Harga Emas terus mendapatkan dukungan dari ekspektasi bahwa Federal Reserve akan mempertahankan suku bunga tetap stabil hingga sisa tahun ini setelah data inflasi dan ketenagakerjaan AS yang lebih lemah.
Namun, meskipun para pengelola dana telah secara agresif membangun eksposur beli, volatilitas harga energi yang berasal dari ketegangan di Timur Tengah menghadirkan risiko pembatas utama. Dengan potensi lonjakan harga Minyak yang mengancam untuk memicu kembali inflasi dan membentuk ulang ekspektasi suku bunga The Fed, logam mulia ini kemungkinan akan tetap terjebak dalam kisaran perdagangan yang ditentukan.

Ekspektasi jeda The Fed dan USD yang lemah mendorong posisi beli spekulatif
Menurut para ahli strategi TD Securities, spekulasi bahwa Federal Reserve akan menahan diri dari kenaikan suku bunga lebih lanjut tahun ini telah memberikan pendorong kuat bagi logam-logam mulia. Kombinasi metrik inflasi yang moderat, data ketenagakerjaan yang lesu, dan stabilisasi imbal hasil jangka pendek tampaknya telah meyakinkan para pedagang spekulatif bahwa Dolar AS berada pada jalur pelemahan.
Akibatnya, para pengelola aset telah secara besar-besaran membangun posisi beli Emas, meskipun sebagian pedagang mempertahankan lindung nilai sisi bawah terhadap kejutan suku bunga yang tak terduga akibat minyak.
Para pedagang berspekulasi bahwa The Fed tidak akan menekan tombol kenaikan suku bunga tahun ini, yang telah menekan suku bunga di ujung pendek kurva dan meyakinkan para spekulan bahwa USD sedang menuju pelemahan.
Risiko energi di Timur Tengah membatasi kenaikan jangka pendek bagi Emas
TD Securities juga menyoroti bahwa meskipun kekhawatiran politik dan kelemahan pasar tenaga kerja memperkuat narasi jeda The Fed, kenaikan harga Emas dalam jangka pendek kemungkinan akan tetap terbatas. Permusuhan yang terus berlanjut di Teluk Persia membuat jalur pasokan energi tetap rentan. Jika lonjakan harga Minyak memicu kekhawatiran inflasi baru, ambang bagi The Fed untuk meninjau kembali jalur suku bunganya tetap rendah, memaksa para pedagang untuk menyesuaikan harga kebijakan ke atas.
Perkembangan seperti itu [lonjakan harga minyak] kemungkinan besar akan memaksa para pedagang emas untuk menyesuaikan ulang ekspektasi kebijakan agar mencerminkan suku bunga Fed funds yang lebih tinggi tahun ini dan tahun depan.
Para ahli strategi memprakirakan Emas akan diperdagangkan dalam kisaran
TD Securities memprakirakan pola bertahan yang terkonsolidasi untuk Emas dalam jangka pendek hingga menengah. Risiko suku bunga yang lebih tinggi yang didorong oleh ketidakpastian pasar energi diprakirakan akan menahan logam mulia ini dalam koridor $4.200–$4.500/oz hingga awal 2027. Namun, setelah tekanan inflasi mereda, logam ini siap menembus ke level yang lebih tinggi pada akhir 2027.
(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor. Ketahui lebih lanjut.)