- Yen Jepang berjuang untuk memanfaatkan kenaikan kuatnya di tengah kekhawatiran tentang kesehatan fiskal Jepang.
- Pandangan hawkish BoJ dan ketakutan intervensi mungkin terus bertindak sebagai pendorong bagi JPY.
- Dolar AS bertahan di dekat level terendah empat bulan di tengah taruhan pemotongan suku bunga Fed dan berkontribusi untuk membatasi USD/JPY.
Yen Jepang (JPY) menarik beberapa penjual selama sesi Asia pada hari Selasa dan bergerak lebih jauh dari level tertinggi sejak November 2025, yang dicapai terhadap mata uang Amerika pada hari sebelumnya. Para investor tetap khawatir tentang kesehatan fiskal Jepang di tengah rencana belanja agresif dan pemotongan pajak Perdana Menteri Sanae Takaichi. Hal ini, bersama dengan nada positif secara umum di sekitar pasar ekuitas, dipandang melemahkan safe-haven JPY di tengah ketidakpastian politik domestik menjelang pemilihan mendadak pada 8 Februari.
Meski demikian, spekulasi bahwa otoritas Jepang akan campur tangan untuk menghentikan pelemahan JPY lebih lanjut memerlukan kewaspadaan bagi para pedagang bearish di tengah sikap hawkish Bank of Japan (BoJ). Dolar AS (USD), di sisi lain, terpuruk di dekat level terendah empat bulan di tengah taruhan bahwa Federal Reserve (Fed) akan menurunkan biaya pinjaman dua kali lagi tahun ini. Menambah hal ini, perdagangan ‘Sell America’ bertindak sebagai hambatan bagi USD dan seharusnya membatasi USD/JPY karena fokus pasar tetap terfokus pada pertemuan FOMC dua hari yang krusial, yang dimulai nanti hari ini.
Bear Yen Jepang tampak ragu saat spekulasi intervensi melawan ketidakpastian politik
- Keuangan publik Jepang yang sudah tertekan telah mendapat sorotan lebih besar setelah janji Perdana Menteri Sanae Takaichi untuk menangguhkan pajak penjualan pada barang makanan sebagai bagian dari kampanyenya menjelang pemilihan mendadak di majelis rendah pada 8 Februari.
- Kekhawatiran tentang prospek fiskal Jepang telah menjadi faktor kunci di balik lonjakan imbal hasil obligasi pemerintah Jepang (JGB) jangka panjang baru-baru ini, yang akan meningkatkan biaya pelayanan utang. Hal ini, pada gilirannya, membatasi potensi kenaikan untuk Yen Jepang.
- Data yang dirilis lebih awal pada hari Selasa menunjukkan bahwa inflasi grosir di Jepang melambat dalam tahun hingga Desember. Faktanya, Indeks Harga Produsen (IHP) naik 2,4% YoY selama bulan yang dilaporkan, turun dari kenaikan 2,7% yang tercatat pada bulan November.
- Rincian tambahan mengungkapkan bahwa Indeks Harga Jasa Perusahaan Jepang naik 2,6% YoY pada bulan Desember dibandingkan dengan 2,7% sebelumnya. Tidak ada yang dalam data tersebut yang bertentangan dengan jalur kenaikan suku bunga Bank of Japan, dan hal ini tidak banyak mempengaruhi JPY.
- Faktanya, BoJ menaikkan proyeksi ekonomi dan inflasinya setelah mempertahankan suku bunga jangka pendek tidak berubah pada akhir pertemuan dua hari Jumat lalu. Bank sentral juga menunjukkan kesiapan untuk terus menaikkan biaya pinjaman yang masih rendah.
- Ini menandai perbedaan signifikan dibandingkan dengan ekspektasi dovish Federal Reserve AS, yang menjaga Dolar AS tetap defensif di dekat level terendah empat bulan dan mendukung JPY di tengah ketakutan akan intervensi potensial oleh otoritas Jepang.
- Perdana Menteri Jepang Sanae Takaichi memperingatkan pada hari Minggu bahwa pejabat siap mengambil langkah-langkah yang diperlukan terhadap pergerakan pasar yang spekulatif dan sangat abnormal setelah pemeriksaan suku bunga dari Kementerian Keuangan Jepang dan New York Fed pada hari Jumat.
- Namun, para pedagang tampaknya enggan untuk memasang taruhan terarah yang agresif dan mungkin memilih untuk absen menjelang pertemuan FOMC dua hari, yang dimulai hari ini. Hasilnya akan mempengaruhi USD dan pasangan USD/JPY dalam waktu dekat.
USD/JPY perlu menemukan penerimaan di bawah SMA 100-hari untuk mendukung kasus kerugian lebih lanjut
Pasangan USD/JPY menunjukkan beberapa ketahanan di bawah Simple Moving Average (SMA) 100-hari pada hari Senin, meskipun tetap di bawah titik support horizontal 154,75-154,80. Histogram Moving Average Convergence Divergence (MACD) memperdalam ke wilayah negatif, menunjukkan garis MACD di bawah garis sinyal dan momentum di bawah tekanan di bawah nol. Relative Strength Index (RSI) berada di 32 (dekat oversold), menunjukkan bahwa penurunan bisa diperpanjang.
Penutupan harian di bawah SMA 100-hari di 153,81, yang mendukung pasangan USD/JPY dalam waktu dekat, akan memberikan lebih banyak kontrol kepada para bear, sementara perdagangan yang berkelanjutan di atasnya akan menjaga bias terikat oleh SMA yang meningkat. Histogram MACD yang datar dan pergerakan kembali menuju garis nol akan menunjukkan stabilisasi momentum, dan pemulihan RSI menuju 50 akan memperbaiki nada; sebaliknya, penurunan di bawah 30 akan berisiko melemah lebih lanjut.
(Analisis teknis dari cerita ini ditulis dengan bantuan alat AI.)
Pertanyaan Umum Seputar Yen Jepang
Yen Jepang (JPY) adalah salah satu mata uang yang paling banyak diperdagangkan di dunia. Nilainya secara umum ditentukan oleh kinerja ekonomi Jepang, tetapi lebih khusus lagi oleh kebijakan Bank Jepang, perbedaan antara imbal hasil obligasi Jepang dan AS, atau sentimen risiko di antara para pedagang, di antara faktor-faktor lainnya.
Salah satu mandat Bank Jepang adalah pengendalian mata uang, jadi langkah-langkahnya sangat penting bagi Yen. BoJ terkadang melakukan intervensi langsung di pasar mata uang, umumnya untuk menurunkan nilai Yen, meskipun sering kali menahan diri untuk tidak melakukannya karena masalah politik dari mitra dagang utamanya. Kebijakan moneter BoJ yang sangat longgar antara tahun 2013 dan 2024 menyebabkan Yen terdepresiasi terhadap mata uang utamanya karena meningkatnya perbedaan kebijakan antara Bank Jepang dan bank sentral utama lainnya. Baru-baru ini, pelonggaran kebijakan yang sangat longgar ini secara bertahap telah memberikan sedikit dukungan bagi Yen.
Selama dekade terakhir, sikap BoJ yang tetap berpegang pada kebijakan moneter yang sangat longgar telah menyebabkan perbedaan kebijakan yang semakin lebar dengan bank sentral lain, khususnya dengan Federal Reserve AS. Hal ini menyebabkan perbedaan yang semakin lebar antara obligasi AS dan Jepang bertenor 10 tahun, yang menguntungkan Dolar AS terhadap Yen Jepang. Keputusan BoJ pada tahun 2024 untuk secara bertahap meninggalkan kebijakan yang sangat longgar, ditambah dengan pemotongan suku bunga di bank sentral utama lainnya, mempersempit perbedaan ini.
Yen Jepang sering dianggap sebagai investasi safe haven. Ini berarti bahwa pada saat pasar sedang tertekan, para investor cenderung lebih memilih mata uang Jepang karena dianggap lebih dapat diandalkan dan stabil. Masa-masa sulit cenderung akan memperkuat nilai Yen terhadap mata uang lain yang dianggap lebih berisiko untuk diinvestasikan.
