JPY dan JGB turun, sementara Nikkei menguat seiring pembicaraan pemilihan Jepang memicu taruhan lebih banyak stimulus pemerintah. Menurut Kyodo News, Perdana Menteri Jepang Sanae Takaichi berencana untuk mengumumkan pembubaran majelis rendah pada 23 Januari, membuka jalan untuk pemilihan mendadak pada bulan Februari, catat para analis FX BBH.
Risiko intervensi BOJ meningkat dengan USD/JPY mendekati 160
"Takaichi tidak perlu memanggil pemilihan umum hingga Oktober 2028, tetapi dia mungkin ingin memanfaatkan tingkat persetujuan tingginya (hampir 70%) untuk mendapatkan kembali mayoritas partainya (LDP) di majelis rendah. Hal ini telah menimbulkan kekhawatiran akan pelonggaran lebih lanjut disiplin fiskal Jepang seperti yang tercermin dari kinerja buruk JPY dan JGB."
"Kekhawatiran tentang pemborosan fiskal Jepang terlalu berlebihan. Pertumbuhan PDB nominal Jepang berjalan sekitar 4% dan indikator-indikator terdepan menunjukkan prospek pertumbuhan yang menggembirakan, sementara imbal hasil obligasi pemerintah bertenor 10 tahun lebih dekat ke 2%. Dengan pertumbuhan yang jauh melebihi biaya pinjaman, Jepang dapat mempertahankan defisit anggaran primer tanpa menempatkan rasio utangnya pada lintasan yang meningkat. Dalam lingkungan ini, keberlanjutan fiskal jauh lebih kuat daripada yang saat ini diimplikasikan oleh pasar."
"Sementara itu, risiko intervensi BOJ untuk membatasi kelemahan JPY meningkat seiring USD/JPY mendekati 160,00. Menteri Keuangan Jepang Satsuki Katayama menegaskan kembali ‘kekhawatirannya tentang pelemahan yen yang sepihak’, menambahkan bahwa ‘Menteri Keuangan Bessent berbagi kekhawatiran tersebut’. Ketua lobi bisnis terbesar Jepang, Keidanren, juga ikut memperingatkan bahwa kelemahan yen saat ini sedikit berlebihan dan diperlukan koreksi untuk yen yang lebih kuat. Dalam dua intervensi FX terakhirnya, BOJ membeli ¥9,79 triliun dari 26 April 2024 hingga 29 Mei 2024 setelah USD/JPY menguat sebesar 5,7% dalam 20 hari ke level tertinggi 160,17. Dan, BOJ membeli ¥5,53 triliun dari 27 Juni 2024 hingga 29 Juli 2024 setelah USD/JPY menguat sebesar 4,2% dalam 30 hari ke level tertinggi 161,95."