- EUR/JPY melanjutkan kenaikan ke level dekat 181,00, karena kenaikan suku bunga Bank of Japan gagal meyakinkan investor.
- Ueda menyatakan keyakinan terhadap prospek ekonomi Jepang dan berjanji akan terus menaikkan suku bunga untuk menjinakkan inflasi.
- Yen melemah secara luas karena keputusan BoJ menghadapi penolakan dari tiga anggota komite.
Euro (EUR) melanjutkan kenaikan terhadap Yen Jepang (JPY) pada hari Jumat, setelah sempat ragu-ragu, di tengah retorika hawkish Gubernur Bank of Japan (BoJ) Ueda pada konferensi pers pasca-pertemuan. Pasangan EUR/JPY diperdagangkan di 180,85 pada awal sesi Eropa, berada di jalur kenaikan mingguan 1,5%, karena rincian kenaikan suku bunga BoJ gagal meyakinkan investor.
Ueda memberikan sedikit dukungan kepada Yen, dengan menyatakan bahwa ekonomi Jepang sedang pulih secara moderat dan menunjukkan keyakinan bahwa laju pertumbuhannya akan tetap terjaga dalam waktu dekat. Ia juga memperingatkan dampak konflik Timur Tengah dan kenaikan upah yang kuat terhadap tekanan harga dan aktivitas ekonomi.
Ueda berjanji akan melakukan kenaikan suku bunga lebih lanjut
Dalam konteks ini, kepala BoJ tersebut menyatakan bahwa kondisi keuangan Jepang telah akomodatif dan bahwa "tahap pelaksanaan kebijakan telah berubah", sebelum berjanji untuk "terus menaikkan suku bunga sebagai respons terhadap ekonomi, harga."
Komentar-komentar ini telah memberikan sedikit dukungan kepada Yen, yang sebelumnya melemah secara luas meskipun BoJ memutuskan untuk menaikkan suku bunga ke 1,25%, level tertingginya dalam 31 tahun.
Sebelumnya, bank tersebut memenuhi ekspektasi pasar dengan memperketat kebijakan moneternya dan mematahkan laju kenaikan suku bunga semi-tahunan, karena langkah pengetatan sebelumnya terjadi pada bulan Juni. Namun, keputusan tersebut menghadapi penolakan dari tiga anggota komite, yang menimbulkan keraguan atas kemampuan BoJ untuk mempertahankan laju pengetatan moneter lebih lama lagi.
Para analis di Deutsche Bank menyoroti bahwa BoJ memberikan "kenaikan yang lebih dovish daripada yang diprakirakan," dengan Ayano Sato dan Toichiro Asada berargumen untuk mempertahankan suku bunga "atas dasar bahwa prospek ekonomi Jepang masih tidak pasti." Deutsche Bank mencatat bahwa kedua penentang tersebut ditunjuk oleh Perdana Menteri Sanae Takaichi, yang menunjukkan "bahwa ini mungkin mengindikasikan dukungan politik yang lebih kecil terhadap kenaikan suku bunga dibandingkan yang mungkin telah diisyaratkan oleh Menteri Keuangan AS Bessent, yang cukup tegas mengenai fakta bahwa AS dan Jepang selaras."
Deutsche Bank juga menyoroti bahwa data inflasi bulan Agustus menunjukkan tekanan harga "tetap secara umum stabil dan mendekati target bank sentral," memberikan alasan tambahan bagi kubu dovish BoJ untuk menahan pengetatan moneter lebih lanjut.
Terakhir, perlu diingat bahwa keputusan kebijakan moneter Bank Sentral Eropa (European Central Bank/ECB) dan Federal Reserve (The Fed) pada awal pekan ini telah mengikis keunggulan kompetitif JPY dari sikap hawkish BoJ. Hal ini meningkatkan taruhan bagi BoJ untuk memberikan dorongan lebih lanjut kepada Yen.
Pertanyaan Umum Seputar Bank of Japan
Bank of Japan (BoJ) adalah bank sentral Jepang yang menetapkan kebijakan moneter di negara tersebut. Mandatnya adalah menerbitkan uang kertas dan melaksanakan kontrol mata uang dan moneter untuk memastikan stabilitas harga, yang berarti target inflasi sekitar 2%.
Bank of Japan memulai kebijakan moneter yang sangat longgar pada tahun 2013 untuk merangsang ekonomi dan mendorong inflasi di tengah lingkungan inflasi yang rendah. Kebijakan bank tersebut didasarkan pada Pelonggaran Kuantitatif dan Kualitatif (QQE), atau mencetak uang kertas untuk membeli aset seperti obligasi pemerintah atau perusahaan untuk menyediakan likuiditas. Pada tahun 2016, bank tersebut menggandakan strateginya dan melonggarkan kebijakan lebih lanjut dengan terlebih dahulu memperkenalkan suku bunga negatif dan kemudian secara langsung mengendalikan imbal hasil obligasi pemerintah 10 tahunnya. Pada bulan Maret 2024, BoJ menaikkan suku bunga, yang secara efektif menarik diri dari sikap kebijakan moneter yang sangat longgar.
Stimulus besar-besaran yang dilakukan Bank Sentral Jepang menyebabkan Yen terdepresiasi terhadap mata uang utama lainnya. Proses ini memburuk pada tahun 2022 dan 2023 karena meningkatnya perbedaan kebijakan antara Bank Sentral Jepang dan bank sentral utama lainnya, yang memilih untuk menaikkan suku bunga secara tajam untuk melawan tingkat inflasi yang telah mencapai titik tertinggi selama beberapa dekade. Kebijakan BoJ menyebabkan perbedaan yang semakin lebar dengan mata uang lainnya, yang menyeret turun nilai Yen. Tren ini sebagian berbalik pada tahun 2024, ketika BoJ memutuskan untuk meninggalkan sikap kebijakannya yang sangat longgar.
Pelemahan Yen dan lonjakan harga energi global menyebabkan peningkatan inflasi Jepang, yang melampaui target BoJ sebesar 2%. Prospek kenaikan gaji di negara tersebut – elemen utama yang memicu inflasi – juga berkontribusi terhadap pergerakan tersebut.
