Bank of Canada mempertahankan suku bunga kebijakan tidak berubah pada 2,25% pada hari Rabu, seperti yang diprakirakan secara luas, memberikan sikap netral hingga sedikit dovish. Pernyataan dan konferensi pers Gubernur Tiff Macklem menegaskan pendekatan yang sabar, karena para pengambil kebijakan terus menyeimbangkan risiko inflasi yang tersisa dengan ekonomi yang masih mengalami kelebihan pasokan.
Bank memprakirakan inflasi akan berkisar sekitar 3% dalam jangka pendek sebelum secara bertahap menurun kembali menuju target 2%. Para pejabat juga menegaskan bahwa mereka sebagian besar mengabaikan dampak konflik Timur Tengah terhadap inflasi utama, mencatat bukti terbatas bahwa harga energi yang lebih tinggi menyebar lebih luas ke harga konsumen.
Walaupun Dewan Gubernur menekankan bahwa mereka tidak akan membiarkan biaya energi yang lebih tinggi menjadi sumber inflasi yang persisten, mereka memberikan sedikit indikasi bahwa respons kebijakan akan segera dilakukan. Para pengambil kebijakan juga menunjuk pada kemungkinan rebound pertumbuhan selama Kuartal II, meskipun mereka memperingatkan bahwa aktivitas ekonomi tetap lemah dan ketidakpastian seputar kebijakan perdagangan AS masih berlanjut.
Selama konferensi persnya, Macklem menekankan bahwa setiap langkah kebijakan di masa depan akan bergantung pada kondisi ekonomi daripada jadwal yang telah ditentukan sebelumnya. Ia mencatat bahwa inflasi inti telah sedikit menurun, menegaskan kembali bahwa kelemahan ekonomi terus membebani harga dan berargumen bahwa sedikit yang berubah sejak pertemuan sebelumnya, dengan data yang masuk secara umum berkembang sesuai harapan.
Kesimpulan
Walaupun para pengambil kebijakan terus mengakui risiko inflasi, terutama dari harga energi, mereka tampak nyaman mengabaikan guncangan sementara selama tekanan harga yang lebih luas tetap terkendali.
Saat ini, Bank tampaknya puas bahwa suku bunga berada di posisi yang tepat, meninggalkan langkah-langkah selanjutnya bergantung pada data yang masuk daripada jalur yang telah ditentukan sebelumnya.
Namun, petunjuk terbesar bukanlah apa yang mereka katakan tentang inflasi, melainkan apa yang tidak mereka katakan. Tidak ada upaya untuk menghidupkan kembali narasi “harga energi yang lebih tinggi dapat memerlukan pengetatan lebih lanjut” yang muncul setelah pertemuan sebelumnya. Sebaliknya, mereka berulang kali menekankan terbatasnya transmisi, kelebihan pasokan, dan ketiadaan kejutan data besar. Itu adalah bank sentral yang tampak nyaman untuk tetap bertahan cukup lama.
