RaboResearch Global Economics & Markets dari Rabobank membahas dinamika EUR/USD sejak perang Iran, menyoroti bagaimana perubahan ekspektasi terhadap kebijakan Federal Reserve dan performa Euro yang di bawah standar telah mendorong pasangan mata uang ini.
Euro terbebani oleh hambatan berlapis
“Perubahan arah dari ekspektasi pelonggaran The Fed menjadi pengetatan The Fed dapat menjelaskan sebagian besar performa kuat USD selama musim panas hingga bulan lalu. Namun, menurut pandangan kami, performa EUR yang lesu juga turut berperan dalam mendorong EUR/USD dalam beberapa bulan sejak perang dimulai. Sama seperti daya tarik mata uang tunggal yang kemungkinan menopang arus keluar dari USD selama sebagian 2025, ketidakmampuan EUR untuk menarik kekuatan dari posisi hawkish ECB sejak awal perang Iran kemungkinan telah membantu menopang USD.”
“Meskipun ECB mempercepat siklus pengetatannya, dan meskipun ekonomi Zona Euro menunjukkan ketahanan tahun ini, pasar khawatir terhadap risiko pertumbuhan mengingat posisi Zona Euro sebagai pengimpor energi. Ketidakpastian politik di Eropa juga kemungkinan turut berkontribusi terhadap performa EUR yang lesu.”
“Akibatnya, bagi banyak investor EUR kemungkinan tampak semakin kurang seperti alternatif terhadap USD. Sebaliknya, reli USD pada awal perang Iran membuktikan bahwa status safe haven-nya masih bertahan, sesuatu yang mulai diragukan banyak pihak tahun lalu. Menurut pandangan kami, hal ini bertumpu pada dominasi greenback dalam sistem pembayaran global yang akan membutuhkan waktu puluhan tahun untuk ditandingi.”
(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor. Pelajari lebih lanjut.)