- USD/CHF berada di atas 0,7800, mempertahankan pemulihan moderat dari posisi terendah pekan lalu, di dekat 0,7760.
- Tekanan inflasi AS yang lebih tinggi telah menghancurkan harapan pelonggaran The Fed lebih lanjut.
- Pasar mengamati pertemuan Trump-Xi dengan kebuntuan di Iran yang membebani selera risiko.
Dolar AS (USD) mempertahankan tren bullish jangka pendeknya terhadap Franc Swiss (CHF) untuk saat ini, dengan pasangan mata uang ini berada dengan nyaman di atas 0,7800, setelah memantul di posisi terendah sekitar 0,7760 pekan lalu. Sentimen aversi risiko yang ringan di tengah meningkatnya ketegangan di Timur Tengah, dan menurunnya harapan pemotongan suku bunga Federal Reserve (The Fed) lebih lanjut, menjaga Greenback tetap kuat secara menyeluruh pada hari Rabu.
Data Indeks Harga Konsumen (IHK) AS yang dirilis pada hari Selasa mengonfirmasi tekanan inflasi yang berasal dari konflik Iran dan secara praktis menghilangkan kemungkinan pemotongan suku bunga The Fed lebih lanjut dalam waktu dekat.
IHK bulan April menunjukkan tingkat tahunan 3,8%, melebihi konsensus pasar sebesar 3,7% dan mencapai pembacaan tertinggi sejak Mei 2023. Demikian pula, IHK inti, yang tidak termasuk harga makanan dan energi, naik menjadi 2,8%, di atas ekspektasi 2,7% dan jauh melampaui target The Fed sebesar 2%. Pasar berjangka mengubah pandangannya terhadap jalur suku bunga The Fed menuju pengetatan moneter, yang mendorong imbal hasil Surat Utang Negara AS dan mendukung permintaan spekulatif untuk USD.
Di kemudian hari, Indeks Harga Produsen bulan April diperkirakan akan mengikuti tren serupa, meskipun fokus utama akan tertuju pada pertemuan antara Presiden AS Donald Trump dan rekannya dari Tiongkok, Xi Jinping. Trump akan mencari dukungan Tiongkok untuk membuka kebuntuan di Iran, dengan perdagangan AS-Tiongkok, logam tanah jarang, dan status Taiwan juga menjadi agenda utama.
Sementara itu, situasi di Timur Tengah tetap buntu. Presiden AS telah melontarkan ancaman baru kepada Tehran, tetapi perkembangan baru dalam konflik ini tidak mungkin terjadi sebelum hasil pertemuan Trump-Xi. Selat Hormuz tetap tertutup tanpa rencana jelas untuk membukanya kembali dalam waktu dekat, yang menjaga harga Minyak di sekitar $100 dan membatasi selera risiko para investor.
Pertanyaan Umum Seputar Sentimen Risiko
Dalam dunia jargon keuangan, dua istilah yang umum digunakan, yaitu “risk-on” dan “risk off” merujuk pada tingkat risiko yang bersedia ditanggung investor selama periode yang dirujuk. Dalam pasar “risk-on”, para investor optimis tentang masa depan dan lebih bersedia membeli aset-aset berisiko. Dalam pasar “risk-off”, para investor mulai “bermain aman” karena mereka khawatir terhadap masa depan, dan karena itu membeli aset-aset yang kurang berisiko yang lebih pasti menghasilkan keuntungan, meskipun relatif kecil.
Biasanya, selama periode “risk-on”, pasar saham akan naik, sebagian besar komoditas – kecuali Emas – juga akan naik nilainya, karena mereka diuntungkan oleh prospek pertumbuhan yang positif. Mata uang negara-negara yang merupakan pengekspor komoditas besar menguat karena meningkatnya permintaan, dan Mata Uang Kripto naik. Di pasar “risk-off”, Obligasi naik – terutama Obligasi pemerintah utama – Emas bersinar, dan mata uang safe haven seperti Yen Jepang, Franc Swiss, dan Dolar AS semuanya diuntungkan.
Dolar Australia (AUD), Dolar Kanada (CAD), Dolar Selandia Baru (NZD) dan sejumlah mata uang asing minor seperti Rubel (RUB) dan Rand Afrika Selatan (ZAR), semuanya cenderung naik di pasar yang “berisiko”. Hal ini karena ekonomi mata uang ini sangat bergantung pada ekspor komoditas untuk pertumbuhan, dan komoditas cenderung naik harganya selama periode berisiko. Hal ini karena para investor memprakirakan permintaan bahan baku yang lebih besar di masa mendatang karena meningkatnya aktivitas ekonomi.
Sejumlah mata uang utama yang cenderung naik selama periode “risk-off” adalah Dolar AS (USD), Yen Jepang (JPY) dan Franc Swiss (CHF). Dolar AS, karena merupakan mata uang cadangan dunia, dan karena pada masa krisis para investor membeli utang pemerintah AS, yang dianggap aman karena ekonomi terbesar di dunia tersebut tidak mungkin gagal bayar. Yen, karena meningkatnya permintaan obligasi pemerintah Jepang, karena sebagian besar dipegang oleh para investor domestik yang tidak mungkin menjualnya – bahkan saat dalam krisis. Franc Swiss, karena undang-undang perbankan Swiss yang ketat menawarkan perlindungan modal yang lebih baik bagi para investor.
