kenaikan yang diperbarui, dengan para pembeli kini menguji batas psikologis di $3.500.
Penutupan harian yang berkelanjutan di atas level ini akan membuka jalan menuju wilayah yang belum dipetakan, berpotensi memperpanjang kenaikan menuju zona $3.550–$3.600 dalam jangka pendek. Di sisi bawah, support awal terletak di $3.450, diikuti oleh $3.400. Simple Moving Average (SMA) 21-hari, saat ini di $3.373, menawarkan lapisan perlindungan yang lebih dalam dan seharusnya bertindak sebagai dasar dinamis jika tekanan korektif meningkat.
Indikator momentum memperkuat bias bullish, dengan Relative Strength Index (RSI) melayang di dekat 69, mendekati level jenuh beli, menunjukkan tekanan beli yang kuat tetapi belum kehabisan, sementara Moving Average Convergence Divergence (MACD) mempertahankan persilangan positif yang kuat dengan jarak yang melebar antara garis MACD dan garis sinyal menunjukkan penguatan momentum kenaikan. Batang histogram hijau yang meningkat lebih lanjut mengonfirmasi tekanan beli yang semakin meningkat, memperkuat argumen untuk kenaikan lebih lanjut selama Emas tetap di atas support jangka pendek.
Pertanyaan Umum Seputar Emas
Emas telah memainkan peran penting dalam sejarah manusia karena telah banyak digunakan sebagai penyimpan nilai dan alat tukar. Saat ini, selain kilaunya dan kegunaannya sebagai perhiasan, logam mulia tersebut secara luas dipandang sebagai aset safe haven, yang berarti bahwa emas dianggap sebagai investasi yang baik selama masa-masa sulit. Emas juga secara luas dipandang sebagai lindung nilai terhadap inflasi dan terhadap mata uang yang terdepresiasi karena tidak bergantung pada penerbit atau pemerintah tertentu.
Bank-bank sentral merupakan pemegang Emas terbesar. Dalam upaya mereka untuk mendukung mata uang mereka di masa sulit, bank sentral cenderung mendiversifikasi cadangan mereka dan membeli Emas untuk meningkatkan kekuatan ekonomi dan mata uang yang dirasakan. Cadangan Emas yang tinggi dapat menjadi sumber kepercayaan bagi solvabilitas suatu negara. Bank sentral menambahkan 1.136 ton Emas senilai sekitar $70 miliar ke cadangan mereka pada tahun 2022, menurut data dari World Gold Council. Ini merupakan pembelian tahunan tertinggi sejak pencatatan dimulai. Bank sentral dari negara-negara berkembang seperti Tiongkok, India, dan Turki dengan cepat meningkatkan cadangan Emasnya.
Emas memiliki korelasi terbalik dengan Dolar AS dan Obligasi Pemerintah AS, yang keduanya merupakan aset cadangan utama dan aset safe haven. Ketika Dolar terdepresiasi, Emas cenderung naik, yang memungkinkan para investor dan bank sentral untuk mendiversifikasi aset-aset mereka di masa sulit. Emas juga berkorelasi terbalik dengan aset-aset berisiko. Rally di pasar saham cenderung melemahkan harga Emas, sementara aksi jual di pasar yang lebih berisiko cenderung menguntungkan logam mulia ini.
Harga dapat bergerak karena berbagai faktor. Ketidakstabilan geopolitik atau ketakutan akan resesi yang parah dapat dengan cepat membuat harga Emas meningkat karena statusnya sebagai aset safe haven. Sebagai aset tanpa imbal hasil, Emas cenderung naik dengan suku bunga yang lebih rendah, sementara biaya uang yang lebih tinggi biasanya membebani logam kuning tersebut. Namun, sebagian besar pergerakan bergantung pada perilaku Dolar AS (USD) karena aset tersebut dihargakan dalam dolar (XAU/USD). Dolar yang kuat cenderung menjaga harga Emas tetap terkendali, sedangkan Dolar yang lebih lemah cenderung mendorong harga Emas naik.
