Strategis OCBC Sim Moh Siong dan Christopher Wong mencatat bahwa setelah guncangan energi, peningkatan curam kurva JGB telah mengekspos risiko kredibilitas Bank of Japan (BoJ), dengan pasar semakin gelisah bahwa BoJ tertinggal dari kurva. Mereka memprakirakan kenaikan 25 bp pada 28 April, tetapi memperingatkan bahwa penahanan dengan nada hawkish dapat mendorong USD/JPY ke kisaran 160-an dan memicu intervensi Kementerian Keuangan kembali ke 155.
Kenaikan BoJ dianggap krusial bagi yen
“BoJ menghadapi tantangan kredibilitas yang semakin besar. Kerusakan terlihat jelas dalam peningkatan curam kurva JGB setelah guncangan energi yang dipicu oleh perang AS–Iran—hasil yang sangat kontras dengan perataan kurva pasca-Februari yang terlihat di pasar G10 lainnya.”
“Kegelisahan pasar semakin meningkat bahwa BoJ tertinggal dari kurva, memperkuat tekanan untuk kenaikan suku bunga pada bulan April guna menegaskan kembali kredibilitas kebijakan.”
“Kasus dasar kami adalah kenaikan 25 bp pada 28 April, meskipun harga saat ini masih mencerminkan risiko signifikan dari penahanan dengan nada hawkish.”
“Kegagalan untuk menaikkan kemungkinan akan mendorong USD/JPY lebih tinggi, berpotensi ke kisaran 160-an, yang mendorong intervensi Kementerian Keuangan yang bertujuan mengarahkan pasangan mata uang kembali ke 155. Pesan tegas baru-baru ini dari Menteri Keuangan Katayama menunjukkan bahwa otoritas siap untuk bertindak.”
“Meski begitu, kami tetap berhati-hati terhadap JPY dan mempertahankan target USD/JPY akhir 2026 sebesar 155.”
(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor.)