- GBP/JPY sedikit menguat mendekati 199,30 seiring imbal hasil obligasi jangka panjang di Inggris terkoreksi lebih cepat dibandingkan di Jepang.
- Gubernur BoE, Bailey, mengakui ekspektasi pasar akan ketidakpastian terkait pemotongan suku bunga lebih lanjut di sisa tahun ini.
- Para investor menantikan data Penjualan Ritel Inggris yang penting untuk bulan Juli.
Pasangan mata uang GBP/JPY naik mendekati 199,30 selama sesi perdagangan Eropa pada hari Kamis. Pasangan ini bergerak lebih tinggi seiring Pound Sterling (GBP) menguat, setelah pemulihan permintaan yang cukup baik untuk gilts jangka panjang Inggris.
Belakangan ini, baik GBP maupun Yen Jepang (JPY) menghadapi tekanan jual yang tajam karena biaya pinjaman pemerintah jangka panjang di Inggris dan Jepang melonjak akibat kekhawatiran utang yang meningkat.
Imbal hasil gilt 30 tahun Inggris telah terkoreksi 3,3% dari level tertingginya baru-baru ini di 5,75% menjadi mendekati 5,50%. Sementara itu, imbal hasil Obligasi Pemerintah Jepang (JGB) bertenor 30 tahun juga mengalami penurunan tetapi dengan laju yang lebih lambat. Imbal hasil JGB 30 tahun turun 1,8% menjadi mendekati 3,25% dari level tertingginya yang pernah dicapai di 3,3%.
Alasan lain di balik kekuatan Pound Sterling adalah komentar dari Gubernur Bank of England (BoE) Andrew Bailey, dalam sebuah sidang di depan Komite Perbendaharaan House of Commons pada hari Rabu, yang menandakan ketidakpastian mengenai laju pemotongan suku bunga.
Gubernur BoE Bailey mengatakan, "Ada keraguan yang jauh lebih besar tentang seberapa cepat kami dapat memangkas suku bunga, dan penetapan harga pasar menunjukkan pesan saya telah dipahami." Para trader melihat kemungkinan hampir 33% bahwa BoE akan memangkas suku bunga satu kali lagi di sisa tahun ini, lapor Reuters.
Ke depan, para investor akan fokus pada data Penjualan Ritel Inggris untuk bulan Juli, yang akan dirilis pada hari Jumat.
Pertanyaan Umum Seputar Imbal Hasil Obligasi Inggris
Imbal Hasil Obligasi Inggris mengukur pengembalian tahunan yang dapat diharapkan investor dari kepemilikan obligasi pemerintah Inggris, atau Obligasi Inggris. Seperti obligasi lainnya, Obligasi Inggris membayar bunga kepada para pemegangnya secara berkala, yang disebut ‘kupon’, diikuti dengan nilai penuh obligasi saat jatuh tempo. Kuponnya tetap, tetapi Imbal Hasil bervariasi karena memperhitungkan perubahan harga obligasi. Misalnya, Obligasi Inggris senilai 100 Pound Sterling mungkin memiliki kupon sebesar 5,0%. Jika harga Obligasi Inggris turun menjadi 98 Pound Sterling, kuponnya akan tetap sebesar 5,0%, tetapi Imbal Hasil Obligasi Inggris akan naik menjadi 5,102% yang mencerminkan penurunan harga.
Banyak faktor yang memengaruhi imbal hasil obligasi pemerintah Inggris, tetapi yang utama adalah suku bunga, kekuatan ekonomi Inggris, likuiditas pasar obligasi, dan nilai Pound Sterling. Meningkatnya inflasi umumnya akan melemahkan harga obligasi pemerintah Inggris dan menyebabkan imbal hasil obligasi pemerintah Inggris yang lebih tinggi karena obligasi pemerintah Inggris merupakan investasi jangka panjang yang berisiko terhadap inflasi, yang mengikis nilainya. Suku bunga yang lebih tinggi memengaruhi imbal hasil obligasi pemerintah Inggris yang ada karena obligasi pemerintah Inggris yang baru diterbitkan akan memiliki kupon yang lebih tinggi dan lebih menarik. Likuiditas dapat menjadi risiko ketika terjadi kekurangan pembeli atau penjual karena kepanikan atau preferensi terhadap aset-aset yang lebih berisiko.
Mungkin faktor terpenting yang memengaruhi tingkat imbal hasil Gilts adalah suku bunga. Suku bunga ditetapkan oleh Bank of England (BoE) untuk memastikan stabilitas harga. Suku bunga yang lebih tinggi akan menaikkan imbal hasil dan menurunkan harga Gilts karena Gilts baru yang diterbitkan akan memberikan kupon yang lebih tinggi dan lebih menarik, sehingga mengurangi permintaan untuk Gilts yang lebih lama, yang akan mengalami penurunan harga.
Inflasi merupakan faktor utama yang memengaruhi imbal hasil Obligasi Pemerintah Jerman karena memengaruhi nilai pokok yang diterima oleh pemegang obligasi di akhir jangka waktu, serta nilai relatif dari pembayaran kembali. Inflasi yang lebih tinggi memperburuk nilai Gilts dari waktu ke waktu, tercermin dalam imbal hasil yang lebih tinggi (harga yang lebih rendah). Hal yang sebaliknya berlaku pada inflasi yang lebih rendah. Dalam kasus deflasi yang jarang terjadi, harga Obligasi Pemerintah Jerman dapat naik – yang ditunjukkan oleh imbal hasil negatif.
Para pemegang obligasi asing terpapar risiko nilai tukar karena obligasi berdenominasi Pound Sterling. Jika mata uang menguat, para investor akan memperoleh keuntungan yang lebih tinggi dan sebaliknya jika mata uang melemah. Selain itu, imbal hasil obligasi sangat berkorelasi dengan Pound Sterling. Hal ini karena imbal hasil merupakan cerminan suku bunga dan ekspektasi suku bunga, yang merupakan pendorong utama Pound Sterling. Suku bunga yang lebih tinggi akan menaikkan kupon obligasi yang baru diterbitkan, sehingga menarik lebih banyak investor global. Karena harganya dalam Pound Sterling, permintaan terhadap Pound Sterling meningkat.
