Para ekonom di National Bank of Canada (NBC), Stéfane Marion dan Kyle Dahms, menggambarkan kelemahan Euro (EUR) baru-baru ini terhadap Dolar (USD) setelah konflik Iran dan kejutan energi, namun tetap mempertahankan bias pemulihan untuk EUR/USD. Mereka melihat penetapan harga pasar untuk lebih dari dua kenaikan suku bunga Bank Sentral Eropa (European Central Bank/ECB) pada tahun 2026 sebagai berlebihan, memprakirakan ECB akan tetap menahan suku bunga sementara EUR/USD secara bertahap pulih menuju 1,18–1,20 jika ketegangan di Timur Tengah dan harga Minyak kembali normal.
Kejutan energi dan penyesuaian harga ECB membentuk prospek
“Euro berakhir pada level 1,15 pada bulan Maret, telah kehilangan lebih dari 2% terhadap dolar selama bulan tersebut, kinerja bulanan terburuknya dalam hampir setahun. Setelah mencapai puncak sekitar 1,16 pada awal April atas berita bahwa AS mungkin mengakhiri kampanye militernya di Iran, pasangan mata uang ini mundur karena administrasi AS tidak memberikan jadwal yang jelas untuk penyelesaian, meninggalkan mata uang ini terjebak antara harapan yang rapuh dan risiko yang terus berlanjut. Jalur kuartalan yang kami revisi mencerminkan hal ini dengan potensi terendah di 1,13 pada Kuartal II, pulih ke 1,18 pada Kuartal IV, tergantung pada pelonggaran permusuhan yang berarti.”
“Pasar telah bergerak agresif berdasarkan sinyal ini, sekarang memprakirakan sedikit lebih dari dua kenaikan suku bunga pada tahun 2026, naik dari nol sebelum konflik. Kami percaya pergeseran penetapan harga ini berlebihan. ECB menghadapi dilema: pengetatan di tengah kejutan pasokan yang sudah menekan pendapatan riil dan meredam kepercayaan berisiko menyebabkan lebih banyak kerugian daripada manfaat.”
“Kami mempertahankan bias pemulihan sepanjang sisa tahun ini, yang didasarkan pada pandangan bahwa gangguan Hormuz pada akhirnya bersifat sementara dan ECB akan menahan godaan untuk mengetatkan kebijakan di tengah kelemahan. Namun, distribusi risiko telah melebar secara signifikan. De-eskalasi yang cepat mendukung kembalinya lebih cepat menuju 1,18–1,20; blokade yang berlanjut selama musim pengisian ulang musim panas, tepat saat Eropa perlu membangun kembali penyimpanan, akan mempertanyakan seluruh jalur pemulihan dan bahkan dapat membuat pasangan mata uang ini melewati posisi terendah pertengahan Maret.”
(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor.)