- EUR/GBP melanjutkan kenaikan untuk hari kedua, naik ke level tertinggi enam minggu.
- Pound Inggris berada di bawah tekanan meskipun data Penjualan Ritel Inggris yang lebih kuat.
- Kekhawatiran stagflasi Inggris meningkat dengan inflasi tinggi, pertumbuhan lemah, dan pasar kerja yang melemah
Euro (EUR) melanjutkan kenaikan terhadap Pound Inggris (GBP) untuk hari kedua, dengan EUR/GBP melonjak ke level tertinggi sejak 7 Agustus meskipun data Penjualan Ritel Inggris yang lebih kuat dari prakiraan.
Pada saat berita ini ditulis, pasangan ini diperdagangkan sekitar 0,8713, sedikit menurun dari level tertinggi dalam perdagangan harian 0,8728, saat Sterling tetap berada di bawah tekanan dari sikap kebijakan moneter Bank of England (BoE) yang hati-hati setelah keputusan minggu ini untuk mempertahankan suku bunga.
Penjualan Ritel Inggris untuk bulan Agustus mengejutkan dengan kenaikan secara keseluruhan. Penjualan Ritel naik 0,5% MoM, sedikit di atas prakiraan 0,4% dan sesuai dengan revisi bulan sebelumnya sebesar 0,5% (dari 0,6%). Penjualan Ritel Inti (tidak termasuk bahan bakar) melonjak 0,8% MoM, jauh di atas ekspektasi 0,3% dan dua kali lipat dari revisi bulan Juli sebesar 0,4% (dari 0,5%).
Secara tahunan, penjualan utama meningkat 0,7% YoY, mengalahkan konsensus 0,6% tetapi menurun dari revisi 0,8% di bulan Juli (dari 1,1%). Penjualan inti naik 1,2% YoY, di atas prakiraan 0,8%, meskipun sedikit lebih rendah dari revisi bulan Juli sebesar 1,0% (dari 1,3%).
Data ini menyoroti bahwa rumah tangga masih berbelanja meskipun biaya pinjaman yang tinggi dan inflasi yang membandel, menunjukkan adanya ketahanan di sisi permintaan ekonomi. Meskipun kejutan positif ini menggembirakan, perlu dicatat bahwa angka bulan Juli direvisi lebih rendah, menunjukkan bahwa estimasi sebelumnya melebih-lebihkan kekuatan konsumen.
Namun, rilis ini tidak banyak mengubah prospek makroekonomi yang lebih luas, dengan risiko stagflasi masih membayangi ekonomi Inggris. Inflasi tetap tinggi di 3,8% YoY, hampir dua kali lipat dari target 2% BoE, sementara pertumbuhan Produk Domestik Bruto (PDB) melambat menjadi hanya 0,3% QoQ di kuartal kedua. Pada saat yang sama, pasar tenaga kerja mulai melemah, dengan tingkat pengangguran mendekati 4,7% dan jumlah pekerjaan yang terdaftar menurun.
Dengan pertumbuhan melambat, inflasi tinggi, dan pasar tenaga kerja melemah, BoE memberikan suara 7-2 untuk mempertahankan Suku Bunga Bank di 4,00% pada hari Kamis dan mengumumkan perlambatan dalam program pengetatan kuantitatifnya.
Menambah kesulitan Sterling, data fiskal terbaru memicu kekhawatiran baru tentang keuangan publik Inggris. Imbal hasil obligasi 10 tahun Inggris naik menjadi 4,7%, tertinggi dalam dua minggu, setelah pinjaman bersih melonjak menjadi £18 miliar di bulan Agustus, jauh di atas prakiraan £12,8 miliar dan tertinggi untuk bulan tersebut dalam lima tahun.
Pertanyaan Umum Seputar BoE
Bank of England (BoE) memutuskan kebijakan moneter untuk Inggris Raya. Sasaran utamanya adalah mencapai ‘stabilitas harga’, atau tingkat inflasi stabil sebesar 2%. Alat yang digunakannya untuk mencapai hal ini adalah melalui penyesuaian suku bunga pinjaman dasar. BoE menetapkan suku bunga pinjaman kepada bank komersial dan bank yang saling meminjamkan uang, yang menentukan tingkat suku bunga dalam perekonomian secara keseluruhan. Hal ini juga memengaruhi nilai Pound Sterling (GBP).
Ketika inflasi berada di atas target Bank of England, bank akan meresponsnya dengan menaikkan suku bunga, sehingga masyarakat dan bisnis akan lebih sulit mengakses kredit. Hal ini positif bagi Pound Sterling karena suku bunga yang lebih tinggi membuat Inggris menjadi tempat yang lebih menarik bagi para investor global untuk menyimpan uang mereka. Ketika inflasi turun di bawah target, itu merupakan tanda pertumbuhan ekonomi melambat, dan BoE akan mempertimbangkan untuk menurunkan suku bunga guna mempermurah kredit dengan harapan bisnis akan meminjam untuk berinvestasi dalam proyek-proyek yang menghasilkan pertumbuhan – yang negatif bagi Pound Sterling.
Dalam situasi ekstrem, Bank of England dapat memberlakukan kebijakan yang disebut Pelonggaran Kuantitatif (QE). QE adalah proses yang dilakukan BoE untuk meningkatkan aliran kredit secara substansial dalam sistem keuangan yang macet. QE adalah kebijakan terakhir ketika menurunkan suku bunga tidak akan mencapai hasil yang diinginkan. Proses QE melibatkan BoE mencetak uang untuk membeli sejumlah aset – biasanya obligasi pemerintah atau obligasi korporasi berperingkat AAA – dari bank dan lembaga keuangan lainnya. QE biasanya menghasilkan Pound Sterling yang lebih lemah.
Pengetatan kuantitatif (QT) adalah kebalikan dari QE, yang diberlakukan ketika ekonomi menguat dan inflasi mulai meningkat. Sementara dalam QE, Bank of England (BoE) membeli obligasi pemerintah dan perusahaan dari lembaga keuangan untuk mendorong mereka meminjamkan uang; pada QT, BoE berhenti membeli lebih banyak obligasi, dan berhenti menginvestasikan kembali pokok yang jatuh tempo pada obligasi yang sudah dimilikinya. Hal ini biasanya positif bagi Pound Sterling.
