Derek Halpenny dari MUFG menyoroti bahwa lonjakan tajam imbal hasil JGB super panjang di bulan Januari menarik permintaan asing yang kuat, membantu membatasi imbal hasil dan meredakan kekhawatiran tentang ketidakstabilan pasar. Dengan IMF mendesak disiplin fiskal dan normalisasi kebijakan Bank of Japan, MUFG memperkirakan kenaikan suku bunga BoJ pada 28 April, yang, bersamaan dengan permintaan domestik yang diperbarui, telah membantu menstabilkan Yen Jepang.
Permintaan JGB asing dan normalisasi BoJ
"Menilai dari pergerakan harga, pembeli domestik mungkin telah kembali ke pasar dengan pemerintah melakukan pekerjaan yang baik dalam menyampaikan kepada pasar niat mereka untuk bertindak hati-hati dan bertanggung jawab dalam rencana kebijakan fiskal ke depan. Dari level penutupan tinggi tersebut, imbal hasil 30 tahun kini turun 54bps yang meredakan kekhawatiran tentang ketidakstabilan pasar keuangan."
"Sementara data aliran menunjukkan masih ada nafsu yang kuat untuk JGB pada level imbal hasil ini, risiko tetap ada dan IMF minggu lalu menyerukan Jepang untuk mengadopsi rencana fiskal jangka menengah yang kredibel."
"IMF menyarankan bahwa kebijakan yang mendukung rumah tangga dan perusahaan yang rentan harus "netral anggaran, terarah, dan sementara"."
"Hal ini menjadi semakin mungkin menurut pandangan kami dan kami melihat BoJ akan menaikkan suku bunga pada pertemuan tanggal 28 April. Penetapan harga pasar menunjukkan sekitar 70% probabilitas kenaikan pada saat itu dan prospek kenaikan yang lebih cepat telah membantu menstabilkan yen yang telah menjadi faktor lain yang membantu menurunkan imbal hasil jangka panjang."
"Anggota dewan BoJ, Takata, akan berbicara minggu ini – pada hari Kamis. Takata adalah salah satu anggota dewan kebijakan yang lebih hawkish sehingga kemungkinan besar akan mendukung penetapan harga pasar."
(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh seorang editor.)
