Geoff Yu dari BNY berpendapat bahwa data Zona Euro yang tangguh dan Bank Sentral Eropa (European Central Bank/ECB) yang waspada kini menopang Euro, sehingga mendorong penyesuaian turun atas pandangan bearish EUR/USD sebelumnya. PMI manufaktur yang kuat, inflasi biaya input yang lengket, serta kekhawatiran atas efek putaran kedua dan upah mengindikasikan ECB mungkin akan tetap hawkish, sementara setiap pembalikan carry trade yang didanai EUR dapat memaksa investor membeli kembali Euro.
Data tangguh dan kehati-hatian ECB
"Kami menurunkan pandangan kami bahwa euro akan melemah meskipun ekonomi menguat. Data yang tangguh dan ECB yang hawkish seharusnya memberi lantai bagi EUR untuk saat ini, sementara pembalikan jangka pendek pada arus pro-carry Oktober ke dalam trade yang didanai dalam mata uang Eropa akan memaksa investor membeli kembali EUR."
"Efek putaran kedua akan menentukan kebijakan. Lagarde mengimbangi komentarnya soal efek putaran kedua, dengan mencatat bahwa bank sentral tidak melihat risiko efek tersebut terwujud "di samping apa yang sudah termasuk dalam proyeksi." Namun proyeksi dasar September, yang mengasumsikan EUR lebih kuat dan harga energi lebih rendah daripada saat ini, sudah menunjukkan barang industri non-energi dan jasa mendorong inflasi hingga H1 2027."
"Revisi naik lebih lanjut akan mendorong inflasi inti 2027 menuju 3%, dibanding asumsi saat ini sebesar 2,5%."
"EUR dapat diuntungkan seiring para pendana Eropa pulih. Secara desain, ketika signifikansi iFlow Carry mencapai ekstrem berdasarkan korelasi peringkat, ada ruang bagi carry untuk kembali ke rata-rata dan berbalik. Rasio risiko-imbalan terbaik terletak pada mata uang dengan potensi pergerakan terbesar, dengan asumsi mata uang berimbal hasil tinggi mulai mencatat penjualan bersih dan mata uang pendana mencatat pembelian bersih."
"Analisis kami menunjukkan bahwa para pendana Eropa mencatat kinerja arus terburuk selama sebulan terakhir dan memiliki potensi keuntungan terbesar dari pullback carry. Peringkat biaya pendanaan arus EUR (25 dari 32, dengan 1 adalah skor arus tertinggi) konsisten dengan pandangan ini. Jika imbal hasil tetap terjaga dengan baik, atau bahkan naik, kinerja arus mata uang ini bisa rebound tajam."
(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor. Pelajari lebih lanjut.)