- USD/CAD diperdagangkan dekat level terendah lima bulan karena pasar yang sepi liburan membatasi volatilitas.
- Dolar Kanada mendapatkan dukungan dari perbedaan kebijakan yang semakin lebar antara BoC dan The Fed.
- Pasar melihat BoC mempertahankan suku bunga hingga 2026, sementara The Fed diperkirakan akan melonggarkan secara bertahap.
Dolar Kanada (CAD) mempertahankan kenaikan moderat terhadap Dolar AS (USD) pada hari Rabu, meskipun Greenback diperdagangkan dengan kuat di tengah pergerakan terbatas saat pasar memasuki mode liburan. Pada saat berita ini ditulis, USD/CAD diperdagangkan sekitar 1,3675, melayang dekat level terendahnya sejak 25 Juli.
Data Produk Domestik Bruto (PDB) yang dirilis pada hari Selasa tidak banyak mengubah sentimen seputar USD/CAD. Ekonomi Kanada menyusut sebesar 0,3% MoM pada bulan Oktober, sesuai dengan prakiraan dan membalikkan kenaikan 0,2% pada bulan sebelumnya. Sementara itu, estimasi awal PDB kuartal ketiga menunjukkan ekonomi AS tumbuh pada laju tahunan yang kuat sebesar 4,3%, mengalahkan estimasi sebelumnya sebesar 3,8% dan ekspektasi pasar sebesar 3,3%.
Loonie tetap didukung oleh perbedaan kebijakan yang semakin lebar antara Bank of Canada (BoC) dan Federal Reserve (Fed). BoC mempertahankan suku bunga kebijakannya tidak berubah di 2,25% pada pertemuan Desember dan menunjukkan kenyamanan dengan sikap kebijakan saat ini, mengatakan bahwa pengaturan saat ini sesuai untuk mendukung ekonomi sambil menjaga inflasi dekat dengan target 2%.
Pasar sebagian besar mengartikan keputusan tersebut sebagai tanda berakhirnya siklus pelonggaran BoC, setelah pemangkasan suku bunga kumulatif sebesar 100 basis poin (bp) sejak awal tahun. Dalam notulen pertemuan terbarunya, anggota Dewan Gubernur mengakui bahwa ketidakpastian tetap tinggi dan mendiskusikan apakah langkah kebijakan berikutnya akan berupa kenaikan atau pemangkasan. Meskipun para pejabat sepakat bahwa suku bunga kebijakan saat ini adalah “sekitar benar” untuk saat ini, mereka menekankan bahwa waktu dan arah penyesuaian berikutnya tetap sulit untuk diprediksi.
Dengan demikian, pandangan dasar adalah BoC akan mempertahankan suku bunga kebijakan sekitar 2,25% sepanjang sebagian besar tahun depan, dengan beberapa risiko kenaikan bahwa langkah berikutnya bisa berupa kenaikan pada semester kedua 2026.
Sebaliknya, The Fed dipandang bergerak di jalur pelonggaran yang lebih bertahap. Pasar memprakirakan pelonggaran kebijakan moneter lebih lanjut tahun depan setelah The Fed melakukan total pemangkasan suku bunga sebesar 75 bp tahun ini. Namun, para pengambil kebijakan tetap terpecah mengenai kebutuhan untuk pemangkasan tambahan, mengutip pandangan yang berbeda tentang inflasi dan kondisi pasar tenaga kerja.
Namun, pasar secara luas memperkirakan The Fed akan mempertahankan suku bunga stabil pada bulan Januari, dengan CME FedWatch memperkirakan hanya 13% kemungkinan pemangkasan, sementara masih mengantisipasi dua pemangkasan suku bunga di kemudian hari.
Pertanyaan Umum Seputar Dolar Kanada
Faktor-faktor utama yang mendorong Dolar Kanada (CAD) adalah tingkat suku bunga yang ditetapkan oleh Bank Kanada (BoC), harga Minyak, ekspor terbesar Kanada, kesehatan ekonominya, inflasi, dan Neraca Perdagangan, yang merupakan selisih antara nilai ekspor Kanada dengan impornya. Faktor-faktor lain termasuk sentimen pasar – apakah investor mengambil aset-aset yang lebih berisiko (risk-on) atau mencari aset-aset safe haven (risk-off) – dengan risk-on yang berdampak positif terhadap CAD. Sebagai mitra dagang terbesarnya, kesehatan ekonomi AS juga merupakan faktor utama yang memengaruhi Dolar Kanada.
Bank of Canada (BoC) memiliki pengaruh yang signifikan terhadap Dolar Kanada dengan menetapkan tingkat suku bunga yang dapat dipinjamkan bank satu sama lain. Hal ini memengaruhi tingkat suku bunga untuk semua orang. Sasaran utama BoC adalah mempertahankan inflasi pada 1-3% dengan menaikkan atau menurunkan suku bunga. Suku bunga yang relatif lebih tinggi cenderung positif bagi CAD. Bank of Canada juga dapat menggunakan pelonggaran kuantitatif dan pengetatan untuk memengaruhi kondisi kredit, dengan pelonggaran kuantitatif negatif terhadap CAD dan pelonggaran kuantitatif positif terhadap CAD.
Harga minyak merupakan faktor utama yang memengaruhi nilai Dolar Kanada. Minyak bumi merupakan ekspor terbesar Kanada, sehingga harga minyak cenderung berdampak langsung pada nilai CAD. Umumnya, jika harga minyak naik, CAD juga akan naik, karena permintaan agregat terhadap mata uang tersebut meningkat. Hal yang sebaliknya terjadi jika harga minyak turun. Harga minyak yang lebih tinggi juga cenderung menghasilkan peluang Neraca Perdagangan yang positif yang lebih besar, hal ini juga mendukung CAD.
Meskipun inflasi secara tradisional selalu dianggap sebagai faktor negatif bagi suatu mata uang karena menurunkan nilai uang, yang sebaliknya justru terjadi di zaman modern dengan pelonggaran kontrol modal lintas batas. Inflasi yang lebih tinggi cenderung menyebabkan bank sentral menaikkan suku bunga yang menarik lebih banyak arus masuk modal dari para investor global yang mencari tempat yang menguntungkan untuk menyimpan uang mereka. Hal ini meningkatkan permintaan mata uang lokal, yang dalam kasus Kanada adalah Dolar Kanada.
Rilis data ekonomi makro mengukur kesehatan ekonomi dan dapat berdampak pada Dolar Kanada. Indikator seperti PDB, IMP Manufaktur dan Jasa, ketenagakerjaan, dan survei sentimen konsumen semuanya dapat memengaruhi arah CAD. Ekonomi yang kuat baik bagi Dolar Kanada. Ekonomi yang kuat tidak hanya menarik lebih banyak investasi asing, tetapi juga dapat mendorong Bank Kanada untuk menaikkan suku bunga, yang mengarah pada mata uang yang lebih kuat. Namun, jika data ekonomi lemah, CAD kemungkinan akan turun.
