- GBP/USD rebound menuju 1,3550 seiring Dolar AS melemah setelah data inflasi AS yang beragam.
- Data CPI AS bulan Agustus menunjukkan inflasi headline naik lebih dari yang diharapkan, tetapi cetakan inti yang stabil memperkuat ekspektasi bahwa The Fed akan melakukan pemangkasan suku bunga sebesar 25 basis poin minggu depan.
- Bank of England diprakirakan akan mempertahankan suku bunga acuan tidak berubah di 4,00% minggu depan, karena para pengambil kebijakan mengambil pendekatan yang lebih hati-hati di tengah pertumbuhan upah Inggris yang membandel.
Pound Inggris (GBP) mendapatkan traksi terhadap Dolar AS (USD) pada hari Kamis, dengan GBP/USD membalikkan kerugian sebelumnya saat para investor mencerna laporan inflasi AS yang beragam yang gagal menggoyahkan ekspektasi pemangkasan suku bunga Federal Reserve (The Fed) minggu depan. Pada saat berita ini ditulis, pasangan ini diperdagangkan sekitar 1,3540, pulih secara signifikan dari terendah harian di dekat 1,3493.
Indeks Harga Konsumen (IHK) AS naik 0,4% MoM di bulan Agustus, mengalahkan prakiraan 0,3% dan mempercepat dari 0,2% di bulan Juli, didorong terutama oleh biaya energi dan tempat tinggal yang lebih tinggi. Secara tahunan, IHK headline tetap stabil di 2,9%, sejalan dengan ekspektasi tetapi mencatatkan kenaikan signifikan dari 2,7% sebelumnya.
Namun, IHK Inti, yang tidak termasuk harga makanan dan energi dan lebih diperhatikan oleh The Fed, naik 0,3% MoM dan 3,1% YoY, sesuai dengan kedua prakiraan dan pembacaan bulan Juli.
Meskipun ada kejutan positif dalam inflasi headline, cetakan IHK inti yang stabil memperkuat ekspektasi pasar bahwa The Fed akan melanjutkan pemangkasan suku bunga sebesar 25 basis poin pada pertemuan kebijakan moneternya minggu depan. Sinyal dovish terbaru dari pejabat The Fed, ditambah dengan data pasar tenaga kerja yang lebih lemah dan Indeks Harga Produsen (IHP) yang lebih rendah dari yang diharapkan, telah memperkuat argumen untuk pelonggaran kebijakan.
Para pedagang kini melihat sedikit justifikasi untuk pemangkasan yang lebih agresif, terutama dengan inflasi yang mendasari tampak terjaga. Menurut alat FedWatch dari CME, peluang pemangkasan suku bunga sebesar 25 basis poin di bulan Desember naik menjadi 94%, dari 90% sebelum rilis. Para pedagang juga terus sepenuhnya memprediksi tiga pemangkasan suku bunga pada akhir 2025, mencerminkan keyakinan bahwa tren disinflasi tetap secara luas utuh.
Fokus kini beralih ke Bank of England (BoE), yang akan mengumumkan keputusan kebijakannya pada 18 September, hanya satu hari setelah The Fed. BoE secara luas diperkirakan akan mempertahankan suku bunga acuan tidak berubah di 4,00%, setelah sebelumnya melakukan lima pemangkasan di awal tahun ini. Perbedaan kebijakan yang muncul — dengan The Fed bergerak menuju pelonggaran sementara BoE tetap stabil — dapat menawarkan dukungan jangka pendek bagi GBP/USD, karena penyempitan diferensial suku bunga bekerja menguntungkan Sterling.
Pertanyaan Umum Seputar BoE
Bank of England (BoE) memutuskan kebijakan moneter untuk Inggris Raya. Sasaran utamanya adalah mencapai ‘stabilitas harga’, atau tingkat inflasi stabil sebesar 2%. Alat yang digunakannya untuk mencapai hal ini adalah melalui penyesuaian suku bunga pinjaman dasar. BoE menetapkan suku bunga pinjaman kepada bank komersial dan bank yang saling meminjamkan uang, yang menentukan tingkat suku bunga dalam perekonomian secara keseluruhan. Hal ini juga memengaruhi nilai Pound Sterling (GBP).
Ketika inflasi berada di atas target Bank of England, bank akan meresponsnya dengan menaikkan suku bunga, sehingga masyarakat dan bisnis akan lebih sulit mengakses kredit. Hal ini positif bagi Pound Sterling karena suku bunga yang lebih tinggi membuat Inggris menjadi tempat yang lebih menarik bagi para investor global untuk menyimpan uang mereka. Ketika inflasi turun di bawah target, itu merupakan tanda pertumbuhan ekonomi melambat, dan BoE akan mempertimbangkan untuk menurunkan suku bunga guna mempermurah kredit dengan harapan bisnis akan meminjam untuk berinvestasi dalam proyek-proyek yang menghasilkan pertumbuhan – yang negatif bagi Pound Sterling.
Dalam situasi ekstrem, Bank of England dapat memberlakukan kebijakan yang disebut Pelonggaran Kuantitatif (QE). QE adalah proses yang dilakukan BoE untuk meningkatkan aliran kredit secara substansial dalam sistem keuangan yang macet. QE adalah kebijakan terakhir ketika menurunkan suku bunga tidak akan mencapai hasil yang diinginkan. Proses QE melibatkan BoE mencetak uang untuk membeli sejumlah aset – biasanya obligasi pemerintah atau obligasi korporasi berperingkat AAA – dari bank dan lembaga keuangan lainnya. QE biasanya menghasilkan Pound Sterling yang lebih lemah.
Pengetatan kuantitatif (QT) adalah kebalikan dari QE, yang diberlakukan ketika ekonomi menguat dan inflasi mulai meningkat. Sementara dalam QE, Bank of England (BoE) membeli obligasi pemerintah dan perusahaan dari lembaga keuangan untuk mendorong mereka meminjamkan uang; pada QT, BoE berhenti membeli lebih banyak obligasi, dan berhenti menginvestasikan kembali pokok yang jatuh tempo pada obligasi yang sudah dimilikinya. Hal ini biasanya positif bagi Pound Sterling.
