Geoff Yu dari BNY berpendapat bahwa perubahan pola kepemilikan gilt membatasi sisi bawah untuk Pound (GBP) meskipun risiko fiskal Inggris (UK) meningkat. Investor asing telah mengurangi eksposur, meninggalkan pembeli domestik sebagai yang dominan. Sementara pasar memprakirakan dorongan fiskal yang lebih kuat setelah pemilihan lokal, BNY memprakirakan pelonggaran fiskal apa pun akan menghindari pengulangan kejutan minibudget 2022 bagi GBP.
Perubahan kepemilikan gilt meredam risiko Pound
“Jika kita mengasumsikan bahwa premi inflasi akan dikurangi di seluruh kurva obligasi pemerintah Eropa, maka premi fiskal akan kembali ke depan, dan di sinilah tantangan untuk pasar gilt akan lebih nyata.”
“Tergantung pada hasil pemilihan lokal, pasar memprakirakan ketidakpastian kebijakan, dengan sebagian besar skenario condong ke dorongan fiskal yang lebih kuat.”
“Bahkan jika pelonggaran fiskal menjadi hasilnya, kami tidak memprakirakan dampak seperti kejutan minibudget 2022, dan sisi bawah GBP mungkin lebih terkendali kali ini.”
“Data kami menunjukkan bahwa permintaan gilt agregat berada pada level tertinggi dalam beberapa tahun – namun penjualan gilt oleh investor lintas batas juga mencapai level tertinggi dalam beberapa tahun.”
“Jika beberapa bulan ke depan menunjukkan kebutuhan untuk menambah risiko fiskal Inggris melalui gilt, investor institusional lintas batas kemungkinan tidak memiliki skala untuk melakukannya.”
(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor.)
