- EUR/USD bergerak lebih tinggi saat Dolar AS tetap di bawah tekanan menyusul pemotongan suku bunga The Fed.
- Komentar dovish dari The Fed dan data manufaktur AS yang lebih lemah membebani Greenback.
- Pasar beralih ke data NFP dan CPI yang tertunda untuk petunjuk tentang prospek kebijakan The Fed.
Euro (EUR) menguat terhadap Dolar AS (USD) pada hari Senin saat Greenback tetap di bawah tekanan yang berkelanjutan setelah pemotongan suku bunga sebesar 25 basis poin (bp) oleh Federal Reserve (The Fed) minggu lalu. Pada saat berita ini ditulis, EUR/USD diperdagangkan sekitar 1,1760, level tertinggi sejak 1 Oktober.
Sementara itu, Indeks Dolar AS (DXY), yang melacak nilai Greenback terhadap sekeranjang enam mata uang utama, melayang di dekat 98,18, mendekati level terendah dua bulan.
Menambah sisi negatif Dolar AS, pernyataan dovish dari Gubernur The Fed Stephen Miran membuat Greenback tetap di bawah tekanan, saat ia membela preferensinya untuk pemotongan suku bunga yang lebih besar sebesar 50 basis poin pada pertemuan terakhir. Miran berargumen bahwa tekanan inflasi yang mendasari sudah dekat dengan target 2% The Fed setelah komponen yang tertinggal dan diimputasi dihapus, memperingatkan bahwa risiko kebijakan tetap "tidak perlu ketat."
Ia menekankan bahwa inflasi tempat tinggal yang tinggi mencerminkan ketidakseimbangan penawaran-permintaan di masa lalu daripada kondisi saat ini dan mengatakan bahwa laju pelonggaran yang lebih cepat akan tepat untuk mendekatkan kebijakan ke posisi netral.
Di sisi data, Indeks Manufaktur NY Empire State AS untuk bulan Desember menunjukkan perlambatan tajam dalam aktivitas. Indeks turun ke -3,9 dari 18,7 di bulan November, meleset dari ekspektasi pasar sebesar 10,6.
Perhatian kini beralih ke kalender ekonomi AS yang padat data dalam beberapa hari ke depan, dengan rilis yang akan datang diharapkan memainkan peran kunci dalam membentuk ekspektasi seputar jalur kebijakan The Fed hingga 2026. Sorotan minggu ini jatuh pada laporan Nonfarm Payrolls (NFP) untuk bulan Oktober dan November yang tertunda, yang dijadwalkan dirilis pada hari Selasa, diikuti oleh Indeks Harga Konsumen (CPI) AS pada hari Kamis.
Di sisi Euro, kalender ekonomi relatif ringan di awal minggu. Produksi Industri Zona Euro naik sebesar 0,8% MoM di bulan Oktober, mengalahkan ekspektasi pasar sebesar 0,1% dan mempercepat dari 0,2% sebelumnya.
Melihat ke depan, fokus beralih ke survei awal Indeks Manajer Pembelian (PMI) HCOB, survei Sentimen Ekonomi ZEW pada hari Selasa, dan keputusan suku bunga Bank Sentral Eropa (ECB) pada hari Kamis, di mana para pengambil kebijakan diprakirakan secara luas akan mempertahankan ketiga suku bunga kunci tidak berubah.
Dengan ECB diperkirakan akan tetap bertahan sementara pasar terus menilai kembali prospek kebijakan moneter The Fed dan ekspektasi untuk pelonggaran lebih lanjut, jalur yang paling mungkin bagi EUR/USD tampaknya tetap ke sisi atas.
Pertanyaan Umum Seputar ECB
Bank Sentral Eropa (ECB) di Frankfurt, Jerman, adalah bank cadangan untuk Zona Euro. ECB menetapkan suku bunga dan mengelola kebijakan moneter untuk kawasan tersebut.
Mandat utama ECB adalah menjaga stabilitas harga, yang berarti menjaga inflasi pada kisaran 2%. Alat utamanya untuk mencapai hal ini adalah dengan menaikkan atau menurunkan suku bunga. Suku bunga yang relatif tinggi biasanya akan menghasilkan Euro yang lebih kuat dan sebaliknya.
Dewan Pengurus ECB membuat keputusan kebijakan moneter pada pertemuan yang diadakan delapan kali setahun. Keputusan dibuat oleh kepala bank nasional Zona Euro dan enam anggota tetap, termasuk Presiden ECB, Christine Lagarde.
Dalam situasi ekstrem, Bank Sentral Eropa dapat memberlakukan alat kebijakan yang disebut Pelonggaran Kuantitatif. QE adalah proses di mana ECB mencetak Euro dan menggunakannya untuk membeli sejumlah aset – biasanya obligasi pemerintah atau perusahaan – dari bank dan lembaga keuangan lainnya. QE biasanya menghasilkan Euro yang lebih lemah.
QE adalah pilihan terakhir ketika hanya menurunkan suku bunga tidak mungkin mencapai tujuan stabilitas harga. ECB menggunakannya selama Krisis Keuangan Besar pada tahun 2009-11, pada tahun 2015 ketika inflasi tetap rendah, serta selama pandemi covid.
Pengetatan kuantitatif (QT) adalah kebalikan dari QE. Pengetatan kuantitatif dilakukan setelah QE ketika pemulihan ekonomi sedang berlangsung dan inflasi mulai meningkat. Sementara dalam QE, Bank Sentral Eropa (ECB) membeli obligasi pemerintah dan perusahaan dari lembaga keuangan untuk menyediakan likuiditas bagi mereka, dalam QT, ECB berhenti membeli lebih banyak obligasi, dan berhenti menginvestasikan kembali pokok yang jatuh tempo pada obligasi yang sudah dimilikinya. Pengetatan kuantitatif biasanya positif (atau bullish) bagi Euro.
