Sementara itu, euro tampaknya tidak terpengaruh oleh peristiwa di Prancis, meskipun Prancis memiliki tingkat obligasi yang belum dibayar jauh lebih besar dibandingkan Yunani. Namun, ini tidak mengejutkan, karena kami terus melihat melemahnya dolar yang menyebabkan pergerakan naik di mata uang lain, bukan karena kekuatan intrinsik euro. Tetapi terlepas dari fakta ini, euro mungkin telah melemah sedikit karena kekhawatiran terhadap krisis zona euro yang baru, bukan? Euro memang sempat melemah ketika isu mosi tidak percaya muncul di Paris. Namun, euro dengan cepat melanjutkan pergerakan naiknya setelah itu.
Melemahnya Dolar Mendorong Kenaikan Euro, Bukan Kekuatan Euro
“Mengapa demikian? Di satu sisi, pergerakan besar saat ini memang berasal dari dolar, seperti yang baru-baru ini kami jelaskan di sini. Di sisi lain, hasil hari Senin sudah dapat diperkirakan, jadi tidak ada alasan untuk panik tentang runtuhnya pemerintah di Prancis. Sekarang kita harus menunggu dan melihat apa yang terjadi selanjutnya.”
“Tetapi satu argumen yang sangat kuat untuk tetap tenang adalah ECB. Dan saya tidak merujuk pada pertemuan besok, yang tidak mungkin memberikan kejutan. Sebaliknya, saya merujuk pada fakta bahwa, jika yang terburuk terjadi, ECB kemungkinan akan bertindak sebagai “pemberi pinjaman terakhir,” seperti yang dilakukannya selama krisis zona euro. ECB kemungkinan akan membeli obligasi pemerintah lagi untuk mencegah selisih imbal hasil melebar terlalu banyak.”
“Saya tidak menutup kemungkinan bahwa ECB akan mengeluarkan peringatan besok kepada Prancis atau, lebih umum, kepada negara-negara zona euro mengenai disiplin anggaran dan perlunya reformasi. Secara keseluruhan, pasar dapat mengasumsikan bahwa tidak akan ada krisis utang negara yang baru. Jadi ini bukan masalah besar dan tidak ada alasan untuk menjual euro.”
