Tim Macro Research TD Securities, yang dipimpin oleh Howard Du dengan kontribusi dari Jayati Bharadwaj dan Linda Cheng, berpendapat bahwa penguatan Pound terhadap Euro baru-baru ini telah melampaui fundamental. Mereka menyoroti bahwa EUR/GBP telah menembus di bawah support utama 0,86 akibat berkurangnya risiko politik Inggris, tetapi masih memprakirakan kembalinya ke 0,86 pada 2026 seiring pendorong makro dan kebijakan kembali selaras.
TD Melihat Undervaluasi EUR/GBP Semakin Melebar
“GBP secara unik menguat karena penurunan premi risiko politik Inggris pada bulan Juli. Kami melihat pergerakan EUR/GBP terlalu berlebihan dibandingkan fundamental makroekonomi dan terus memperkirakan pasangan mata uang ini akan kembali ke 0,86 pada tahun 2026.”
“0,86 telah menjadi level support utama bagi EUR/GBP sepanjang tahun lalu, tetapi turunnya risiko politik Inggris pada bulan Juli memicu aksi jual yang signifikan pada pasangan mata uang ini. Pengunduran diri resmi Starmer pada 22 Juni memulai momentum bearish EUR/GBP. Komitmen Burnham terhadap aturan fiskal Inggris yang ada dan berita utama bahwa Miliband berpotensi tidak menjadi Kanselir Inggris berikutnya semakin mengurangi premi risiko politik dan mendorong EUR/GBP di bawah 0,85.”
“Akibatnya, spot EUR/GBP kini berada pada level termurah dibandingkan estimasi nilai wajar frekuensi tinggi kami sejak Maret 2025. Analog terbaru dari EUR/GBP yang terus-menerus murah versus nilai wajar adalah periode Mei-Juli 2024. Pada saat itu, EUR/GBP juga turun dari 0,86 ke 0,84 seiring dimulainya siklus pemangkasan suku bunga ECB dan meningkatnya risiko politik Prancis.”
“Meskipun kami tidak memprakirakan BoE akan memangkas suku bunga dalam waktu dekat, kami masih memprakirakan langkah berikutnya lebih mungkin berupa pemangkasan daripada kenaikan. Kami juga melihat konvergensi kebijakan moneter ECB-BoE lebih lanjut seiring ECB menaikkan suku bunga pada bulan September, dan premi risiko politik Inggris akan kembali terbentuk pada Kuartal IV 2026 ketika pasar menelaah Anggaran Musim Gugur Inggris.”
(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor. Pelajari lebih lanjut.)
