Kepala Riset MUFG, Derek Halpenny, memperingatkan bahwa kinerja kuat Pound (GBP) pada bulan Maret terlihat berisiko. Ia mengaitkan kenaikan Sterling terutama dengan imbal hasil, sambil menyoroti ketergantungan impor energi Inggris yang meningkat, kapasitas kilang yang menyusut, dan risiko kekurangan bahan bakar olahan. Dengan potensi peningkatan aversi risiko dan dampak terms of trade yang lebih besar, ia melihat risiko meningkatnya pembalikan dalam ketahanan Pound baru-baru ini.
Sterling berisiko akibat kejutan energi
“Jadi, pemulihan risiko kemungkinan akan tetap rapuh dengan keraguan yang akan kembali muncul terkait perbaikan kondisi pasokan energi.”
“Untuk Inggris, kerentanannya terlihat lebih besar dan oleh karena itu kinerja pound berisiko lebih besar untuk berbalik arah. Pada kenyataannya, kinerja pound lebih terkait dengan imbal hasil.”
“Ketergantungan impor energi Inggris secara keseluruhan meningkat akibat penurunan produksi minyak Laut Utara dan kini telah mencapai hampir 45%. Minyak dan gas menyumbang sekitar 90% dari impor energi Inggris dan impor bahan bakar olahan telah meningkat dengan diesel dan bahan bakar jet sebagai produk olahan utama yang diimpor. Kapasitas kilang Inggris telah menurun secara bertahap dari sebanyak 18 kilang pada awal 1980-an menjadi hanya 4 sekarang.”
“Harga bahan bakar jet telah meningkat dua kali lipat dalam kejutan energi saat ini sementara harga diesel naik lebih cepat daripada harga bensin. Menurut RAC Fuel Watch, harga bensin telah naik sekitar 13% sementara harga diesel naik hampir 25%. CEO Shell menyatakan bahwa Eropa bisa mengalami kekurangan bahan bakar olahan akhir bulan ini.”
“Dengan potensi peningkatan aversi risiko seiring meningkatnya kekhawatiran pertumbuhan global dan mengingat kerentanan Inggris terhadap dampak terms of trade yang lebih besar serta potensi kekurangan bahan bakar, pound bisa saja berbalik dari ketahanan relatif yang terlihat pada bulan Maret.”
“Jika optimisme yang diperbarui ini berubah menjadi penurunan tajam harga energi (yang masih sangat tidak pasti saat ini), lonjakan imbal hasil jangka pendek kemungkinan akan berbalik dan memperkuat potensi koreksi untuk pound.”
(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor.)