- GBP/JPY bergerak lebih tinggi seiring dengan CPI Tokyo yang lebih lemah membebani Yen.
- Inflasi yang mendingin dan data ritel yang lebih lemah memperkuat ekspektasi bahwa BoJ dapat bersabar.
- Perhatian beralih ke keputusan suku bunga BoE di tengah inflasi Inggris yang masih tinggi.
Pound Sterling (GBP) diperdagangkan lebih kuat terhadap Yen Jepang (JPY) pada hari Jumat, karena data Indeks Harga Konsumen (IHK) Tokyo yang lebih lemah dari perkiraan membebani Yen dan menghidupkan kembali keraguan tentang kecepatan normalisasi kebijakan oleh Bank of Japan (BoJ). Pada saat berita ini ditulis, GBP/JPY diperdagangkan sekitar 212,16, melayang di dekat batas atas kisaran perdagangan minggu ini.
Data yang dirilis oleh Biro Statistik Jepang menunjukkan bahwa inflasi melambat pada bulan Januari. CPI Tokyo naik 1,5% YoY, turun dari 2,0% di bulan Desember, sementara CPI yang tidak termasuk makanan segar dan energi serta CPI yang tidak termasuk makanan segar melambat menjadi 2,0% YoY, melewatkan perkiraan pasar sebesar 2,3% dan melambat dari 2,2% di bulan sebelumnya.
Setelah data tersebut, sebuah laporan yang diterbitkan oleh BHH mencatat bahwa BoJ dapat bersabar sebelum melanjutkan siklus kenaikan suku bunganya. Catatan tersebut menambahkan bahwa pasar swap telah memangkas probabilitas kenaikan suku bunga pada bulan Maret menjadi sekitar 13%, dari sekitar 20% sebelumnya minggu ini, dan sekarang mengimplikasikan peluang sedikit lebih dari 60% untuk kenaikan suku bunga pada bulan April. BHH mengatakan bahwa skenario dasarnya tetap untuk BoJ memberikan kenaikan suku bunga berikutnya pada pertemuan 28 April.
Para pedagang juga mencerna serangkaian data tenaga kerja dan konsumsi Jepang yang bervariasi yang dirilis sebelumnya pada hari itu. Tingkat Pengangguran Jepang tetap stabil di 2,6% pada bulan Desember.
Penjualan Ritel Besar naik 2,0% YoY, melambat tajam dari 5,0% di bulan sebelumnya, sementara Penjualan Ritel turun 0,9% YoY, melewatkan ekspektasi untuk kenaikan 0,7% dan melambat dari 1,0% di bulan sebelumnya.
Secara bulanan, Penjualan Ritel yang disesuaikan secara musiman turun 2,0%, membalikkan kenaikan 0,6% yang terlihat di bulan November.
Melihat ke depan, fokus beralih ke keputusan suku bunga Bank of England (BoE) yang dijadwalkan pada 5 Februari. Bank sentral diperkirakan akan mempertahankan suku bunga tidak berubah di 3,75% karena inflasi Inggris tetap jauh di atas target 2%. Data yang dirilis awal bulan ini menunjukkan IHK utama naik menjadi 3,4% YoY dari 3,2%, sementara inflasi inti tetap stabil di 3,2%.
Pertanyaan Umum Seputar BoE
Bank of England (BoE) memutuskan kebijakan moneter untuk Inggris Raya. Sasaran utamanya adalah mencapai ‘stabilitas harga’, atau tingkat inflasi stabil sebesar 2%. Alat yang digunakannya untuk mencapai hal ini adalah melalui penyesuaian suku bunga pinjaman dasar. BoE menetapkan suku bunga pinjaman kepada bank komersial dan bank yang saling meminjamkan uang, yang menentukan tingkat suku bunga dalam perekonomian secara keseluruhan. Hal ini juga memengaruhi nilai Pound Sterling (GBP).
Ketika inflasi berada di atas target Bank of England, bank akan meresponsnya dengan menaikkan suku bunga, sehingga masyarakat dan bisnis akan lebih sulit mengakses kredit. Hal ini positif bagi Pound Sterling karena suku bunga yang lebih tinggi membuat Inggris menjadi tempat yang lebih menarik bagi para investor global untuk menyimpan uang mereka. Ketika inflasi turun di bawah target, itu merupakan tanda pertumbuhan ekonomi melambat, dan BoE akan mempertimbangkan untuk menurunkan suku bunga guna mempermurah kredit dengan harapan bisnis akan meminjam untuk berinvestasi dalam proyek-proyek yang menghasilkan pertumbuhan – yang negatif bagi Pound Sterling.
Dalam situasi ekstrem, Bank of England dapat memberlakukan kebijakan yang disebut Pelonggaran Kuantitatif (QE). QE adalah proses yang dilakukan BoE untuk meningkatkan aliran kredit secara substansial dalam sistem keuangan yang macet. QE adalah kebijakan terakhir ketika menurunkan suku bunga tidak akan mencapai hasil yang diinginkan. Proses QE melibatkan BoE mencetak uang untuk membeli sejumlah aset – biasanya obligasi pemerintah atau obligasi korporasi berperingkat AAA – dari bank dan lembaga keuangan lainnya. QE biasanya menghasilkan Pound Sterling yang lebih lemah.
Pengetatan kuantitatif (QT) adalah kebalikan dari QE, yang diberlakukan ketika ekonomi menguat dan inflasi mulai meningkat. Sementara dalam QE, Bank of England (BoE) membeli obligasi pemerintah dan perusahaan dari lembaga keuangan untuk mendorong mereka meminjamkan uang; pada QT, BoE berhenti membeli lebih banyak obligasi, dan berhenti menginvestasikan kembali pokok yang jatuh tempo pada obligasi yang sudah dimilikinya. Hal ini biasanya positif bagi Pound Sterling.
