Francesco Pesole dari ING menyoroti bahwa retorika hawkish Bank Sentral Eropa membuat suku bunga jangka pendek Euro lebih kaku pada sisi negatif dibandingkan dengan AS, di mana pelonggaran The Fed lebih mudah diperkirakan. ING melihat asimetri ini meningkatkan potensi kenaikan untuk EUR/USD dan pasangan Euro lainnya, meskipun tetap berhati-hati dengan prakiraan EUR/USD akhir Kuartal II di 1,160 tanpa kenaikan suku bunga ECB dan dua penurunan suku bunga The Fed.
Ekspektasi ECB yang kaku mendukung ketahanan Euro
“ECB hanya memiliki mandat inflasi dan para pejabatnya sejauh ini terdengar lebih meyakinkan dalam sikap hawkish. Kemarin, anggota Dewan Gubernur yang paling dovish, Fabio Panetta, secara terbuka membahas pencegahan spiral upah-harga, dan meskipun memperingatkan bahwa tindakan kebijakan harus tetap proporsional, fakta bahwa dia membahas ‘tindakan’ sebagai kasus dasar terdengar seperti isyarat untuk ekspektasi kenaikan.”
“Komentar-komentar ini meningkatkan kemungkinan bahwa suku bunga jangka pendek EUR akan tetap kaku saat turun, karena pasar mungkin memerlukan beberapa komentar dovish dari ECB untuk mengeliminasi ekspektasi kenaikan meskipun harga minyak terus menurun. Pagi ini, pasar secara tiba-tiba memangkas taruhan pada pengetatan ECB menjadi 63bp, tetapi kemarin taruhan hawkish tersebut jauh lebih bertahan.”
“Skenario di mana pasar lebih mudah menyesuaikan kurva swap USD ke bawah dibandingkan dengan kurva EUR dalam penurunan harga minyak secara signifikan meningkatkan potensi kenaikan EUR/USD.”
“Hal ini juga meningkatkan potensi euro terhadap mata uang lain di mana ekspektasi suku bunga lebih rentan terhadap penyesuaian dovish (seperti SEK, GBP) atau lebih terpapar secara ketat pada harga minyak (CAD, NOK)”
“Karena kasus dasar kami tetap tidak ada tindakan ECB dan dua penurunan suku bunga The Fed, kami tetap berhati-hati dengan prediksi EUR/USD di 1,160 untuk akhir Kuartal II.”
(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor.)