Tim Valas TD Securities, yang dipimpin oleh Jayati Bharadwaj, melihat Dolar AS didukung secara taktis sebagai aset safe haven di tengah risiko geopolitik terkait Iran dan data AS yang kuat, dengan USD diprakirakan akan tetap menguat terhadap EUR, AUD, dan posisi jual G10 yang ramai. Namun, mereka mempertahankan pandangan bearish struktural terhadap Dolar hingga tahun 2026, memproyeksikan BBDXY akan terus melemah dan lebih menyukai aksi jual terhadap penguatan USD.
Permintaan Safe Haven versus Tren Penurunan 2026
“Secara taktis, saat kita memasuki minggu depan, perhatian pasar dapat kembali ke geopolitik dan data AS karena dampak dari keputusan IEEPA membutuhkan waktu untuk dipahami. USD berperilaku seperti safe haven lagi dengan ketidakpastian di Iran dan risiko serangan terarah yang meningkat. Kami memprakirakan USD akan tetap dibeli vs EUR, AUD, dan bagian dari G10 di mana posisi sudah padat.”
“Melihat model nilai wajar frekuensi tinggi kami (HFFV), dan indeks posisi proprietary, kami menemukan bahwa sentimen pasar bearish terhadap USD. Anda bisa melihat pemantulan teknis pada USD jika ketegangan geopolitik mulai memanas, atau kekuatan musiman data AS Kuartal I mendorong kembali beberapa ekspektasi pemotongan The Fed lebih jauh. Ini dapat menawarkan level yang lebih baik untuk menjual USD karena alasan struktural yang lebih besar.”
“Secara struktural, bias kami tetap untuk menjual pada rally USD pada saat posisi tidak terlihat terlalu tertekan dalam perdagangan USD jangka pendek terutama versus pasangan G10. Di EM, kami menyukai permainan carry selektif di BRL, ZAR dan melihat nilai di CLP, KRW, TWD, dan CNY.”
“Kami terus memprakirakan penurunan struktural pada USD di 2026, didorong oleh konvergensi AS terhadap pertumbuhan dan suku bunga global serta berkurangnya daya tarik safe haven. Daftar peristiwa risiko di AS sangat panjang yang akan membuat investor ragu untuk memiliki eksposur USD dari kepemilikan ekuitas AS mereka.”
(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh seorang editor.)